印度1億煙民新年噩耗，香煙每千支最高加稅660元，印度煙草股ITC重挫10%

印度政府對香煙加征新稅，導(dǎo)致該國煙草類股周四遭遇重挫，市場領(lǐng)軍企業(yè)印度煙草公司ITC股價創(chuàng)近六年來最大單日跌幅。

印度財政部周三晚間宣布，自2月1日起對香煙征收每千支2,050至8,500盧比（159至660元人民幣）的消費稅，具體稅率取決于香煙長度。

Jefferies的分析師表示，若征收印度國家災(zāi)難應(yīng)急附加稅，意味著對所謂“罪惡商品”（煙草制品）征收的附加稅將上調(diào)逾30%。

印度煙草公司ITC是該國最大香煙制造商，生產(chǎn)Gold Flake等品牌，其股價周四大跌9.7%、創(chuàng)2023年2月以來最低水平。萬寶路在印度的經(jīng)銷商Godfrey Phillips India暴跌超17%。

稅負(fù)大幅增加引發(fā)成本壓力

分析師普遍認(rèn)為更高的稅負(fù)將促使印度煙草企業(yè)提價。

香煙新稅將疊加在現(xiàn)有40%的商品和服務(wù)稅（GST）之上，GST也從2月1日起生效，旨在抵消9月份一系列產(chǎn)品全面減稅造成的收入損失。據(jù)ICICI Securities分析師測算，新稅相當(dāng)于使75-85毫米香煙的整體成本增加22%-28%。

ICICI Securities指出，長度超過75毫米的香煙約占ITC銷量的16%，這類產(chǎn)品可能因新稅而每支漲價2至3盧比。

Jefferies的分析師則將此舉稱為"明顯的利空因素"，認(rèn)為這將損害銷量并重新引發(fā)對非法煙草行業(yè)蠶食市場份額的擔(dān)憂。Jefferies分析師團(tuán)隊在研報中表示：

若印度消費稅確認(rèn)實施，ITC可能需要提價至少15%才能將整體影響轉(zhuǎn)嫁給消費者，實際提價幅度可能更高。

印度煙草公司ITC和Godfrey Phillips India均重挫，前者成為Nifty 50指數(shù)最大輸家、領(lǐng)跌印度快消品指數(shù)。兩只股票的交易量均超過三個月日均水平的20倍。

這一下跌對ITC而言雪上加霜，該公司最大股東英美煙草公司一直在減持其股份。Nuvama財富管理公司分析師Abneesh Roy在研報中稱：

這是一次嚴(yán)苛的增稅歷史數(shù)據(jù)顯示，大幅增稅曾導(dǎo)致ITC銷量下降最多達(dá)9%。

政府控?zé)熣呱?/p>

印度擁有超過2.53億煙草使用者，是全球第二大煙草消費人口國。

據(jù)印度財政部數(shù)據(jù)，印度政府預(yù)計與煙草相關(guān)疾病造成的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)每年將超過2.4萬億盧比（1867億元人民幣）。

印度財政部在聲明中表示，讓香煙保持"足夠昂貴"的稅收框架仍然是阻止使用并限制其對公共衛(wèi)生系統(tǒng)影響的最有效工具之一。

印度財政部認(rèn)為，對這些商品征收更高稅收不會助長走私和灰色市場增長。

此前印度政府已對生產(chǎn)煙草相關(guān)產(chǎn)品的機器征收新的健康和國家安全稅，并于今年3月尋求禁止印度超級板球聯(lián)賽期間此類商品的廣告。