MiniMax今起招股：獲長(zhǎng)線(xiàn)基金超27億港元認(rèn)購(gòu)

頂級(jí)長(zhǎng)線(xiàn)基金與全球最年輕AI團(tuán)隊(duì)共創(chuàng)長(zhǎng)期未來(lái)。

據(jù)IPO早知道消息，MiniMax Group Inc.（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“MiniMax”）今起招股、至2026年1月6日結(jié)束，并計(jì)劃于2026年1月9日正式以“0100”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

MiniMax計(jì)劃在本次IPO中發(fā)行25,389,220股，發(fā)行每股151元至每股165港元，在不考慮發(fā)售量調(diào)整權(quán)及超額配股權(quán)行使的情況下，發(fā)行估值將介于461.23億港元至503.99億港元之間。

值得注意的是，MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方達(dá)在內(nèi)的14家基石投資者，認(rèn)購(gòu)總額約27.23億港元。投資者類(lèi)型橫跨國(guó)際長(zhǎng)線(xiàn)、頭部科技、中資長(zhǎng)線(xiàn)及產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略等多個(gè)維度，在近期港股市場(chǎng)，如此多元的頂級(jí)資本罕見(jiàn)地協(xié)同一致，形成了強(qiáng)有力的價(jià)值背書(shū)。

此次基石投資的一大看點(diǎn)是長(zhǎng)線(xiàn)資本的罕見(jiàn)共識(shí)。長(zhǎng)線(xiàn)基金通常投資門(mén)檻很高，往往青睞已經(jīng)證明過(guò)商業(yè)模式或技術(shù)壁壘的企業(yè)。長(zhǎng)線(xiàn)資金愿意長(zhǎng)期持有MiniMax，本身代表對(duì)MiniMax商業(yè)模式的自造血能力的認(rèn)可。Aspex、Eastspring及Mirae Asset等長(zhǎng)期布局的國(guó)際資產(chǎn)管理巨頭現(xiàn)身基石名單，它們歷來(lái)對(duì)參與港股IPO基石極為審慎，此次出手，構(gòu)成了一個(gè)鮮明的信號(hào)：不僅認(rèn)可MiniMax作為全球AI第一梯隊(duì)的投資稀缺性，更預(yù)示著對(duì)其未來(lái)數(shù)年成長(zhǎng)性的長(zhǎng)線(xiàn)陪伴決心。

全球化的基石投資者陣容，亦印證了MiniMax“生而全球化”戰(zhàn)略的正確性。作為“全球唯四全模態(tài)進(jìn)入第一梯隊(duì)”的大模型公司，截至2025年9月，MiniMax已有超過(guò)200個(gè)國(guó)家及地區(qū)的逾2.12億名個(gè)人用戶(hù)。2025年前九個(gè)月公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)170%，其中，海外市場(chǎng)收入貢獻(xiàn)占比超70%，展現(xiàn)出卓越的全球市場(chǎng)開(kāi)拓能力與收入結(jié)構(gòu)的健康多元。

此前，MiniMax還已獲得米哈游、阿里、騰訊、小紅書(shū)、高瓴、IDG、紅杉、經(jīng)緯、明勢(shì)、云啟、中國(guó)人壽等多家頂尖機(jī)構(gòu)的投資和支持，是目前成長(zhǎng)最快、估值最高的AI科技公司。

成立于2022年初的MiniMax是一家“生而全球化”的AI公司，也是少數(shù)自成立起，即專(zhuān)注全模態(tài)模型研發(fā)的大模型公司之一。MiniMax技術(shù)迭代密集，關(guān)鍵技術(shù)突破頻率高，接連在語(yǔ)音、視頻與文本等模型取得突破性進(jìn)展。

2023年起， MiniMax推出國(guó)內(nèi)首個(gè)基于Transformer架構(gòu)的語(yǔ)音大模型Speech 01，今年上半年，推出升級(jí)版本Speech 02，綜合性能位列第一。截至目前，MiniMax語(yǔ)音模型已經(jīng)幫助用戶(hù)生成了累計(jì)超過(guò)2.2億小時(shí)的語(yǔ)音。

2024年8月，發(fā)布視頻生成模型Video 01和海螺AI視頻生成產(chǎn)品，是當(dāng)時(shí)能用到的最好的視頻模型。2025年6月，推出升級(jí)版本Hailuo 02，位列AA視頻競(jìng)技場(chǎng)排名第二。截至目前，MiniMax視頻模型已幫助創(chuàng)作者生成了超過(guò)5.9億個(gè)視頻。

2025年10月，公司發(fā)布并開(kāi)源新一代文本大模型MiniMax M2，發(fā)布即在Artificial Analysis位列全球前五、開(kāi)源第一，也是中國(guó)開(kāi)源大模型首次在該榜單中躋身全球前五。發(fā)布期間，M2在全球模型聚合平臺(tái)OpenRouter上迅速爬升到國(guó)內(nèi)模型token用量第一，編程場(chǎng)景排名全球token用量第三。

近日，在 LMARENA.AI 的 WebDev 榜單中，MiniMax M2.1 Preview 躋身全球第四名（前三名為Anthropic、OpenAI及Google）、中國(guó)第一。不僅如此，傳奇程序員、Web開(kāi)發(fā)框架Ruby on Rails之父DHH在X上對(duì)MiniMax M2.1給予高度評(píng)價(jià)，稱(chēng)其處理復(fù)雜代碼庫(kù)時(shí)展現(xiàn)出了令人印象深刻的高效能力。

基于自研全模態(tài)模型，MiniMax 面向全球推出一系列 AI 原生產(chǎn)品，包括海螺AI、星野、Talkie 等，以及面向企業(yè)和開(kāi)發(fā)者的開(kāi)放平臺(tái)。

從成立至25年9月，MiniMax 累計(jì)花費(fèi)5億美金，僅用了OpenAI約 1%的費(fèi)用即達(dá)成了全模態(tài)全球領(lǐng)先的成績(jī)。本次上市擬將募集資金主要用于未來(lái)五年的大模型升級(jí)與 AI 原生產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，為世界提供越來(lái)越先進(jìn)、通用的智能，幫助整個(gè)社會(huì)提升生產(chǎn)效率、提高發(fā)展質(zhì)量與長(zhǎng)期創(chuàng)造力，長(zhǎng)期踐行“Intelligence with Everyone”（與所有人共創(chuàng)智能）。

根據(jù) UNCTAD 報(bào)告，預(yù)計(jì)全球AI市場(chǎng)將從2023年的1890億美元飆升至2033年的4.8萬(wàn)億美元，在短短十年內(nèi)增長(zhǎng)25倍。MiniMax此時(shí)上市也有望把握市場(chǎng)高速增長(zhǎng)窗口期，依托其健康可持續(xù)的商業(yè)模式填補(bǔ)港股資本市場(chǎng)AGI賽道的空白，以其稀缺性進(jìn)一步強(qiáng)化估值邏輯。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin