心光生物完成數(shù)千萬元A1輪融資，有望重塑透析行業(yè)生態(tài)

加速推進“中心治療+家庭延伸”模式落地。

據(jù)IPO早知道消息，近日，上海心光生物醫(yī)藥有限責任公司（下稱“心光生物”）宣布完成數(shù)千萬元A1輪融資，由國際知名機構(gòu)領(lǐng)投，老股東興富資本跟投，凱乘資本擔任長期財務(wù)顧問。本輪募集資金將重點投入再生型腹透產(chǎn)品即將開展的型檢、臨床和注冊。公司在2024年4月至2025年12月的19個月內(nèi)已完成四輪融資。

透析治療受困于“治療場景固化”與“臨床獲益封頂”雙重瓶頸

終末期腎病（ESRD）作為慢性腎病的最終階段，患者需終身依賴血液透析或腹膜透析維持生命，具有治療不可中斷、并發(fā)癥管理復雜、醫(yī)療支出高昂等顯著特征。

據(jù)中華醫(yī)學會腎臟病學分會（CSN）2025年學術(shù)年會披露數(shù)據(jù)，2024年中國透析患者總數(shù)近120萬（血液透析102萬，腹膜透析15.6萬），且長期維持在12%左右復合增長率增長。

“透析是醫(yī)療器械領(lǐng)域市場規(guī)模最大的單品之一，卻也是技術(shù)演進最為緩慢的領(lǐng)域之一。在過去長達五六十年間，該領(lǐng)域缺乏根本性創(chuàng)新，導致患者生存質(zhì)量較差，難以回歸正常社會與工作，臨床獲益長期停滯。例如，中國透析患者的平均透齡僅為4.5年，遠低于發(fā)達國家7-9年的透齡。”心光生物創(chuàng)始人李祥海提及。

一方面，中國人口基數(shù)大且分布廣泛，而透析中心大多集中于縣城及以上地區(qū)。許多來自鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村的患者，不得不每周三次在凌晨四五點起床，趕在早晨七八點抵達縣城透析中心接受早班治療。如此長年累月、舟車勞頓，對于本就身體虛弱的患者——尤其是老年人——而言極為痛苦，也嚴重影響了治療依從性。這正是基層患者生存期較短的根本原因之一。

另一方面，腎源十分有限，透析仍然是絕大多數(shù)患者不得不面對的現(xiàn)實選擇。無論經(jīng)濟條件或社會地位如何，患者都必須每周三次前往透析中心，面對冰冷的機器與病床，仿佛被無形的枷鎖禁錮，失去了日常生活的基本自由。而這樣的代價，換來的往往只是替代約10%左右的腎功能，維持生存所需的最低限度的透析效果而已。

“透析雖是最大的單一醫(yī)療器械品類，剛需，高頻，卻長期受困于‘治療場景固化’與‘臨床獲益封頂’的雙重瓶頸。”李祥海深刻指出，“與此同時，國內(nèi)大部分透析中心面臨盈利難題，醫(yī)院開展腹膜透析零收入。且隨著醫(yī)保負擔日益加重，中國已對透析耗材采取常態(tài)化集采策略；而美國則大力推動透析的‘去中心化’，鼓勵在更分散的醫(yī)療場景尤其是家庭中開展腹膜透析和血液透析，甚至通過調(diào)節(jié)醫(yī)保支付比例來強化這一趨勢。由此可見，當前全球的透析行業(yè)與治療模式，已然形成了患者、醫(yī)院（透析中心）和醫(yī)保三方均不滿意的困局。”

以“酶催化+吸附”再生系統(tǒng)，定義新一代透析

心光生物作為聚焦透析技術(shù)便利化的創(chuàng)新型企業(yè)，突破了傳統(tǒng)透析技術(shù)瓶頸，以酶催化結(jié)合吸附透析的底層創(chuàng)新，實現(xiàn)透析液循環(huán)利用，破解行業(yè)耗材成本高、運輸受限、依賴復雜水處理系統(tǒng)的核心痛點。

其自主研發(fā)的便攜式透析平臺僅重8公斤，采用氣動隔膜泵與卡盒化設(shè)計，支持一鍵自動化操作，不同機型可覆蓋血透、腹透等多種治療場景，適配家庭、基層醫(yī)院等多場景需求，不僅降低70%固定投入，更讓居家透析安全可控成為可能。

心光生物自主研發(fā)的便攜式自動化腹膜透析機

心光生物憑借自主創(chuàng)新的透析液再生技術(shù)，有望從以下三重機制入手，重新構(gòu)建透析行業(yè)的價值生態(tài)：

• 技術(shù)突破：實現(xiàn)透析液的安全循環(huán)利用，在有效控制治療成本的條件下，有望將患者臨床獲益提升2–3倍，顯著延長生存期3–5年，并支持患者在遠程監(jiān)護下開展安全、高效的居家透析治療。
• 場景拓展：賦能家庭透析與夜間治療模式，讓患者能夠更大程度回歸正常生活與工作，同時顯著緩解醫(yī)院床位緊張與周轉(zhuǎn)壓力。
• 商業(yè)模式升級：基于再生系統(tǒng)，構(gòu)建“中心治療+家庭延伸”一體化的服務(wù)模式，可提升醫(yī)療機構(gòu)的運營效率與患者全生命周期價值。

截至目前，公司已布局50余篇專利，含美國發(fā)明專利及多篇國際PCT專利，核心產(chǎn)品通過大動物模型實驗驗證，臨床價值獲頭部醫(yī)療機構(gòu)專家認可。19個月內(nèi)的四輪融資，資金持續(xù)聚焦核心技術(shù)迭代、工程樣機測試及量產(chǎn)注冊取證，加速推進“中心治療+家庭延伸”的創(chuàng)新商業(yè)模式落地。

心光生物創(chuàng)始人李祥海表示：“在集采常態(tài)化與國際巨頭加速本土布局的雙重挑戰(zhàn)下，傳統(tǒng)的‘跟隨式’創(chuàng)新已觸及天花板。唯有立足于底層技術(shù)的源頭創(chuàng)新，才能真正開辟中國醫(yī)療器械的新藍海，向世界輸出真正的‘中國創(chuàng)造’。

未來，我們將以分秒必爭的節(jié)奏全力推進臨床轉(zhuǎn)化與關(guān)鍵里程碑，同時持續(xù)打磨產(chǎn)品、布局海外。期待與各位投資人攜手，將這份源自中國的醫(yī)療器械創(chuàng)新，轉(zhuǎn)化為惠及全球患者的醫(yī)療突破。”

華登國際投資副總裁孫海龍表示：“我們一直專注于硬科技風險投資，希望支持敢于創(chuàng)新的企業(yè)，他們采用獨特創(chuàng)新的技術(shù)，解決行業(yè)痛點問題，為廣大用戶帶來方便好處。心光生物長期專注于工藝和產(chǎn)品的開發(fā)改進，解決居家透析中效率低下的痛點問題，如果大面積使用，會對廣大透析患者的生活帶來極大方便，造福全球患者。”

興富資本合伙人丁宇表示：“居家透析的問題，要么價格昂貴絕大多數(shù)患者無法負擔，要么透析充分性差導致臨床效果無法得到保證。心光生物革命性地重新定義了居家透析方案，在成本可控的情況下，采用透析液再生方案，大大提高了透析充分性；同時通過居家尿素定量檢測實現(xiàn)了透析效果的評估；未來還將實現(xiàn)透析全過程的遠程智能監(jiān)控和患者體征數(shù)據(jù)監(jiān)控，構(gòu)建終末期腎病患者全病程治療及隨訪管理解決方案。將為中國百萬透析患者帶來新的希望。”

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜C叔