被盟友天價索賠，欣旺達(dá)“天塌了”

來源丨深藍(lán)財經(jīng)

撰文丨楊波

汽車主機廠和電池廠“撕破臉”，這可能是行業(yè)第一例！

26日，欣旺達(dá)（300207.SZ）發(fā)布公告披露，其全資子公司欣旺達(dá)動力科技股份有限公司（簡稱“欣旺達(dá)動力”）被告了——吉利極氪下屬公司威睿電動日前起訴欣旺達(dá)動力，巨額索賠23.14億元，寧波市中院已受理此案。

新能源汽車主機廠和電池廠，本應(yīng)是緊密攜手的命運共同體。相信不到萬不得已，雙方是不會鬧上法庭的。本次索賠案，也揭開了行業(yè)底層暗流涌動的一面，因此備受關(guān)注。

受此消息影響，29日欣旺達(dá)開盤暴跌15.97%，連帶著把整個電池板塊帶崩了。巨額索賠背后，也暴露出欣旺達(dá)動力在質(zhì)量、技術(shù)等方面頗受爭議的尷尬一面。

1

首例！主機廠訴電池廠，

巨額索賠

威睿電動起訴對方的緣由是：欣旺達(dá)動力在2021年6月至2023年12月期間向威睿交付的電芯存在質(zhì)量問題，給其造成損失。

盡管未披露具體車型，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，本次糾紛可能和極氪001車型有關(guān)。

2024年底，極氪主動發(fā)布公告稱，因為大量用戶反饋極氪001 WE 86車型存在充電速度變慢、電池容量衰減異常等情形，影響了用戶體驗。雖然未達(dá)到電池質(zhì)保更換標(biāo)準(zhǔn)，但極氪依然決定為該部分用戶免費更換全新電池包。

據(jù)行業(yè)估算，本次更換電池包成本可能高達(dá)幾億至十幾億元。

深藍(lán)財經(jīng)注意到，2021款極氪001長續(xù)航雙電機WE版、2022款極氪001長續(xù)航雙電機WE版、2023款極氪001 WE 86車型的電芯品牌均為威睿電動。與此同時，2021至2023款其他版本電芯品牌，均來自寧德時代。

從公告來看，參與電池包更換的主要是2023款。但是搭載寧德時代電池包的2023款其他型號車型未參與上述換電池活動。

據(jù)公開資料顯示，威睿電動為吉利極氪旗下專注汽車動力電池、電機電控驅(qū)動系統(tǒng)、充電系統(tǒng)及儲能系統(tǒng)的研發(fā)制造商。彼時，2021年新能源汽車市場一夜爆發(fā)，動力電池供不應(yīng)求，上游鋰、鈷等原材料價格更是飆升，下游主機廠叫苦不迭。

為了更好地掌控動力電池供應(yīng)，主機廠紛紛選擇與電池廠合資保供應(yīng)。2021年威睿電動與欣旺達(dá)動力成立合資公司，專業(yè)生產(chǎn)適配吉利PMA純電架構(gòu)的電芯產(chǎn)品。據(jù)天眼查顯示，該合資公司吉利方面持股70%。這一時期，可謂雙方的“蜜月期”。

然而最近兩年，隨著碳酸鋰等上游原材料價格暴跌，動力電池供應(yīng)不再緊張，而主機廠選擇的余地更大。深藍(lán)財經(jīng)注意到，在2024款極氪001車型改款后，電芯品牌已悄悄換成了時代吉利，威睿電動被踢出了供應(yīng)商。也許從那時候開始，雙方的合作即產(chǎn)生裂痕……

據(jù)《經(jīng)濟觀察報》確認(rèn)，本次威睿所訴質(zhì)量問題的電芯，即由上述合資工廠生產(chǎn)。

此外，極氪汽車曾長期將“安全”“0自燃”作為品牌賣點，可后來發(fā)生的一件事打破了這種平靜。而為了體現(xiàn)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，維護客戶關(guān)系而規(guī)模化更換電池，其成本高昂。這筆費用，該由誰來承擔(dān)？

有網(wǎng)友認(rèn)為，也許威睿電動曾試圖讓欣旺達(dá)一同承擔(dān)損失，卻并未如愿，最終導(dǎo)致了這場擺上臺面的訴訟。

2

尷尬！欣旺達(dá)動力，

2年半凈虧45億

威睿電動本次索賠的金額對于欣旺達(dá)而言，數(shù)額巨大——相當(dāng)于上市公司2023年和2024年兩年的歸母凈利潤之和（25.44億元）的91%。若敗訴，欣旺達(dá)相當(dāng)于兩年白干。

欣旺達(dá)是從做手機、筆記本電腦電池起家的，2011年成功在創(chuàng)業(yè)板上市。隨著新能源汽車時代來臨，嗅覺敏銳的欣旺達(dá)老板王明旺早在2008年就開始布局動力電池領(lǐng)域。

雖然都是鋰電池，但消費電池與動力電池之間仍存在較大技術(shù)壁壘，起步階段的欣旺達(dá)動力電池業(yè)務(wù)困難重重。直到2013年，相關(guān)業(yè)務(wù)營收才突破1.88億元。

轉(zhuǎn)折點在2014年。欣旺達(dá)通過收購東莞鋰威51%股權(quán)，正式切入電芯領(lǐng)域。此后還通過與英威騰合作加速技術(shù)研發(fā)攻關(guān)。通過技術(shù)創(chuàng)新，欣旺達(dá)成功攻克HEV混動電池系統(tǒng)相關(guān)技術(shù)，并成功進入大廠供應(yīng)鏈。2018年，動力電池業(yè)務(wù)營收首次接近10億元。

從2021年開始，中國新能源汽車行業(yè)終端銷量終于迎來井噴，欣旺達(dá)動力電池出貨量也開始爆發(fā)。2021年，欣旺達(dá)動力電池業(yè)務(wù)營收29.33億元，同比暴增585%；2022年增至126.87億元；2023年銷售額同比回落（主要受到價格影響）；2024年銷售額再創(chuàng)新高，達(dá)到151.39億元。

（欣旺達(dá)動力電池營收變化情況）

深藍(lán)財經(jīng)注意到，盡管2024年欣旺達(dá)動力電池銷售額創(chuàng)新高，但毛利率水平偏低且下滑，且欣旺達(dá)動力至今仍處于虧損狀態(tài)。

毛利率方面，2023年欣旺達(dá)動力電池業(yè)務(wù)毛利率11.22%，2024年該業(yè)務(wù)毛利率降至8.8%，2025年上半年小幅回升至9.77%。作為對比，2024年寧德時代動力電池業(yè)務(wù)的毛利率為23.94%，2025年上半年為22.41%。由此可見，欣旺達(dá)動力的定價能力偏弱。

盈利方面，2023年欣旺達(dá)動力營收111.19億元，凈利潤-15.6億元。2024年營收157.26億元，凈利潤-18.73億元。2025年上半年，欣旺達(dá)動力營收81.68億元，凈利潤-10.99億元。加起來，欣旺達(dá)動力2年半時間凈虧損約45億元。

那為什么欣旺達(dá)公司最近兩年凈利潤還持續(xù)增長呢？主要是消費類電池業(yè)務(wù)景氣，且毛利率持續(xù)提升，掩蓋了動力電池虧損的尷尬！此外，欣旺達(dá)在欣旺達(dá)動力中的持股權(quán)益僅40.21%。

回到現(xiàn)實中，這其實反映的是欣旺達(dá)電池在高端市場不受認(rèn)可的尷尬局面。

作為欣旺達(dá)的合作方，理想汽車增程系列曾長期使用欣旺達(dá)電池，畢竟電池容量較小且欣旺達(dá)在混動領(lǐng)域有一定技術(shù)優(yōu)勢，消費者也就默認(rèn)了。可到了純電產(chǎn)品領(lǐng)域，理想i8發(fā)布后，因低配車型搭載欣旺達(dá)電池遭消費者廣泛質(zhì)疑，最終緊急調(diào)整為全系搭載寧德時代電池……

3

正沖刺港股IPO

目前，全球動力電池、儲能電池領(lǐng)域競爭激烈，且頭部效應(yīng)愈發(fā)明顯。2024年，在動力電池領(lǐng)域，欣旺達(dá)位列全球第十，但市占率僅為2.1%；儲能領(lǐng)域，欣旺達(dá)份額僅1.4%。

在國內(nèi)，欣旺達(dá)依然處于第二梯隊，與國軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源等貼身競爭，還要面對瑞浦蘭鈞、正力新能等新勢力的追趕。

技術(shù)端，電池企業(yè)正圍繞高能量密度、快充性能、安全性和成本優(yōu)化等方面持續(xù)創(chuàng)新，而頭部企業(yè)呈現(xiàn)出“強者恒強”的競爭優(yōu)勢。對欣旺達(dá)動力而言，激烈的競爭讓其扭虧困難。

此外，當(dāng)前中國電池廠正加速海外擴張，欣旺達(dá)也陸續(xù)在印度、越南、匈牙利等國家布局生產(chǎn)基地，而這些都需要充足的資本開支。

從母公司來看，截至2025年9月，欣旺達(dá)短期借款137.66億元，長期借款99.15億元，負(fù)債總額高達(dá)679.15億元，資產(chǎn)負(fù)債率為67.62%。因此，單純依靠欣旺達(dá)母公司輸血，能力有限。

2025年7月30日，欣旺達(dá)（300207.SZ）正式向港交所遞交H股上市申請，目前仍在等待進一步反饋。此次吉利起訴欣旺達(dá)動力事件，是否會影響其IPO進程，尚未可知。

最后，吉利指控欣旺達(dá)電池存在“質(zhì)量問題”一事，經(jīng)過輿論大規(guī)模發(fā)酵后，是否會大面積影響消費端認(rèn)知？

電池廠通過打廣告影響消費者認(rèn)知，反向促進車企采用的事情，不是沒有案例。那么，以后消費者買車時，對欣旺達(dá)電池的信任度，還要打個問號。

截止今日，欣旺達(dá)股價大跌11.39%，且欣旺達(dá)官方尚未對此事做出公開回應(yīng)。

本次事件后，你們會買欣旺達(dá)的電車嗎？

（競品投放的動力電池機場廣告）

深藍(lán)財經(jīng)新媒體集群發(fā)源于深藍(lán)財經(jīng)記者社區(qū)，已有15年歷史，是國內(nèi)知名財經(jīng)新媒體，旗下賬號關(guān)注中國最具價值公司、前沿行業(yè)發(fā)展、新興區(qū)域經(jīng)濟，為投資者、上市公司高管、中產(chǎn)階級提供價值內(nèi)容，歡迎關(guān)注。