H200主動降價70萬，國貨崛起英偉達終于慌了

12月24日，據市場最新消息，英偉達已正式向中國客戶通報，計劃于2026年2月中旬開啟H200芯片的交付工作。據悉，首批預計發貨總量為5000至10000套模組，涉及約4萬至8萬顆H200芯片，即將以此前難以想象的價格殺入市場。

官方定價140萬，碾壓黑市價30%

此次H200入華，最引人注目的當屬其定價策略。一位不愿透露姓名的知情人士告訴騰訊科技，英偉達給渠道開出的H200 8卡模組單價約為140萬元人民幣。

這一價格雖然高于此前H20 8卡模組（96GB顯存版約88萬元，升級版141GB顯存HBM3e版漲至105萬元），但相較于目前國內市場上的“水貨”價格，卻展現出了極大的“誠意”。

此前，國內渠道流通的H200整機（期貨或準現貨，由華碩、技嘉、DELL、廣達等廠商生產）8卡模組價格普遍在210萬至220萬元之間。這意味著，英偉達官方渠道的行貨價格比“水貨”便宜了近30%。

老黃來華送溫暖，美國政府躺賺60億刀

伴隨產品落地的消息，英偉達CEO黃仁勛的行程也備受關注。知情人士透露，黃仁勛計劃于2026年1月來華拜訪。回顧2025年，黃仁勛曾三次到訪中國大陸，其中春節期間參加北京、上海、深圳的年會及供應商答謝會已成為其固定行程。

值得注意的是，由于H200屬于性能超規產品（受2023年“1017新規”限制），其對華銷售無法走正常出口流程，必須申請特別出口許可。據市場披露，美國政府將從該出口許可中抽取高達25%的收入。

若按首批訂單5000-10000臺8卡模組計算，總價值預計在70億至140億元人民幣之間。如果2026年英偉達能向中國交付100萬顆H200芯片（約12.5萬臺8卡模組），銷售收入將達到1750億元人民幣（約合250億美元），這意味著美國政府將從中分走超過60億美元的紅利。

特批背后藏陽謀，用次優解干掉國產替代

對于H200獲準出口的合規性問題，業內專家指出，這并非“一句話的事”。

“走正常的法規需要時間，直接批許可也與出口管制條例不相符，”一位長期關注科技政策的研究員強調。不過，鑒于此前已有諸多鋪墊，不排除英偉達已提前完成了相關流程工作。美國凱騰律所合伙人韓利杰表示：“申請材料可提前準備，美國批準速度可能非常快，甚至一兩天即可完成。不排除英偉達早就已經在系統中提交申請，目前處于Pending（待定）狀態。”

盡管H200性能強勁，但業內分析認為，這依舊體現了美國對華半導體策略的延續：即允許銷售“次優解”產品以清庫存，同時利用技術代差維持領先，而非放松對中國本土制造能力的限制。

目前的現實是，美國商務部下屬BIS并未調整針對中國半導體產業的“1017新規”和“1007新規”。換言之，美國允許賣給中國H200，但依然嚴厲限制中國自主設計并制造同規格產品的能力。