連虧兩年，董事長剛剛換人，這家影視巨頭要加碼AI轉型

近期，曾出品《漢武大帝》《你好，李煥英》的影視巨頭百納千成（300291.SZ）發布公告稱，擬通過發行股份及支付現金相結合的方式，收購眾聯世紀100%股權，同時募集配套資金。

值得一提的是，12月初，百納千成剛剛完成高管更迭，原董事長兼總經理方剛因個人原因，申請辭去公司董事、董事長、總經理職務；同時新選舉朱有毅為公司第五屆董事會董事長，李倩為公司總經理。

張力制圖

連續虧損

據悉，百納千成原名華錄百納，成立于2002年，2012年登陸創業板，曾是影視行業的標桿企業，其代表作包括《漢武大帝》、《媳婦的美好時代》。

2020年至2024年，公司實現營業收入分別為2.84億元、8.03億元、4.69億元、4.32億元、7.39億元，其中，由于在2021年底控股了北京精彩時間文化傳媒有限公司，直接分享了現象級爆款劇《你好，李煥英》的影片收益，當年營收出現顯著增長。

然而同期，百納千成的歸母凈利潤卻持續下滑。其中，2020年至2022年分別為1.12億元、0.66億元、0.21億元，2023年由盈轉虧，為-1.86億元，2024年虧損進一步擴大，至-3.93億元。

根據最新披露的業績數據，截至2025年9月30日，公司營收凈利出現同步下滑。其中，實現營業收入1.78億元，同比下滑73.43%；歸母凈利潤為-0.68億元，同比下滑24.89%。

分析公司業績下滑背后，傳統影視業務嚴重萎縮是核心原因。

根據財報數據，2025年上半年，公司電影業務營收僅1608萬元，同比暴降70.68%，占營收比重不足12%，其中，公司上映的《非標準戀愛》累計票房不足200萬元；同期，公司劇集業務收入也銳減至不足900萬元。

另外，由于公司部分播映的電影、劇集因票房或收視率未達預期，直接導致相關存貨（如影視版權）及應收賬款回收困難，需計提減值。數據顯示，2024年，公司計提資產減值準備3.99億元，直接導致當年歸母凈利潤虧損擴大至-3.93億元；2025年前三季度，公司再計提信用減值損失1.03億元，進一步加劇虧損。

而高額的三費支出也進一步侵蝕公司的利潤水平。根據財報，2025年前三季度，銷售費用、管理費用和財務費用合計達8728.98萬元，占同期公司營業收入比例高達49%。

加碼AI轉型

2022年，百納千成啟動"內容+"轉型戰略，嘗試向文旅、營銷、IP運營轉型，但似乎收效甚微。

2025年上半年，公司營銷業務毛利率同比下降7.14個百分點，文旅業務毛利率同比暴降21.63個百分點，盈利能力承壓。

在一定程度上，百納千成的困境折射出了整個行業的發展現狀。當流媒體平臺改變內容分發規則，AIGC顛覆創作生產方式，傳統影視公司不得不尋找新的生存路徑。

有行業分析顯示，2025年上半年，中國電影行業深度虧損態勢進一步惡化，多家行業龍頭企業業績斷崖式下滑，整個行業年度總體虧損規?？赡芨哌_百億元以上。

就此次收購的標的公司來看，眾聯世紀成立于2013年，是一家以“AI+大數據”驅動的數智科技企業，總部位于廈門，在北京、香港、長沙、泰國等地設有分支機構。

公司擁有三大核心業務體系，分別為一站式數智營銷行業解決方案、AI應用場景解決方案、數字化渠道建設。

當前，標的公司增長態勢強勁，2024年，公司營收達64.17億元，已為通信、金融、電商等超3000家行業客戶提供數智化服務，成為國內移動互聯網數字營銷頭部企業。

其中，在平臺方面，已與騰訊廣告、快手、巨量引擎、TikTok等建立深度合作；而在渠道網絡方面，公司業務已覆蓋巨量引擎、騰訊廣告、華為云、阿里云等主流數字生態。

若成功收購，上市公司或可直接獲得相對成熟的AI技術平臺與商業化能力，從而轉型為“影視+AI”雙輪驅動模式，實現影視IP資源與AI數字營銷能力進一步整合。

記者 李昕

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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