中國生物技術(shù)崛起，西方面臨3000億美元懸崖，要重寫游戲規(guī)則？

近段時間，伴隨著冬季來臨之后，流感開始出現(xiàn)了，即便是小孩子也無法避免。

今天要聊的，那就是關(guān)于東西方生物醫(yī)藥技術(shù)之間的比拼。

要知道，彭博社近日發(fā)表了一篇深度報道，聲稱未來五年內(nèi)，西方制藥巨頭將會遭遇史上最大規(guī)模的“專利懸崖”。

在懸崖的底部，已經(jīng)埋伏好了一支中國隊伍，正在躍躍欲試。

這就是中國生物技術(shù)爆發(fā)的前夜。

西方要面臨的是3000億美元的專利懸崖，而中國這一次有望重寫游戲規(guī)則。

第一，什么叫做專利懸崖？

在生物制藥領(lǐng)域，有一個藥物類別稱之為重磅藥，英文名稱是Blockbuster，原意是二戰(zhàn)時期的巨型炸彈，如今用它來形容藥，足以證明這些藥有多么重磅了。

通常情況下，重磅藥指的是那些每年為制藥公司創(chuàng)造至少10億美元的藥物，也是西方藥企的搖錢樹。

由于重磅藥是有專利保護的，市場上沒有競爭者，他們能隨意定價，來維持自己的高利潤。

可是呢？

專利并不是無限期的，通常情況下，藥物專利保護期只有20年，如果專利到期，仿制藥制造商就可以合法推出成分完全相同，價格極低的替代品。

這個價格差異有多大？

【中國生物領(lǐng)域崛起，美國都得合作】

通常情況下是原研藥的10%，甚至是1%。

因此，如果仿制藥上市，原研藥的銷售額就會出現(xiàn)在一年內(nèi)斷崖式下跌的情況，跌幅通常保持在80%以上。

這就是專利懸崖。

最典型的就是輝瑞的“偉哥”，這款藍色小藥丸，當年是輝瑞的搖錢樹。

只不過伴隨著專利到期之后，無論輝瑞怎么打廣告。

也沒有辦法能阻止，1塊錢的國產(chǎn)西地那非藥橫掃市場了。

除此之外，還有就是輝瑞的立普妥，在2010年的銷售額保持在107億美元。

到了2012年，就暴跌到了21億美元，降幅接近80%。

更為可怕的是，如今西方藥企面臨的不是一款藥的危機，而是一群藥的危機。

按照公開數(shù)據(jù)顯示，從2025年至2030年，全球?qū)谐^190種藥品的專利陸續(xù)到期。

其中包含了數(shù)十種重磅藥，甚至還有年銷售額百億美元級別的藥王。

比如說K藥，也就是帕博利珠單抗，這是目前地球上最賺錢的藥。

一年可以賣出近300億美元，它的核心專利會在2028年左右到期。

還有就是百時美施貴寶阿哌沙班，全球抗凝血藥物的霸主。

也會在2026年至2029年面臨專利失效。

經(jīng)過測算之后，這一波專利懸崖將會直接危及全球前20家大藥企中，至少15家的核心收入。

【美國做夢都沒有想到，無法阻撓中國】

預計受到影響的銷售總額將會達到2360億至3000億美元。

這是什么概念？

這就相當于憑空蒸發(fā)掉了兩個至三個波音公司的市值。

為何會這樣？

這其實與科學發(fā)展的周期律密不可分。

在上個世紀九十年代至2000年初期，是現(xiàn)代生物醫(yī)藥的黃金時代。

當時，分子生物學技術(shù)成熟了，人類基因組計劃完成了，單克隆抗體技術(shù)也爆發(fā)了。

那一撥制藥巨頭，把科學突破的紅利吃得是干干凈凈。

幾乎所有原理清晰、靶點明確、容易成藥的項目，在那20年的時間中全部做完了。

他們開發(fā)出了第一代最好的腫瘤免疫藥，最好的抗凝藥、最好的自身免疫制劑。

按照20年的專利保護期計算，這批黃金時代的產(chǎn)物，恰好在2025年至2030年，這幾年之中集中退役。

這不僅僅是財務(wù)報表上的危機，也是戰(zhàn)略上的恐慌。

這二十年里，西方藥企形成了一種，極其依賴重磅藥的商業(yè)模式，一家公司一半的利潤，可能就靠那一兩款藥。

如今，這座金礦要塌了，新的金礦比如說攻克阿爾茨海默癥、攻克衰老還深埋地下，挖掘難度堪比登天。

這就是西方藥企眼下最擔心的，舊的紅利還沒有吃完，新的增長點還沒有續(xù)上，導致中間出現(xiàn)了一個巨大的真空期。

這恰好就是中國藥企爆發(fā)的絕佳機會。

第二，按照正常的情況，西方藥企面對中國如潮的仿制藥，會把中國視為死敵，甚至會游說自己的國家對仿制藥征稅，然后保住國內(nèi)市場不被中國仿制藥沖垮。

結(jié)果卻恰恰相反，西方藥企旗幟鮮明提出反對，還不顧法案的阻撓，紛紛加碼對華投資。

比如說阿斯利康就宣布在華投資25億美元，建立第六個全球戰(zhàn)略研發(fā)中心，以及高標準產(chǎn)業(yè)化項目。

還有禮來在中國落地三大舉措，包括投資15億元，擴建生產(chǎn)基地。

武田也和中國達成戰(zhàn)略合作協(xié)議。

在2018年至2022年，外資藥企制造業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，從7082.9億元增長到11694.8億元，年均增速達到13.4%。

占據(jù)全球規(guī)上醫(yī)藥制造企業(yè)資產(chǎn)總額比重，從21.5%增長到了24.4%。

為何會出現(xiàn)這種情況？

那就是因為西方藥企發(fā)現(xiàn)，自己已經(jīng)離不開中國藥企了。

一個是中國原料藥可以卡住全球脖子。

很多人對中國制藥的印象，還停留在低端仿制的階段。

確實，我們在過去數(shù)十年的時間里，主要是做仿制藥的，可是這幾十年的積累，也讓我們拿到了全球制藥產(chǎn)業(yè)鏈最硬的一張底牌，那就是活性藥物成分。

無論是美國的輝瑞，還是瑞士的羅氏，甚至是印度的仿制藥巨頭，他們生產(chǎn)的藥片，核心是那個起效的化學粉末，絕大概率都是來自中國。

數(shù)據(jù)不會撒謊，中國目前生產(chǎn)了全球約20%的原料藥。

關(guān)鍵的是，中間體和仿制藥原料上，中國的全球市場份額達到了60%至80%。

尤其是抗生素、維生素、解熱鎮(zhèn)痛藥等幾大類，中國不僅是第一，而是具有壓倒性優(yōu)勢的唯一。

【在生物工程領(lǐng)域，中國已經(jīng)崛起】

也許你聽過印度是全球藥房的說法，印度確實出口了大量的成品仿制藥給歐美，但是這其中的邏輯很有意思，印度的制藥業(yè)，對中國的依賴極高。

按照印度制藥聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)，印度制藥業(yè)約70%的關(guān)鍵原料藥和中間體，是依賴從中國進口的。

說得直白一點，那就是印度更像是一個巨大的分裝廠和二道販子，他們從中國進口粉末，然后搓成藥丸之后就會貼上標簽，出口給歐洲和美國。

這種結(jié)構(gòu)在專利懸崖的背景下，對中國非常有利。

伴隨著西方巨頭的專利藥過期，全球?qū)瓉硪徊ǚ轮扑幍谋l(fā)潮，這就代表著全球?qū)χ袊纤幍男枨蟛皇蔷€性的增長，而是指數(shù)級的爆發(fā)。

無論是美國本土的仿制藥企，還是印度的藥企，想要搶占這個瞬間釋放出來的巨大市場，核心競爭力只有一個，那就是成本。

誰的原料更便宜、供應更穩(wěn)定，誰就能贏。

在這顆藍星之上，沒有任何一個國家能像中國這樣，提供大規(guī)模、全品類、低成本并且符合GMP標準的原料藥。

按照相關(guān)機構(gòu)的預測，受益于全球?qū)＠麘已聨淼姆轮扑幮枨蠹ぴ觯袊轮扑幰约霸纤幨袌觯A計將會以每年10%以上的速度爆發(fā)式增長。

這就是中國應對特朗普醫(yī)藥博弈的最大底氣。

今年五月份的時候，特朗普團隊再次提出要整治美國的天價藥問題，目標就是要把藥價給打下來。

這就會形成一個巨大的悖論，美國越是想要降低藥價，就越發(fā)需要廉價的仿制藥。

越需要廉價的仿制藥，越離不開中國的原料藥供應鏈。

因此，未來五年，伴隨著數(shù)百種原研藥變成仿制藥，無論美國決策層如何高呼脫鉤，輝瑞與諾華的采購經(jīng)理們，只會更加頻繁飛往中國原料藥之都，浙江臺州。

這個問題是無解的。

另一個就是中國正在成為全球的醫(yī)藥實驗室。

此前，西方藥企看待中國，看中的是這一塊巨大的消費市場，或者是看到這里廉價的生產(chǎn)線。

可是從2023年開始，風向就有了明顯的改變。

如今西方巨頭排隊來中國，就是為了買技術(shù)。

在2024年，中國醫(yī)藥行業(yè)對外授權(quán)交易達到3000億元，比2023年增加了66%。

在今年前三個季度中，中國醫(yī)藥領(lǐng)域的對外授權(quán)交易與2024年相比，增加了77%。

什么叫做對外授權(quán)交易？

那就是中國藥企自己研發(fā)的一款新藥，西方巨頭看上了，覺得這款藥不錯，就會花高價買下海外權(quán)益。

這不是賣藥，而是賣技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)，這一般是制藥工業(yè)成熟之后的標志。

眼下，全球大型制藥公司引進的創(chuàng)新藥項目中，有接近30%來自中國。

為何西方藥企要來中國買技術(shù)？

原因就是他們研發(fā)不出來了。

很多人對此有一個誤區(qū)，會認為輝瑞、強生這些巨頭，屬于科技公司。

錯，這些西方大型制藥企業(yè)，本質(zhì)上是金融公司。

全球排名前12的制藥巨頭研發(fā)回報率，從2010年的10.1%，暴跌至2022年的1.2%。

這是什么概念？

就相當于拿著100元去搞研發(fā)，只能賺一塊兩毛錢，這收益還不如存銀行定期。

之所以會出現(xiàn)這種情況，原因就是藥品行業(yè)低垂的果實，在2000年就被薅禿了，剩下的都是阿爾茨海默、胰腺癌這種硬骨頭。

對此，西方藥企為了維持股價，就做了一個極其聰明但短視的選擇，那就是砍掉研發(fā)，開始搞并購。

如果你仔細去扒一扒輝瑞、阿斯利康最近十年的財報，就會發(fā)現(xiàn)他們真正的核心能力不再是實驗室，而是華爾街的并購團隊。

他們不再是自己從頭研發(fā)，而是拿著從股市融資之后的錢，去滿世界買現(xiàn)成的半成品。

這種規(guī)模雖然保住了股價，但是會造成一種致命的后果，那就是內(nèi)部造血能力枯竭。

西方藥企的研發(fā)管線出現(xiàn)了一個巨大的斷層。

疊加了專利懸崖之后，就會形成一場巨大的風暴，舊的搖錢樹就要倒了，新的樹苗卻面臨常年澆水而沒鉆出來。

就在西方巨頭拿著望遠鏡四處尋找能填補這3000億美元窟窿的新樹苗的時候，他們發(fā)現(xiàn)了，中國的實驗室中，有他們急需要的全新的重磅藥。

比如說抗體偶聯(lián)藥物，也被稱之為“魔法子彈”。

這屬于全球抗癌藥的最前沿陣地。

在這個領(lǐng)域，中國已經(jīng)不是跟跑者，而是事實上的領(lǐng)跑或并跑者。

更為夸張的是，除了西方大藥企在買，一些小藥企也在買。

在2024年，就將一款雙抗藥物的海外權(quán)益，賣給了美國的一家小公司。

然后這家公司的股價在半年內(nèi)暴漲了十倍以上，市值一度超過百億美元。

面對這種情況，美國的華爾街資本，美國的醫(yī)生和患者，會允許決策層將這款能救命、能賺錢的藥給封殺掉嗎？

這樣一來，其實中國藥企與西方藥企，已經(jīng)通過對外授權(quán)交易模式，形成了深度的利益共同體。

【美國醫(yī)藥巨頭，也需要和中國合作】

這與華為當年單槍匹馬殺入美國市場、直接搶奪蘋果和高通的份額不同。

中國創(chuàng)新藥出海，目前更多的是采取借船出海的方式，就是將專利賣給你，或者與你合作開發(fā)，你負責美國的審批和銷售，我拿首付款與提成。

這種合作模式的改變，意義非常深遠。

之前我們出口，是一船一船運送原料，賺的都是辛苦錢，還容易被貿(mào)易戰(zhàn)所針對。

如今我們的出海是一紙合同，賣的是專利使用權(quán)，首付幾千萬美元到賬之后，接下來還有銷售分成。

這么做的好處就是，在某種程度上構(gòu)建了一種更深層的利益共同體。

在這種模式之下，輝瑞、阿斯利康這些西方巨頭，實際上就變成了中國技術(shù)的美國代理人和游說團。

當你看到輝瑞、阿斯利康未來十年財報都押注在中國研發(fā)的藥物之上的時候，你就會明白，單純的貿(mào)易壁壘已經(jīng)很難切斷這種聯(lián)系了。

為了他們自己的股價和管線，他們會比誰都更加賣力維護中美醫(yī)藥貿(mào)易的穩(wěn)定。

他們很清楚，封殺中國的醫(yī)藥，就等于是在扼殺自己的未來。

這就是地緣博弈中的陽謀，而陽謀是無解的。

第三，有的人可能會感到奇怪了，中國醫(yī)藥什么時候這么牛掰了？
之前大家都知道中國制藥成本低，什么時候創(chuàng)新藥也如此厲害了？

事實上，這是中國工程師在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的集中大爆發(fā)。

過去二十年，中國培養(yǎng)了全球最大規(guī)模的化學、生物學、藥學博士與碩士群體。

這些群體出國留學之后，有一部分留在了當?shù)?，還有更多的人選擇回國創(chuàng)業(yè)。

在過去十年，成千上萬在輝瑞、羅氏工作過的華人科學家回國創(chuàng)業(yè)。

他們帶回了完整的工業(yè)化思維。

更為可怕的是，中國科研團隊的效率極高。

美國人做一個分子優(yōu)化需要三個月，中國工程師只需要兩周。

這在沒日沒夜做實驗之下，研發(fā)效率大大提升，同樣的一款藥，從靶點發(fā)現(xiàn)到臨床一期，中國公司可能只需要西方公司一半的時間與三分之一的資金。

對于醫(yī)藥行業(yè)而言，效率就是生命，尤其是對于爭分奪秒要搶在專利懸崖前上市新藥的巨頭，每一種新藥的時效都是孜孜以求的。

早一天上市，就能早一天賺錢，早一天拉升因為專利懸崖而腰斬的股價。

所以，西方藥企認為，與其自己花數(shù)十億去試錯，去賭萬中無一的突破，不如直接拿著支票去中國買現(xiàn)成的。

這就是近兩年，中國醫(yī)藥對外授權(quán)交易大爆發(fā)的底層邏輯。

另一個就是中國市場競爭激烈。

一個熱門靶點，一旦被發(fā)現(xiàn)，瞬間就會有數(shù)十家或者上百家中國藥企撲上去。

這種情況雖然會造成資源浪費，但是也會擁有極強的生存能力。

也是基于這種生態(tài)，讓中國創(chuàng)新藥起步晚但是進化速度快。

用了十年的時間，走完了西方制藥業(yè)30年的路。

如今，已經(jīng)到了摘果子的時候了。

第四，綜上所述就會發(fā)現(xiàn)，眼下已經(jīng)是中國制藥爆發(fā)的前夜。

2026年至2030年，西方遭遇3000億美元的專利懸崖，急需替代品和新管線。

中國將會掌握全球原料藥的霸權(quán)，擁有不可替代的成本優(yōu)勢。

中國工程師紅利在生物醫(yī)藥領(lǐng)域集中釋放，內(nèi)卷出了極高的研發(fā)效率。

雖然有雜音，但是利益共同體的深度綁定，中美醫(yī)藥脫鉤不僅不可能，反而在深層合作上會更加緊密。

那么對于中國藥企來說，未來的路會怎么走？

一個是會成為全球仿制藥的巨頭，利用專利懸崖，用極致的性價比去搶占歐美仿制藥市場。

另一個就是全球創(chuàng)新巨頭，他們不一定要自己在美國組建銷售團隊，而是源源不斷生產(chǎn)創(chuàng)新藥，高價出售給西方巨頭。

因此，中國制藥的爆發(fā)，不會像房地產(chǎn)那樣轟轟烈烈，也不會像互聯(lián)網(wǎng)那樣一夜暴富。

他們更像是一場靜悄悄的改變。

專利懸崖是西方藥企的危機，卻是中國藥企的成人禮。

在這個前夜，我們不需要過分吹噓什么，只需要盯著那些扎扎實實的數(shù)據(jù)，對外授權(quán)的交易額、原料藥的全球占比。

畢竟，在這個領(lǐng)域，一切都是靠硬實力說話的。

數(shù)據(jù)才是唯一的真理。

如今的我們，站在破曉的第一縷陽光中。

對于投資者，對于產(chǎn)業(yè)的從業(yè)者，對于每一個期待用上好藥的普通人來說，這都是一個最好的時代。

未來五年，中國醫(yī)藥行業(yè)將會用一種最硬核的方式，重塑全球版圖。

重新改寫全球的游戲規(guī)則。

這是美國不敢阻撓，也無法阻撓的存在。