印度股市，為什么今年就不行了？

今天周末，聊個簡單的話題：印度股市突然不香了。

有買了印度股市指數(shù)基金的朋友在網(wǎng)上無奈嘆息：全球股市漲，你就漲不起來……

買了印度指數(shù)基金的網(wǎng)友嘆息印度股市漲不起來

當然，還有專業(yè)機構(gòu)數(shù)據(jù)為證：

如果按照美元計價，印度股市今年只漲1.4%，在全球主要經(jīng)濟體和新興市場中墊底。比如，新興市場指數(shù)是28.9%，落后幅度是近二十年來最大的。

不要說國內(nèi)普通人，就是連華爾街精英也架不住印度股市拉胯表現(xiàn)。

同樣有數(shù)據(jù)顯示：到2025年10月底，已經(jīng)有170多億美元的外資逃離印股市。

要知道就在去年，印度股市指數(shù)基金爆火，不說外國，國內(nèi)很多朋友可能還有印象。

從2013年末到2023年末，印度SENSEX30指數(shù)累計漲幅超270%。

所以，當時，很多人就去買印度股指基金，火爆到什么程度呢？

你想買，但對不起，基金公司不賣了：限購，甚至直接暫停申購！

2023年，工銀印度市場基金暫停申購 截圖來源：紅星資本局

短短一年左右，印度股市怎么就突然不行了呢？

最直接原因是：印度的錢不值錢了。

大家知道印度的貨幣是盧比。

最近，盧比兌美元已經(jīng)屢創(chuàng)歷史新低。

因為外國人投資印度股市要用盧比，但賺了錢落袋為安，又要換回自己國家的貨幣。

所以，盧比貶值，等于換到手里的錢也就少了。

盧比兌美元近期走勢 圖片來源：東方財富網(wǎng)

那么，接下來的問題就是：

盧比為什么跌呢？

最根本的原因是：印度出問題了。

有句話說得好：匯率是一個國家經(jīng)濟晴雨表。

顯然，印度經(jīng)濟現(xiàn)在由晴轉(zhuǎn)陰了。

原因呢？

一是外界開始懷疑印度的經(jīng)濟數(shù)字。

根據(jù)印度自己發(fā)布的數(shù)字，今年4月到6月，GDP同比增長7.8%，7月到9月增長更是高達8.2%，創(chuàng)下了近6個季度以來增速新高。

但是，最近，國際貨幣基金組織（IMF）把印度GDP等關(guān)鍵經(jīng)濟指標的數(shù)據(jù)質(zhì)量評為“C”級（第二差）。

簡單來說，就是印度的GDP數(shù)字不靠譜！

其實，印度“牛糞經(jīng)濟學”早就“享譽全球”（因為印度在統(tǒng)計GDP的時候，把牛糞也統(tǒng)計進去）。

牛糞在印度的地位非同一般

二是特朗普不愿意放過印度。

別看特朗普和莫迪手牽手，摟摟抱抱，但兩個人可都有自己盤算。

最直接一個就是俄羅斯問題。

印度在歷史上和俄羅斯（包括蘇聯(lián)）關(guān)系不錯，所以，俄烏戰(zhàn)爭后，西方禁運俄羅斯石油，到印度照買不誤，甚至還轉(zhuǎn)頭賣給西方賺差價。

這讓美國很難堪。

而且，特朗普手持關(guān)稅大棒，也不愿意放過印度。

特朗普與莫迪擁抱

三是外國資本開始從幻想中醒過來了。

前些年，美國和西方搞貿(mào)易戰(zhàn)，很多跨國企業(yè)就去印度投資，把印度看作“福地”。

但幾年下來，不少企業(yè)被印度“關(guān)門打狗”的做法搞得苦不堪言。

所以，現(xiàn)在去印度投資更抖豁了。

有數(shù)據(jù)顯示，外國直接投資在2020財年到2021財年創(chuàng)下超430億美元的高點，此后開始連續(xù)大幅下滑。2024財年到2025財年，竟然只剩下3.5億美元。

2025年8月更是出現(xiàn)了凈外國直接投資負增長的罕見情況。

印度這個“外資墳場”也是得名不虛。

這些年，印度號稱GDP趕德超日，馬上要坐上全球第三的位子。

看來，還要練練內(nèi)功。