電車泡沫破滅從電池開始，海外市場和儲能都救不了，冬天來了

乘聯(lián)分會秘書長崔東樹說“2026年初，國內新能源鋰電池需求將環(huán)比下滑超30%”，與此同時，12月上旬的電車銷量暴跌也拉響了警鐘，再到近期諸多磷酸鐵鋰材料企業(yè)宣布部分產(chǎn)線停產(chǎn)檢修更讓行業(yè)感到寒風陣陣，凸顯出行業(yè)已開始感受到電車銷量下跌的危險信號。

與汽車企業(yè)相比，動力電池往往會最先感受到行業(yè)衰退的信號，因為汽車企業(yè)生產(chǎn)電車需要提前下單采購電池，因此一旦汽車企業(yè)決定減產(chǎn)，電池產(chǎn)業(yè)鏈將提前獲得減產(chǎn)的信號，目前就有電池企業(yè)指它們獲得2026年一季度的訂單已減少了三分之一。

這一切正向更上游的產(chǎn)業(yè)鏈蔓延，多家磷酸鐵鋰材料企業(yè)在2025年12月下旬陸續(xù)發(fā)布部分產(chǎn)線停產(chǎn)檢修的消息，當然這些企業(yè)的說法較為婉轉，它們說主要是過去這兩年產(chǎn)線長期滿負荷運轉，因此需要對產(chǎn)線進行檢修，確保生產(chǎn)線在后續(xù)的生產(chǎn)中避免出現(xiàn)問題。

其實電車行業(yè)的不妙信號早在2025年9月份、10月份就已出現(xiàn)，當時這兩個月份的上旬都出現(xiàn)了銷量暴跌，但是神奇的是中下旬的銷量又猛漲，最終整個月份的銷量仍然增長，行業(yè)繼續(xù)歡呼，然而與汽車企業(yè)的高增長成績相比，經(jīng)銷商就有點不一樣的信號了。

經(jīng)銷商方面的數(shù)據(jù)顯示庫存指數(shù)不斷創(chuàng)新高，乘聯(lián)分會更指出庫存指數(shù)達到了55%的新高紀錄，而且過半數(shù)經(jīng)銷商處于虧損狀態(tài)，期間更有媒體曝出采訪車企的營銷人員，營銷人員指他們的工作就是把經(jīng)銷商的肚子搞大，意思就是不管市場能否消化這么多電車，先將貨壓到經(jīng)銷商手里再說。

車企不顧經(jīng)銷商死活而拼命壓貨的做法終于引發(fā)經(jīng)銷商反彈，乘聯(lián)分會指出12月首周全國乘用車零售量同比下滑32%，環(huán)比跌8%；批發(fā)量更是同比下跌40%，環(huán)比下跌18%，可以看出批發(fā)量的跌幅遠比零售量的降幅大，凸顯出車企忽悠經(jīng)銷商已無法繼續(xù)了，這就讓人懷疑此前9月份以來中下旬銷量增長會不會就是通過壓貨給經(jīng)銷商實現(xiàn)的，而不是市場真實需求？

這還是在2025年仍然有全免購置稅的情況下取得的，而2026年電車將減半征收購置稅，如此消費者購買電車的成本必然會增加，好在目前消息指國補仍會繼續(xù)，但是僅是購置稅一項就增加了不小的購車成本，2026年電車的銷售恐怕難以樂觀。

面對電車行業(yè)遭遇不明朗的前景，電池行業(yè)曾寄望儲能市場和出口市場，然而國內儲能市場的中標價持續(xù)下跌，讓曾寄望的電池行業(yè)相當失望，其實這也不難理解，儲能行業(yè)極為重視成本，利潤方面必然不能與電車行業(yè)相比，儲能價格下跌讓電池行業(yè)獲利低微。

至于出口市場，乘聯(lián)分會指出電車出口雖然高速增長，但是電車出口主要是有利于擁有自己電池業(yè)務的那幾家電車企業(yè)，對于第三方電池企業(yè)的拉動作用其實相當有限。

還有儲能出口也不樂觀，儲能電池出口增速正快速放緩，美國對中國儲能電池的需求已明顯下降，更凸顯出儲能行業(yè)無論國內外市場都很難替代電車對電池的需求。

電池行業(yè)的如此景象，意味著經(jīng)過飛速發(fā)展數(shù)年之后，賺得盆滿缽滿的電池行業(yè)已顯現(xiàn)泡沫的跡象，而泡沫在需求顯著下跌之后自然破滅，電池泡沫的破滅其實就預示著電車行業(yè)的泡沫即將破滅，真正的寒冬來了！