日本2026年防衛預算破9萬億日元，軍工產業擴張對經濟影響幾何？

日本高士早苗內閣的 2026 年度預算案協調工作已進入尾聲，其計劃將防衛費（含美軍整編經費）定格在 9 萬億日元，約合4036.5億人民幣，再度刷新歷史紀錄。

這一規模較 2025 年的 8.7 萬億日元增長 3.4%，是 2023-2027 年五年 43 萬億日元防衛總預算框架的第四筆大額支出，距離 2027 年實現防衛費占 GDP 2% 的目標僅一步之遙。作為一個從法理上不應擁有進攻性軍事能力的國家，日本此舉無值得我們的警惕，但今天我們的角度是從經濟產業邏輯到財政承載能力，來理解下，日本為何押注軍工擴張，以及其經濟能否支撐的了其軍事也是！

一、軍工擴張的經濟產業邏輯：在衰退中尋找突破口

其實，在當下的東亞大區上，制造業最發達的中日韓三國，在未來經濟支柱的選擇下已經高度一致了，并且歐盟、美國的產業升級方向也類似，這就讓日韓這類制造能力很強，但產業絕對規模和市場空間較中歐美相對較小的經濟體，十分難受！

因為如果不跟進，其國內連發展農業立國的基礎也沒有，而中低端制造全球市場早已被我們基本一統，其很難在成本上相抗衡。而如果跟進，長期的科研投入、國際分工義務、市場化因素的不穩定性，都讓其除了加赤字和貨幣長期貶值外，似乎沒有更好的適應方式！

所以日本激進加碼軍工，本質是傳統產業失速、經濟增長乏力下的戰略轉向，日韓這方都有些相似，就是迎合歐美軍費高漲，嘗試作為其配套軍火供應商，以提振經濟，而在這個領域，日本競爭力比韓國弱，但比歐美強，因此存在規?；瘍灮目臻g！

當下，日本除高端制造業外，整體下滑已成定局，但其產能利用率很高，這證明其勞動力和市場因素其實在限制投資擴張，不過其利潤率肯定不如過去，也離歷史高點有較大的距離，因此對經濟的整體貢獻是下滑的。

據日本經濟產業省數據，2025 年制造業占 GDP 比重有可能會重回2022年的 19%左右，較 2012 年下降4%以上，關鍵就看Q4的半導體能不能力挽狂瀾了。

而中國新能源汽車的全球擴張擠壓了日本汽車產業空間，半導體材料、精密機械等領域的技術優勢又被韓國、中國TW地區稀釋，導致日本制造業 “技術護城河” 不斷收窄。在此背景下，軍工產業成為日本維系高端制造基礎的重要抓手 ，三菱重工的潛艇技術、川崎重工的戰機發動機制造能力，已經被日本政府視為核心戰略資源。

并且軍工行業是大產業鏈，其拉動效應十分突出。2025 年時，日本的防衛預算中就有964 億日元專門用于 “強化防衛生產基礎”，其中超 40% 流向機械加工、電子元件、特種材料等領域的中小企業。

因此，日本政府測算過，每 1 萬億日元防衛投入可直接帶動 1.5 萬個就業崗位，間接拉動上下游 3 萬個配套崗位，能在一定程度上緩解制造業 “年輕人才流失” 的困境（日本總務省數據顯示，制造業年輕工程師缺口已超 50 萬，日本的產能利用率長期在100以上，用工荒很有粘性）。

此外，日本也將軍工視為民用技術的 “轉化平臺”，根據其《防衛技術指針 2023》，日本提出了“民用科技軍事化轉型” 戰略。同時，日本政府早就設立了 “戰略技術開發基金”，據說其45% 的預算用于防衛相關研究，并推動東京大學、京都大學等國立科研機構與軍工企業共建聯合實驗室，打破了日本戰后 “學術與軍事隔離” 的傳統。

更讓人需要警惕的是，長期以來，因“武器出口三原則” 限制了日本軍工的市場空間，但2014 年俄烏沖突第一階段開始后，美國對其開始了持續的政策松綁，這讓其看到了新機遇。

2023 年日本對《防衛裝備轉移三原則》進行根本性修訂，允許向 “授權國” 出口成品武器，2025 年 7 月首次向美軍出售 “愛國者” 導彈，實現了從 “零部件供應” 到 “成品輸出” 的突破。

為此，日本政府樂觀預期，到 2030 年軍工出口規模有望突破 5000 億日元，成為繼汽車、電子后的第三大出口產業（該計劃與韓國的成為全球第四大軍工產業國相似），日本防衛省目前正重點開拓東南亞、歐洲市場，并推動向菲律賓、越南出口海岸警戒雷達、巡邏艇。

二、財政經濟承載能力不足：擴張背后的不可持續困境

盡管日本將軍工擴張視為經濟產業的 “救命稻草”，但 9 萬億日元防衛預算的規模，其實有點超其財政經濟的實際承載能力了，如果其沒有那么高的債務，利率也在下行周期的話，這倒是不怎么影響，但關鍵現在不是，因此債上加債不可避免！

從數據看，日本首相高市早苗公布的2026財年初始預算，總額達到122.3萬億日元，同比將增加6.3%，創下初始預算歷史新高。其中，日本政府擬通過發行國債籌集約29.6萬億日元資金，受此影響日本2年期國債標售疲軟，衡量需求的關鍵指標投標倍數僅為3.26，低于上次的3.53及過去12個月平均的3.65，拍賣結果公布后，2年期國債收益率升至1.125%，創1996年以來新高！

這證明日本走在走向美國債市一樣的邏輯！日本的債務曲線預計2025-2026年將再次上行！

我們都知道，日本是全球債務負擔最重的發達國家，2025 年 IMF 數據顯示其政府債務規模已達 GDP 的 229.6%，遠超 100% 的國際警戒線。9 萬億日元防衛預算的資金來源，約 60% 依賴新發國債，40% 來自稅收補充。日本財務省測算，2026 年國債發行規模將達 43 萬億日元，其中防衛相關發債占比超 20%，這將進一步推高債務存量！

更嚴峻的是，隨著全球利率上升，日本國債利息支出持續飆升，2025 年利息支出已達 3.8 萬億日元，2026 年預計突破 4 萬億日元，未來五年可能超過防衛預算本身。

這種 “發債養軍工” 的模式會隨著債務規模擴大推高利息支出，擠壓民生與公共服務預算！而日本政府為償還債務不得不加稅，卻抑制了消費與企業投資，導致經濟增長乏力、財政收入增長停滯。日本總務省數據顯示，2025 年企業所得稅和個人所得稅合計僅增長 1.2%，遠低于防衛預算 3.4% 的增速，財政收支缺口正不斷擴大。

對了，為彌補防衛預算缺口，日本政府計劃 2026 年將個人所得稅和企業所得稅稅率各提高 1 %，這就會讓本就疲軟的經濟“雪上加霜”。

當下，日本家庭消費占 GDP 比重超 50%，加稅將直接減少家庭可支配收入，預計導致消費增速下降 0.3 %，而企業所得稅提高則會壓縮制造業利潤，進一步抑制設備投資 ，數據上看日本制造業設備投資額已連續 6 年下滑，2025 年同比降幅達 2.1%，加稅后可能加劇這一趨勢。

更值得警惕的是，加稅可能引發中小企業倒閉潮。日本中小企業貢獻了 70% 的就業崗位，但其凈利潤率普遍在 3%-5% 之間，日本中小企業廳數據顯示，2025 年已有 1.2 萬家中小企業因成本壓力倒閉，2026 年加稅后這一數字可能突破 1.5 萬家，進一步惡化就業市場與經濟基本面。

最重要的是軍工擴張的 “虹吸效應” 會擠占民生與民用產業的稀缺資源，日本 65 歲以上人口占比已超 29%，養老設施缺口達 30 萬個，醫療人才短缺超 15 萬人，民生投入不足將進一步抑制消費潛力，形成 “民生短板 - 消費疲軟 - 經濟低迷” 的閉環。

此外，日本軍工產業的 “自主化” 存在嚴重短板，高度依賴外部供應鏈，且地緣風險還在反噬日本的出口優勢，日本的右翼政策幾乎和所有東亞鄰居都在造成摩擦！

所以，長期來看，缺少年輕人的日本走軍工擴張，不僅難以實現 “軍事大國” 與 “經濟復蘇” 的雙重目標，反而可能將日本拖入財政惡化、產業失衡、地緣孤立的惡性循環。