兆易創(chuàng)新今起招股，引入CPE源峰、景林、云鋒基金等為基石，預(yù)計1月13日掛牌上市

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兆易創(chuàng)新(03986.HK)發(fā)布公告，公司擬全球發(fā)售2891.58萬股H股，中國香港發(fā)售股份289.16萬股，國際發(fā)售股份2602.42萬股(以上可予重新分配以及視乎發(fā)售量調(diào)整權(quán)及超額配股權(quán)行使與否而定)；2025年12月31日至2026年1月8日招股，預(yù)期定價日為2026年1月9日；發(fā)售價將為每股發(fā)售股份132.00-162.00港元，H股的每手買賣單位將為100股，中金公司及華泰國際為聯(lián)席保薦人；預(yù)期H股將于2026年1月13日開始于聯(lián)交所買賣。

兆易創(chuàng)新已與基石投資者源峰基金及華泰資本投資(就源峰基金場外掉期而言)、CPE、上海景林及華泰資本投資(就景林場外掉期而言) 、Yunfeng Capital、DAMSIMF、奇點資產(chǎn)、3W Fund、華勤通訊香港有限公司、Metazone、天進貿(mào)易有限公司、Green Better、新華資產(chǎn)管理、泰康人壽、Summit Ridge、工銀理財、GBAD基金管理及Wind Sabre訂立基石投資協(xié)議，基石投資者已同意在若干條件的規(guī)限下按發(fā)售價認購或促使其指定實體認購總金額約2.997億美元可購買的發(fā)售股份數(shù)目。

綜合 | 公司公告 招股書 編輯 | Arti

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據(jù)招股書，兆易創(chuàng)新是一家多元芯片的集成電路設(shè)計公司。公司為客戶提供包括Flash、利基型動態(tài)隨機存取存儲器（DRAM）、微控制器（MCU）、模擬芯片及傳感器芯片等多樣化芯片產(chǎn)品，可用于消費電子、汽車、工業(yè)應(yīng)用（如工業(yè)自動化、儲能及電池管理）、個人計算機（PC）及服務(wù)器、物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)通信等領(lǐng)域，滿足客戶各種需求，以及包括相應(yīng)算法、軟件在內(nèi)的一整套系統(tǒng)及解決方案。

兆易創(chuàng)新采用無晶圓業(yè)務(wù)模式，意味著公司聚焦于集成電路的設(shè)計和研發(fā)，同時將集成電路的制造外包給外部晶圓廠及外包半導(dǎo)體組裝及測試（封測代工）合作伙伴。

兆易創(chuàng)新成立于2005年，深耕專用型存儲芯片行業(yè)二十年，MCU領(lǐng)域十四年，成為了中國內(nèi)地專用型存儲芯片和MCU知名企業(yè)，打造了具有全球影響力的專用型存儲芯片和MCU品牌。公司始終專注于為客戶創(chuàng)造價值，形成了遍布全球的優(yōu)質(zhì)客戶群。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2024年銷售額計：NOR Flash。全球第二、中國內(nèi)地第一，全球市場份額為18.5%。單層式儲存單元（SLC）NAND Flash。全球第六、中國內(nèi)地第一，全球市場份額為2.2%。利基型DRAM。全球第七、中國內(nèi)地第二，全球市場份額為1.7%。MCU。全球第八、中國內(nèi)地第一，全球市場份額為1.2%。指紋傳感器芯片。中國內(nèi)地第二，在中國內(nèi)地的市場份額約為10%。

財務(wù)方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六個月，兆易創(chuàng)新收入分別約為81.3億元、57.61億元、73.56億元及41.5億元人民幣；同期，年/期內(nèi)利潤分別為20.53億元、1.61億元及11.01億元及5.88億元人民幣。

據(jù)兆易創(chuàng)新2025年三季報，公司第三季度營業(yè)收入26.81億元，同比增長31.40%；凈利潤5.08億元，同比增長61.13%。2025年前三季度營業(yè)收入68.32億元，同比增長20.92%；凈利潤10.83億元，同比增長30.18%。

第三季度營業(yè)收入增長主要是DRAM行業(yè)供給格局持續(xù)改善，形成“價量齊升”的良好態(tài)勢；公司持續(xù)深化多元化產(chǎn)品布局，本報告期消費、工業(yè)、汽車等領(lǐng)域需求增長，與公司豐富的產(chǎn)品矩陣形成有效協(xié)同，共同推動營業(yè)收入實現(xiàn)快速增長。

端側(cè)AI正在快速發(fā)展。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2025年將標志著端側(cè)算力重大爆發(fā)的起點。端側(cè)AI通過將傳統(tǒng)設(shè)備演化成具備自主決策能力的智能系統(tǒng)，拓展了AI的應(yīng)用邊界。這一轉(zhuǎn)型為相關(guān)行業(yè)內(nèi)企業(yè)帶來了新的機遇。

由于兆易創(chuàng)新產(chǎn)品對于實現(xiàn)端側(cè)實時、低功耗且可靠的AI推理至關(guān)重要，AI的快速增長趨勢正持續(xù)驅(qū)動對本公司產(chǎn)品的需求。公司以多元產(chǎn)品組合為核心，能夠為客戶提供更加全面、高效的“感存算控連”生態(tài)協(xié)同解決方案，快速回應(yīng)客戶不斷變化的需求。這使公司能夠抓住AI發(fā)展帶來的增長潛力。

以2024年銷售額計，NOR Flash、SLCNAND Flash及利基型DRAM市場的前三大參與者分別占各自市場總份額的63.2%、69.4%及69.1%。其中，公司C及公司F以2024年銷售額計，分別位居全球SLCNAND Flash市場及利基型DRAM市場第一，在其各自的市場中取得主導(dǎo)地位，分別達到35.2%及30.8%的市場份額。

兆易創(chuàng)新維持及擴大市場份額的能力取決于公司能否有效與競爭對手競爭。競爭格局受到多種因素的影響，包括公司客戶及其各自行業(yè)的增長、技術(shù)的進步、新材料或技術(shù)的出現(xiàn)、生產(chǎn)能力、監(jiān)管變化及整體經(jīng)濟狀況。

假設(shè)發(fā)售價為每股H股147.00港元，公司估計自全球發(fā)售獲得的所得款項凈額將約為41.807億港元。其中，約40.0%將用于持續(xù)提升公司的研發(fā)能力；約35.0%將用于戰(zhàn)略性行業(yè)相關(guān)投資及收購；約9.0%將用于公司的全球戰(zhàn)略擴張及加強公司的全球影響力，包括加強公司的全球營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；約6.0%將用于提高營運效率；及約10.0%將用于營運資金及其他一般企業(yè)用途。

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