經銷商直呼現在行情看不懂！茅臺價格全線上漲，非標產品漲幅顯著

茅臺價格全線上漲引發廣泛關注。

12月24日，據第三方平臺“今日酒價”披露的各大名酒批發參考價顯示，25年飛天茅臺原箱（53度/500ml）報1600元/瓶，較上一日漲40元；25年飛天茅臺散瓶報1590元/瓶，較上一日漲40元。24年飛天茅臺原箱報1630元/瓶，較上一日漲30元；24年飛天茅臺散瓶報1615元/瓶，較上一日漲35元。

截圖來自“今日酒價”微信公號

此外非標產品漲幅顯著，散花飛天報2480元/瓶，較上一日漲100元；茅臺十五年報4150元/瓶，較上一日漲80元；精品茅臺報2280元/瓶，較上一日漲30元；生肖蛇原箱報2000元/瓶，較上一日漲230元；彩釉珍品報3250元/瓶，與上一日持平。其中，生肖蛇原箱批價單日漲230元，茅臺十五年兩日漲300元，漲幅尤為明顯。

截圖來自“今日酒價”微信公號

在白酒行業深度調整的當下，以飛天茅臺為代表的高端白酒價格波動備受外界關注。

記者留意到，自從市場流傳茅臺將推出“控量”政策以來，25年飛天茅臺批價于12月13日、14日連續大漲近100元，一度逼近1600元關口，之后回落至1550元關口，當前已重回1600元關口。

此前，記者從茅臺經銷商處獲悉，“控量”政策主要涵蓋短期減負和中長期結構性改革，其中中長期結構性改革的核心為大幅削減非標產品配額。據媒體報道，貴州茅臺（600519.SH）方面表示，未來市場政策的具體策略可能會在28日左右的渠道商聯誼會上正式發布。

值得一提的是，自12月中旬以來，茅臺十五年、散花飛天、精品茅臺、生肖蛇原箱等價格已全線上漲，且漲幅較大。

以“今日酒價”披露的數據為參考，自12月15日以來，散花飛天批價已上漲280元，茅臺十五年漲550元，精品茅臺漲210元，生肖蛇原箱漲390元，彩釉珍品漲300元。

記者從線下多名白酒經銷商處了解到，25年飛天茅臺零售價普遍在1700元上方，近期略有上漲，茅臺年份酒、蛇茅等漲幅較大。從線上來看，此前個別電商平臺推出的1499元、1399元的飛天茅臺限時搶購活動均已結束。當前，在電商平臺上，飛天茅臺補貼價最低為1550元/瓶。

從線下經銷商處，記者還了解到，此次茅臺價格全線上漲主要有兩方面原因，一方面，與茅臺酒廠在此前和經銷商所溝通的“控量”政策相關，其中非標產品配額大幅削減，增加了經銷商的信心；另一方面，目前已進入用酒旺季，無論是企業還是散客用酒需求有所增加，經銷商出貨量加大。

一位江蘇地區的茅臺經銷商對記者表示，“近期飛天茅臺漲價不算多，漲價的主要是年份酒、精品茅臺等。一周的時間不到，十五年一瓶漲價600元，生肖漲400元，精品漲400元，彩釉珍品、公斤茅臺都大幅漲價。購酒以實時報價為準。”

“漲價的產品大多是之前經銷商虧錢比較多的產品，配額削減政策使得經銷商負擔減輕、信心增加，即便是以現在的價格賣，經銷商只能說是少虧一些。”該經銷商稱。

另有一位河南地區的白酒經銷商對記者表示，“大漲可能是和同行之間的調貨有關。從終端銷量來看，隨著用酒旺季來臨，最近出貨量確實增多，但這并不意味著整個市場已經變好了。”

對于后期行情，白酒經銷商普遍認為，“不好預測”。有經銷商對記者稱，“現在的行情連我們也看不懂了，一天價格變化好幾次，如果不著急用酒，可以等元旦過后再看看行情。”

也有經銷商稱，“現在就等28號的經銷商大會，如果茅臺酒廠新政策正式落地的話，后續茅臺應該還會漲。”

關于白酒行業整體表現，酒業獨立評論人肖竹青對澎湃新聞記者表示，中國酒業的深度調整周期目前還在筑底階段，尚未觸底，尚未臨近尾聲。酒價真正企穩要到2026年二季度，當前調整是長期健康發展的必經階段，是擠泡沫和淘汰落后產能的必經之路。就未來價格趨勢，肖竹青預測，“貴州茅臺通過暫停發貨、削減非標產品等控盤動作短期穩情緒，但復供后批價或在1700元上下震蕩；中高端酒價格倒掛仍將持續，大眾價格帶因需求穩固率先企穩。”

開源證券研報指出，當前白酒行業仍處深度調整期，需求下行驅動價格帶持續下移。行業從規模擴張轉向存量競爭，各家酒企圍繞真實消費需求重新切分市場“蛋糕”。在此背景下，頭部企業均摒棄單純業績導向，短期報表雖受調整影響承壓，但主動紓解渠道壓力、優化供需結構的舉措，是實現渠道健康發展的必經之路。當前白酒板塊估值處于近年來低位、市場預期低且籌碼結構較好，基本面接近底部，具備布局價值。

從資本市場來看，近期貴州茅臺股價低迷，盡管12月以來收盤價均保持在1400元上方，但整體表現跌多漲少。12月10日盤中，貴州茅臺一度跌破1400元關口，當日最低價報1383.18元/股，最終收盤價為1402.80元/股。12月23日，貴州茅臺最低價報1397.19元/股，最終收盤價為1407.86元/股。

據大智慧VIP，截至12月24日收盤，貴州茅臺股價報1400.90元/股，跌幅為0.49%，總市值1.75萬億元；今年以來累計跌4.68%。