上海財大校長劉元春直言：不是老百姓不花錢，是錢沒到他們手上！

1

前言

2

2025年轉眼就要落下帷幕，回望年初，特朗普重啟關稅攻勢，全球貿易陰云密布，市場情緒一度低迷，不少人斷言全球經濟將步入下行通道。

3

可現實卻出人意料：盡管外部風浪不斷，全球貿易非但未陷入停滯，反而展現出強勁韌性，整體規模實現逆勢上揚。

4

這一年究竟經歷了怎樣的轉折？為何宏觀數據一片向好，普通家庭的生活賬本卻依舊捉襟見肘？

5

數字亮眼，信心卻難漲，民眾的“錢袋子”為何始終鼓不起來？

6

年初時，人人自危。特朗普高舉關稅大旗，頻頻施壓，疊加多國經濟復蘇乏力，整個世界仿佛被推入衰退邊緣。人們憂心忡忡，生怕飯碗不保，日子越過越緊。

7

然而到了年底盤點，數據狠狠修正了預期——前10個月我國進出口總額同比增長3.6%，在全球貿易格局中不僅穩住了陣腳，市場份額還實現了進一步擴張。

8

更令人振奮的是，年初DeepSeek發布R1模型，技術突破震驚國際科技圈，華爾街分析師集體調高對中國科技資產的估值預期，資本重新審視這片土地的增長潛力。

9

這一年，我們見證了華為鴻蒙生態全面開花，國產替代加速落地，宏觀基本面展現出前所未有的底氣與韌性，令人精神為之一振。

10

正當社會準備舉杯慶祝“突圍勝利”之際，上海財經大學校長劉元春的一席話如冰水澆頭，瞬間讓人冷靜下來。

11

他站在講臺上，沒有堆砌空洞贊歌，而是直面中國經濟最敏感的痛點，拋出一句戳破幻想的真言：“不是老百姓不愿消費，是財富根本沒分到他們手里。”

12

這句話直擊要害。國家財富總量確實在飛速膨脹，工廠晝夜運轉，出口訂單源源不斷，可為什么普通人總覺得生活改善有限？為什么政策層三令五申促消費，基層反應卻像拳頭打在棉絮里，毫無回響？

13

癥結何在？劉元春用一組數據揭開真相：中國號稱全球第二大消費市場，居民最終消費占GDP比重卻不足40%。對比之下，韓國達64.6%，美國接近70%，差距懸殊。

14

這并非源于所謂“中國人天生節儉”的刻板印象，那不過是懶惰歸因。真正根源在于分配機制失衡——國民創造的財富，在初次分配中流向居民的部分僅占六成，顯著低于國際平均水平。

15

與此同時，企業留存利潤高達25%，遠超多數發達國家。這意味著經濟增長的果實，更多沉淀在資產負債表上，而非轉化為千家萬戶的工資收入。

16

于是形成一種割裂的“剪刀效應”：生產能力突飛猛進，企業現金流充裕，但這些資金并未順暢流入勞動者口袋。

17

收入不增，即便媒體高呼“品質生活”，百姓也只能圍觀而無法參與。這種“國家熱鬧、個體清冷”的反差，正是2025年中國社會最深刻的結構性矛盾。

18

不敢花錢，并非出于吝嗇，而是源于深深的不安

19

即使已有收入偏低，那么手頭的錢是否敢花？答案依然是：不敢。

20

這就是典型的“預防性儲蓄”現象——人們存錢不是為了增值，而是為了抵御風險。這一年，政府為填補近3萬億元的消費需求缺口，可謂傾盡全力：推動大規模以舊換新、發放電子消費券、刺激耐用品更新，能用的手段悉數登場。

21

效果有沒有？有！單是以舊換新一項就撬動超過2萬億元銷售額。但這如同服用止痛片，暫時緩解癥狀，卻無法根除病因。藥效一過，疼痛照舊。

22

為什么老百姓寧愿把錢鎖在銀行也不愿支出？因為頭頂始終懸著“三座大山”。

23

翻開一個典型中產家庭的收支明細：每月房貸雷打不動，子女教育投入逐年攀升，父母醫療負擔日益加重。每一項都是剛性支出，容不得半點閃失。

24

你可能計劃換輛新車，或帶家人出國旅行，可刷卡前一瞬間總會猶豫：如果公司突然裁員怎么辦？老人突發重病如何應對？孩子課外班費用再漲一輪能否承受？這一連串疑問足以讓人收回腳步。

25

唯有當公眾真切感受到“天塌下來有制度兜底”，內心的焦慮才能消解，沉睡的儲蓄才可能激活為消費動能。

26

否則，哪怕宣傳口號喊得震天響，大多數人仍會選擇把錢攥緊保命。這就像讓人走高空鋼絲，若下方無保護網，給再多錢也沒人敢邁步；若鋪好了厚實氣墊，不用動員，自然有人愿意嘗試飛躍。

27

要讓“人才”拿到與其價值匹配的回報

28

未來五年，即“十五五”關鍵階段，我們的財富生成邏輯必須徹底轉型。過去依賴“人口紅利”，靠龐大勞動力供給支撐低成本競爭優勢。

29

這條路如今已走到盡頭。下一步靠什么？必須從“拼人數”轉向“拼人才”。這是決定中國能否跨越“中等收入陷阱”的核心命題。

30

回到DeepSeek的技術突破來看，科技創新固然值得驕傲，但它不能只成為資本市場的敘事題材，更要體現在每一個勞動者的收入增長上。

31

劉元春提出的“人力資源紅利”概念極具前瞻性。我國高校畢業生數量全球第一，但這不應只是一個統計數字，而應轉化為實實在在的人力資本優勢。

32

我們要讓大學生、技術工人、科研人員、小微創業者，都能憑借自身能力獲得體面且持續增長的收入。

33

如果技術進步的結果，只是平臺利用AI算法極限壓縮騎手送餐時間，或是企業將盈利用于重復投資低效產能，而非提高員工待遇，那么內需困局將永遠無解。

34

我們需要構建一個機制，讓“技術紅利”真正轉化為“收入紅利”，使科技進步不僅服務于強國目標，更能惠及億萬民眾。

35

既要頂尖人才攻克“卡脖子”難題，也要普通勞動者通過技能提升擺脫高強度低收入的生存狀態。

36

中國經濟就像一輛在高速行駛中更換變速箱的重型卡車，外部沖擊未能將其掀翻，動力系統也依然強勁。當前真正的瓶頸不在引擎，而在輸油管道堵塞。

37

如何把發展成果精準輸送至每一個齒輪、每一戶家庭，才是決定未來走向的關鍵所在。

38

這一年的大起大落揭示了一個深刻現實：宏觀指標的繁榮與微觀個體的感受之間，可以長期并存巨大溫差。彌合這一裂痕，是接下來改革中最堅硬、也最必須啃下的硬骨頭。

39

只有當那一天到來——街頭不再需要靠補貼和廣告催促消費，普通人敢于拿出半年積蓄購買心儀之物而不必擔憂下月斷供——那時，中國的經濟根基才算真正穩固。

40

參考信源

41

觀察者網

42

中國企業家雜志

43

新京報

44