小米大疆投資的OLED玩家，要上市了！

來源：直通IPO，文/韓文靜

XR產業爆發前夜，國產微顯示龍頭沖刺資本市場關鍵一步落地。

上交所官網顯示，12月24日，視涯科技股份有限公司（以下簡稱“視涯科技”）科創板IPO申請成功過會。

該公司于2025年6月30日獲科創板受理，此次科創板IPO，視涯科技擬募集資金約20.15億元，其中16.09億元將投向超高分辨率硅基OLED微型顯示器件生產線擴建項目，4.06億元用于研發中心建設項目。

招股書顯示，視涯科技是全球領先的微顯示整體解決方案提供商，核心產品為硅基OLED微型顯示屏，并為客戶提供包括戰略產品開發、光學系統和XR整體解決方案等增值服務。

創始人顧鐵1989年畢業于復旦大學物理系，1994年獲美國賓夕法尼亞州立大學工程博士學位。他曾任職通用醫療、天馬微電子等企業，積累了深厚的技術與管理經驗。2011年，顧鐵創辦奕瑞科技，主攻醫療影像核心部件，2020年推動企業登陸科創板。若視涯科技沖擊成功科創板IPO，顧鐵有望手握兩家科創板上市公司。

在創立之初，視涯科技就定位于“微顯示屏+光學系統+XR 整體解決方案”一站式服務提供商。硅基 OLED 微型顯示屏系公司核心產品，亦是XR設備中價值占比最高的核心硬件，經過多年研發及產業化，公司目前已形成覆蓋 0.3 英寸至 1.4 英寸不同尺寸、不同規格的豐富產品陣列。

招股書提到，視涯科技是全球首家基于12英寸晶圓背板實現硅基OLED微顯示屏規模量產的企業，也是全球少數具備硅基OLED“顯示芯片+微顯示屏+光學系統”全棧自研能力的科創企業。

2022-2025年上半年，視涯科技的營業收入為1.90億元、2.15億元、2.80億元、1.50億元，凈利潤為-2.47億元、-3.04億元、-2.47億元、-1.23億元，三年半累計虧損超9億元。

公司的主營業務為硅基 OLED 微型顯示屏的生產，并為客戶提供包括戰略產品開發、光學系統和 XR 整體解決方案等增值服務。2022-2025年上半年，公司主營業務收入分別占營業收入比重均超過 99%，主營業務突出。

不過，公司仍面臨客戶集中度較高的挑戰，其營收較為依賴前五大客戶，2022年至2024年、2025年1-6月，視涯科技向前五大客戶銷售合計為1.44億元、1.65億元、2.06億元和0.96億元，占當期營業收入的比例分別為75.59%、76.62%、73.61%和63.96%。

對于公司的虧損，視涯科技表示，公司基于未來主要產品的預計銷量、售價、材料成本、期間費用水平等對未來盈利的可實現性進行審慎測算，預計公司于2026年實現盈利。

從股東結構來看，視涯科技的控股股東為上海箕山，實控人為顧鐵。公司的股東除了長江招銀與深圳招銀等投資機構，還有精測電子、歌爾股份等產業鏈上下游巨頭。此外,“小米系”小米長江、“大疆系”上海飛來等亦有參投。

本次IPO前，顧鐵控制視涯科技29.36%的股份，并持有61.79%的表決權，為公司實際控制人。“招銀系”合計持股7.6%。精測電子持股6.02%，歌爾股份持股5.4%，大疆旗下的上海飛來持股3.55%，小米長江持股1.25%。