乖離率超15%的行業(yè)，不宜追高

2025 年的最后第二個交易日，中證 A 股以上漲 0.13% 報收。

雖然上證指數(shù)以微跌 0.16 點報收，以漲跌百分比來看，屬于下跌 - 0.00% 的跌幅，但終究是終結(jié)了連漲。

最后第二個交易日，一般被認(rèn)為是在 T+1 交易制度下，離場資金最后的時間窗口，但周二來看，A 股顯然還算是堅挺的。尤其是大盤股，滬深 300 上漲 0.26%，中證 500 上漲 0.38%，比較弱的反而是股民涉獵比較多的小微盤，中證 2000 下跌 0.18%，微盤股下跌 0.87%。或許 “離場” 行為更多是在小微盤上反應(yīng)了。

也正因此，從三個風(fēng)格指數(shù)的 40 日收益差來看，微盤轉(zhuǎn)負(fù)值，紅利繼續(xù)沉淪，也就成長高位橫盤。

從行業(yè)來看衛(wèi)星漲了那么多，終于微調(diào) 0.56%，而機(jī)器人產(chǎn)業(yè)接棒，大漲 4.33%。目前，機(jī)器人和衛(wèi)星，被視為兩個前景都很廣大，但短期業(yè)績確定性都比較弱的行業(yè)，所以這兩者之前，都存在一定的蹺蹺板，機(jī)器人的資金，不排除是從衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)中撤離的分歧資金，這兩者或許都需要來一個小型 “杠鈴” 了。至于半導(dǎo)體的上漲，與中芯南方增資應(yīng)該有一定關(guān)系。至于中登中，電池炒作的應(yīng)該是停產(chǎn)檢修、提價等因素。

至于老登中，化工是一如既往的強(qiáng)。家用電器有 “國補(bǔ)續(xù)命” 的利好，也算是相對強(qiáng)的，其余老登們，就在市場的熱鬧中，比較落寞了。

有讀者希望在廣發(fā)劉晨明提出判斷主線風(fēng)險的乖離率中加入中證軍工，從善如流。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的乖離率在 15% 以上，根據(jù)劉晨明的統(tǒng)計，屬于不建議加倉的位置，從周二的微跌來看，似有驗證。目前通信設(shè)備和細(xì)分化工都在 5% 以上，但都有輕微下降，距離跌破 5% 不遠(yuǎn)，此處是繼續(xù)二次向上，還是跌破，倒是值得關(guān)注的。

相比A股，港股互聯(lián)網(wǎng)、汽車，倒是有點復(fù)蘇。

周二相比這些行業(yè)，最精彩的或許還是商品市場，大漲大跌交替之快，也是少見。

如果看 LME 白銀現(xiàn)貨走勢更嚇人，先漲 10.47%，再跌 9.08%，今天再漲 2.8%+，這個波動，實在不是普通投資者適合的交易環(huán)境了。

明天是 A 股 2025 年收官之日，能否有個關(guān)門紅？

作為堅持月歷效應(yīng)的人，自然還是期待的。根據(jù)之前的統(tǒng)計，1 月的月歷效應(yīng)交易，專注滬深 300 為好，中證 1000 可以規(guī)避。