歡樂家股價異常上漲，李興夫婦等減持套現(xiàn)約3.3億

作者丨程睿

出品丨鰲頭財經(jīng)

歡樂家（300997.SZ）2025年全年可能虧損，但公司股價卻異常上漲，實際控制人減持套現(xiàn)。

12月23日晚間，歡樂家發(fā)布公告顯示，根據(jù)當(dāng)日詢價申購情況，公司股東豪興投資、李興和朱文湛夫婦本次詢價轉(zhuǎn)讓初步確定的轉(zhuǎn)讓價格為19.43元/股。按照轉(zhuǎn)讓價格為19.43元/股計算，歡樂家出讓方可減持套現(xiàn)約3.3億元。

鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，近一個半月來，歡樂家股價上漲約為65%，但公司業(yè)績卻乏善可陳。

2025年前三季度，歡樂家實現(xiàn)營業(yè)收入10.42億元，同比下降22.25%；凈利潤1052.68萬元，同比下降87.43%。其中，第二季度和第三季度，公司凈利潤均出現(xiàn)虧損。與此同時，歡樂家毛利率首次不足30%，合同負(fù)債下降13.08%。

李興夫婦等質(zhì)押率達(dá)67.65%

歡樂家是一家以專業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營椰子汁植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料和水果罐頭為主的大型民營綜合食品生產(chǎn)企業(yè)。

12月23日晚間，歡樂家發(fā)布公告顯示，根據(jù)當(dāng)日詢價申購情況，公司股東豪興投資、李興和朱文湛本次詢價轉(zhuǎn)讓初步確定的轉(zhuǎn)讓價格為19.43元/股。

12月22日晚間，歡樂家公告顯示，豪興投資、李興和朱文湛擬合計轉(zhuǎn)讓1700萬股，其中豪興投資擬轉(zhuǎn)讓800萬股，李興擬轉(zhuǎn)讓300萬股，朱文湛擬轉(zhuǎn)讓600萬股。

公告顯示，本次詢價轉(zhuǎn)讓的出讓方豪興投資為歡樂家控股股東；李興為公司實際控制人之一，現(xiàn)任公司董事長，并持有豪興投資59.95%的股權(quán)；朱文湛為公司實際控制人之一，并持有豪興投資39.97%的股權(quán)。資料顯示，李興和朱文湛系夫妻關(guān)系。

按照轉(zhuǎn)讓價格為19.43元/股計算，歡樂家出讓方此次可減持套現(xiàn)約3.3億元。

值得注意的是，豪興投資等此次轉(zhuǎn)讓股份正值歡樂家股價瘋狂上漲之時。11月10日—12月23日，不到一個半月的時間，公司股價漲幅65%。

由于股票交易異常波動，12月16日，歡樂家在公告中表示，未發(fā)現(xiàn)前期披露的信息存在需要更正、補充之處。同時，公司強調(diào)，股票交易異常波動期間，控股股東、實際控制人、董事和高級管理人員不存在買賣公司股票的情形。

值得注意的是，12月23日，歡樂家收盤價達(dá)30.06元/股，此次轉(zhuǎn)讓價格相當(dāng)于打了個6.5折。

除了此輪股價瘋狂上漲，2025年以來，歡樂家股價最高為22.12元/股，最低為11.2元/股。

而且，9月12日，歡樂家公告顯示，公司股東茂興咨詢詢價轉(zhuǎn)讓初步確定的轉(zhuǎn)讓價格為15.33 元/股。

公告顯示，李康榮作為有限合伙人在茂興咨詢的出資比例為19.09%，同時公司部分董事、高級管理人員通過茂興咨詢間接持有公司股份。

由此來看，趁著此輪股價飆升，豪興投資等轉(zhuǎn)讓股權(quán)還是“劃算”的。

歡樂家在公告中稱，實際控制人轉(zhuǎn)讓股份原因為自身資金需求。外界猜測，李興和朱文湛夫婦或是因為缺錢才“忍痛割愛”。

12月22日，歡樂家發(fā)布公告顯示，截至公告日，豪興投資、李興、朱文湛和李康榮（李康榮與李興為兄弟關(guān)系）合計持有上市公司3.23億股，持股比例達(dá)73.84%。其中，豪興投資持股比例達(dá)52.44%，質(zhì)押率達(dá)66.94%；李興持股比例達(dá)11.81%，質(zhì)押率達(dá)71.78%；朱文湛持股比例達(dá)8.71%，質(zhì)押率達(dá)70.11%；李康榮持股比例達(dá)0.87%，質(zhì)押率達(dá)30.17%。

這也表示，歡樂家上述股東及其一致行動人所持股份質(zhì)押率合計達(dá)67.65%。

產(chǎn)品漲價未阻業(yè)績持續(xù)下滑

從業(yè)績端看，歡樂家此輪股價瘋漲不符合邏輯。

2023年，歡樂家實現(xiàn)營業(yè)收入19.23億元，同比增長20.47%；凈利潤2.78億元，同比增長36.85%，公司營收和凈利潤雙雙創(chuàng)下歷史最佳。

然而，2024年，歡樂家實現(xiàn)營業(yè)收入18.55億元，同比下降3.53%；凈利潤1.47億元，同比下降47.06%。

進(jìn)入2025年，歡樂家業(yè)績下滑加速，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.42億元，同比下降22.25%；凈利潤1052.68萬元，同比下降87.43%。其中，第二季度和第三季度，公司凈利潤分別虧損1570.08萬元和802.57萬元。

鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，這也是自2020年一季度有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來，歡樂家首次出現(xiàn)凈利潤季度虧損。

對于2025年第三季度虧損，歡樂家聲稱，主要原因是部分主要原材料采購成本漲幅較大；公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化以及開拓了零食專營連鎖渠道和椰子類原料初加工（椰漿）銷售等多元化渠道及業(yè)務(wù)；主要由于采購商品支出和稅費支出減少，導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加。

成本上漲之下，歡樂家祭出了漲價“殺招”，但卻未能阻止業(yè)績下滑。

2025年6月，歡樂家公告稱，基于公司部分產(chǎn)品主要原材料成本上漲等因素，為了更好地向消費者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)市場的可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)公司審慎研究決定，對公司主要產(chǎn)品之椰子汁飲料產(chǎn)品的部分規(guī)格出廠價格進(jìn)行調(diào)整，本次產(chǎn)品價格上調(diào)幅度約為1%-8%之間不等，本次涉及價格上調(diào)的產(chǎn)品在公司2024年度的銷售收入為7.95億元。

在產(chǎn)品整體漲價的同時，歡樂家也表示，為統(tǒng)籌全國不同地區(qū)的產(chǎn)品出廠價格，對少部分地區(qū)的椰子汁飲料產(chǎn)品的部分規(guī)格出廠價格進(jìn)行了下調(diào)，下調(diào)幅度約為1%—5%之間不等，本次涉及價格下調(diào)的產(chǎn)品在公司2024年度的銷售收入為518.89萬元。上述產(chǎn)品價格調(diào)整將于 2025年7月1日開始實施。

歡樂家強調(diào)，本次部分產(chǎn)品調(diào)價可能對市場銷售有一定的影響，加之成本上漲因素，產(chǎn)品調(diào)價不一定使公司收入、利潤實現(xiàn)增長，對公司未來業(yè)績產(chǎn)生的影響存在不確定性，請廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險。

產(chǎn)品漲價猶如一把雙刃劍，歡樂家已在提醒公司業(yè)績有可能持續(xù)跌落。

需要注意的是，截至2025年三季度末，歡樂家合同負(fù)債達(dá)5352.71萬元，同比下降13.08%，公司營業(yè)收入有進(jìn)一步下降的可能。

而且，自有可查數(shù)據(jù)以來，歡樂家毛利率一直在30%以上，2022年至2024年，公司毛利率分別為33.58%、38.75%和34%。

2025年前三季度，歡樂家毛利率為29.2%，首次不足30%，這也表明公司利潤大概率將持續(xù)下滑。

近期，歡樂家發(fā)布對外投資建設(shè)越南椰子加工項目和印度尼西亞椰子加工項目的進(jìn)展，但兩項目短期內(nèi)無法投產(chǎn)，對公司業(yè)績止跌回穩(wěn)暫無幫助，甚至存在潛在的跨國經(jīng)營和匯率風(fēng)險。