蝴蝶效應：一場收購背后的中國AI創業“第二階段”

Meta對蝴蝶效應的收購，就像那只扇動翅膀的蝴蝶，它或許不會立刻改變一切，但其信號意義無比清晰。

2025年末，一則重磅新聞迅速在全球科技圈傳開：Meta宣布以數十億美元收購開發AI應用Manus的初創公司“蝴蝶效應”。從2022年成立，到憑借瀏覽器插件Monica實現盈利，再到打造出年度經常性收入（ARR）破億美元的Agent產品Manus，這家公司的成長軌跡堪稱“夢幻”。此次收購不僅是Meta成立以來的第三大收購，也創下了中國AI公司被海外科技巨頭并購的罕見先例。

這一標志性事件，連同近期智譜AI與MiniMax幾乎同步叩響港交所大門，共同為中國人工智能產業的三年狂飆，畫下了一個極具象征意義的句號。這標志著中國AI創業，正從百家爭鳴、跑馬圈地的“第一階段”，悄然邁入一個以產品落地、資本審視和全球整合為特征的“第二階段”。第一階段的喧囂已定，第二階段的競逐正酣。

01 從“百模大戰”到“6+2”格局

回首2022年底ChatGPT的橫空出世，它如同投入湖面的巨石，在中國激起了“百模大戰”的滔天巨浪。一時間，從互聯網巨頭到明星創業者，從資深科學家到跨界投資人，無數資本和人才涌入大模型賽道。王小川、李開復、王慧文等知名人物的入局，更是將這場盛宴推至高潮。巔峰時期，國內公開的大模型數量超過300個。

然而，技術、資本和資源的壁壘迅速顯現。一年半過去，戰場局勢已定。根據量子位智庫的觀察，中國大模型創業的第一階段已經形成了清晰的“6+2”格局。

“6”指的是被稱為“AI六小強”的六家獨角獸：智譜AI、MiniMax、階躍星辰、百川智能、月之暗面和零一萬物。它們共同的特點是完成了模型自研、應用探索和巨額融資的初始飛輪，拿到了繼續角逐的門票。“2”則指風格獨特的DeepSeek和面壁智能，前者憑借頂尖的數學推理能力和獨特的金融背景立足，后者則以端側“小鋼炮”模型見長。

與此同時，巨頭陣營同樣涇渭分明。 以字節跳動的豆包、阿里巴巴的通義千問、百度的文心一言為代表，依托其龐大的生態和資源，構成了市場上不可忽視的“第一陣營”。創業“6+2”與互聯網“巨無霸”共舞，形成了中國AI基礎層相對穩固的頂層結構。第一階段的競賽，本質是爭奪“留在牌桌上”的資格，如今，初賽結果已出，牌桌已然坐定。

02 “應用為王”與“資本拷問”

當基礎模型的戰局趨于穩定，產業的焦點自然向下游轉移。第二階段的主題，不再是“誰能造出最厲害的模型”，而是“誰能用模型創造出最實在的價值”。蝴蝶效應（Manus）的崛起與被收購，正是這一轉折的最佳注腳。

與動輒百億參數、高舉高打的基礎模型公司不同，蝴蝶效應創始人肖弘選擇了一條務實的道路：在大模型之上開發應用產品。其首款產品Monica是一個瀏覽器AI插件，提供聊天、寫作、翻譯等功能，雖一度被質疑為“套殼”，卻成為中國AI行業少有的能自我造血的產品。隨后推出的AI智能體產品Manus，能夠調度不同工具解決復雜問題，上線即引爆市場，在2025年實現了ARR突破1億美元的里程碑。它證明了一件事：在現階段，一個能精準解決用戶痛點、擁有健康現金流的產品，其商業價值可能遠超一個技術領先但找不到落地場景的“豪華模型”。

Meta的收購，正是對這種“應用價值”和“產品能力”的全球性認可。扎克伯格看中的，或許不僅是Manus的技術，更是其已被驗證的用戶增長、收入能力和對“超級智能”愿景的契合。這給中國新一代創業者指明了一條新路：與其在巨頭的陰影下重復造“基座”，不如在垂直應用和智能體（Agent）領域開辟新天地。2025年，AI投資已呈現“脫虛向實”、“投早投小”的明顯趨勢，應用層呈現百花齊放的特征，這正是市場對第二階段方向的投票。

另一方面，第二階段也意味著更嚴峻的“資本拷問”。這一點在智譜AI和MiniMax的IPO進程中體現得淋漓盡致。這兩家“六小強”代表幾乎同步通過港交所聆訊，爭奪“港股大模型第一股”。它們的招股書，共同撕開了行業華麗的外衣，露出“高增長、高投入、高虧損”的殘酷現實。智譜AI2024年凈虧損29.58億元，2025年上半年研發開支是收入的8倍以上；MiniMax同樣增長迅猛但虧損巨大。

它們的上市，標志著一個依賴宏大敘事和私募融資狂奔的時代即將結束，整個行業必須開始接受公開市場嚴苛的審視，回答關于盈利模式、單位經濟效率和長期價值的終極問題。資本市場開始計算“回程票”的價格，這對所有幸存玩家提出了更高的要求：光有技術故事不夠，必須展現清晰的商業閉環路徑。

03 未來競逐

站在第二階段的起點，中國AI公司將走向更加分化的道路。

首先是路徑的分化。以智譜AI和MiniMax為例，兩者起點相似，卻因基因不同而奔向迥異的未來。智譜AI脫胎于清華實驗室，越來越偏向B端和基礎設施，致力于賦能企業與開發者；而MiniMax則憑借在語音、視頻等生成式AI領域的爆款應用，積累了超2億全球個人用戶，越發像一家成功的C端公司。是成為AI時代的“水電煤”，還是打造征服全球用戶的超級應用？ 這將是兩條同樣廣闊但風景各異的賽道。

其次是資本來源與全球化策略的分化。國資和產業資本正成為AI投資的重要力量。同時，如蝴蝶效應被Meta收購、MiniMax收入超70%來自海外等案例所示，中國AI公司的全球化已不再局限于產品出海，更進入了資本、人才深度融合的新階段。在逆全球化雜音不斷的背景下，中國AI創業公司正在實踐中探索一種新的“科技全球化”模式。

當然，挑戰依然巨大 。算力成本的高企、核心技術的追趕、商業化規模的突破，以及地緣政治帶來的不確定性，都是懸在頭頂的達摩克利斯之劍。但毫無疑問，一場圍繞真實需求、可持續商業模式與產業深度的“生存進化”已全面展開。

蝴蝶扇動翅膀，可能引發一場風暴。Meta對蝴蝶效應的收購，就像那只扇動翅膀的蝴蝶，它或許不會立刻改變一切，但其信號意義無比清晰：中國AI創業的草莽英雄時代已經落幕，一個更成熟、更務實、也更殘酷的商業競技時代正式來臨。在這個“第二階段”，成功將屬于那些既能仰望AGI星空，又能腳踏實地創造商業價值，并且能在全球格局中靈活定位自己的“新物種”。