最近刷到個(gè)事兒,公募FOF開始集體降費(fèi)了——國泰基金把旗下一只FOF的管理費(fèi)從0.9%直接砍到0.3%,華夏、中銀這些公司也跟著降,還有南方基金明年1月也要下調(diào)費(fèi)率。剛開始我還納悶,好好的怎么突然降費(fèi)?后來看專家分析才明白:監(jiān)管要幫我們降低持基成本,養(yǎng)老FOF適合長期投資,低費(fèi)率更劃算,再加上市場競爭越來越卷,降費(fèi)成了基金公司吸引客戶的辦法。
但光盯著“降費(fèi)”兩個(gè)字不夠,我想起朋友小周去年踩的坑——明明股票反彈漲得猛,他一買就套,后來才懂:投資不是看表面漲跌或費(fèi)率,得看背后的“真東西”。
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一、FOF降費(fèi)是好事,但別光盯著“表面數(shù)”
你有沒有過這種經(jīng)歷?股票漲得好好的,你一買就跌;或者看著要跌了,你一賣就漲?其實(shí)不是運(yùn)氣差,是沒看懂“漲跌背后的交易行為”。
就像小周去年買的那只股票:反彈時(shí)一根大陽線,他覺得“趨勢來了”,趕緊加倉,結(jié)果套了半個(gè)月。后來我?guī)退脭?shù)據(jù)查了下才發(fā)現(xiàn)——那輪反彈里,機(jī)構(gòu)大資金根本沒積極參與交易,所謂的“漲”不過是散戶跟風(fēng)堆起來的,這種“空漲”看著熱鬧,實(shí)則一買就套。
二、不管買什么,得學(xué)會“看背后的真東西”
我之前見過兩只股票的對比,特別能說明問題:
兩只股票都在反彈(看圖1)——左邊那只漲得猛,一根中陽線直接拉起來;右邊那只漲得慢,每天就漲1個(gè)點(diǎn)左右。要是光看漲跌,肯定選左邊的,但用數(shù)據(jù)一拆穿(看圖2):左邊的“機(jī)構(gòu)庫存”已經(jīng)消失了(說明機(jī)構(gòu)沒積極參與),右邊的“機(jī)構(gòu)庫存”還在(說明機(jī)構(gòu)還在跟著交易)。
結(jié)果呢?左邊的股票反彈3天就跌回去,右邊的慢慢漲了20%(看圖3)。
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這里得說清楚:“機(jī)構(gòu)庫存”不是告訴你機(jī)構(gòu)買了多少,它是用來判斷“機(jī)構(gòu)有沒有積極參與交易”的。如果一只股票漲了,但“機(jī)構(gòu)庫存”沒了,這種漲就是“空漲”,風(fēng)險(xiǎn)特別大;要是漲的時(shí)候“機(jī)構(gòu)庫存”還在,說明機(jī)構(gòu)在跟著漲,這樣的漲才穩(wěn)。
買FOF也是一個(gè)邏輯:光看費(fèi)率低沒用,得看它選的底層資產(chǎn)有沒有“機(jī)構(gòu)庫存”持續(xù)存在——畢竟FOF是“基金買手”,它選的資產(chǎn)穩(wěn)不穩(wěn),才是我們能長期持有的關(guān)鍵。
三、降費(fèi)是機(jī)會,但穩(wěn)的關(guān)鍵在“不猜”
現(xiàn)在FOF降費(fèi)了,對我們來說是機(jī)會,但怎么把握?
專家說要“看投研能力、業(yè)績穩(wěn)定性”,其實(shí)翻譯過來就是:別猜,用數(shù)據(jù)說話。選FOF時(shí),看看它的底層資產(chǎn)有沒有“機(jī)構(gòu)庫存”持續(xù)存在,有沒有穩(wěn)定的交易行為;選股票時(shí),看看這只票有沒有“機(jī)構(gòu)庫存”跟著漲。不管是買基金還是股票,“猜測”都是虧損的源頭,“數(shù)據(jù)”才是最實(shí)在的。
其實(shí)投資這事兒,最怕的就是“想當(dāng)然”——以為漲了就該買,以為跌了就該賣,結(jié)果老是被市場收割。現(xiàn)在FOF降費(fèi)是好事,但更重要的是,我們得學(xué)會用數(shù)據(jù)看清楚“背后的事兒”——不管是買基金還是股票,別被表面的數(shù)字迷惑,這樣才能走得更穩(wěn)。
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