北京
2026年第一個交易周即將來臨，當投資者還在為新年的市場方向尋找線索時，券商們已經給出了他們的答案。截至1月4日，根據萬得數據統計，已有225只個股被納入各大券商1月金股名單。
在這份長名單中，紫金礦業、中際旭創、騰訊控股、中國太保、中國中免、三花智控、阿里巴巴-W、藥明康德、萬華化學和云鋁股份脫穎而出，均獲得不低于3家機構的推薦，成為本月機構共識度最高的標的。
這些被集體看好的公司，其背后邏輯是什么？它們反映了機構怎樣的配置思路？今天，我們就來系統梳理這份“含金量”十足的金股名單。
01 資源為王：金屬與能源的雙重奏
紫金礦業的入選毫不意外。這家全球礦業巨頭2025年前三季度凈利潤已高達378.64億元，同比增速達到55.45%，礦山業務毛利率更是達到60.62%的高水平。
機構看好紫金的核心邏輯集中在兩點：傳統業務的量價齊升與新能源業務的戰略布局。
一方面，銅價受益于AI數據中心電力需求與可能的降息預期，金價則受避險情緒與全球央行購金支撐。另一方面，公司阿根廷3Q鹽湖鋰礦計劃于2026年貢獻12萬噸當量碳酸鋰，打開了第二增長曲線。
在鋁產業中，云鋁股份憑借獨特的綠色電力優勢成為機構新寵。公司電解鋁生產中綠電占比高達85%，使其完全成本較行業平均低1300元/噸，這一成本優勢在鋁價上行周期中將被放大。
機構預計2026年電解鋁行業將出現供需缺口，鋁價有望突破19000元/噸。云鋁股份不僅產能充足，其高端鋁加工材已進入波音供應鏈，出口增長受益于海外新能源汽車需求。
02 科技主線：從算力到機器人的硬核賽道
如果說2025年是AI算力爆發的元年，那么中際旭創無疑是這條賽道上最受矚目的選手之一。公司2025年前三季度凈利潤同比增長95.52%，800G光模塊月產能全球第一，1.6T硅光模塊良率已達95%。
機構預判，隨著英偉達Blackwell架構的普及，1.6T光模塊出貨量將在2026年迎來同比300%的爆發式增長。中際旭創作為核心供應商，深度綁定海外云廠商技術路線，其硅光方案成本較傳統方案低15%-20%，護城河深厚。
另一家從傳統制造業跨界到前沿科技的公司是三花智控。這家全球制冷控制與汽車熱管理龍頭，還有一個令人矚目的身份——特斯拉Optimus人形機器人旋轉執行器的主力供應商。
機構報告指出，隨著特斯拉Optimus V3發包在即，公司相關訂單有望貢獻可觀的利潤增量。與此同時，其傳統汽車熱管理業務在歐洲市場表現強勁，液冷數據中心部件訂單也呈現爆發式增長。
03 消費與服務：復蘇中的價值重估
在消費領域，中國中免的入選反映了機構對免稅行業周期拐點的預判。作為海南離島免稅市場占有率超過80%的龍頭，公司將直接受益于元旦至春節的旅游旺季。
機構預計，旺季期間離島免稅銷售額有望實現同比增長40%。更長期的邏輯在于，海南全島封關運作后的政策紅利釋放，以及"國貨+免稅"融合模式可能帶來的價值重估。
騰訊控股則展示了互聯網巨頭在調整后的新面貌。公司2025年第三季度凈利潤同比增長20.30%，其中國際游戲收入增長43%，視頻號廣告業務也保持強勁增長。
機構關注的重點在于：游戲業務的全球化突破、AI技術對廣告效率的提升，以及公司持續回購股份彰顯的信心。當前估值水平相對于其增長潛力，被認為具有吸引力。
04 傳統行業的轉型與新生
保險行業的中國太保正在經歷一場深刻的轉型。公司2025年第三季度凈利潤同比增長34.69%，新業務價值保持兩位數增長，代理人隊伍人均產能提升18%。
機構認為，壽險向保障型轉型的成效已經顯現，而投資端受益于利率環境改善，債券配置收益提升。當前僅7倍左右的市盈率，提供了相當的安全邊際。
在化工領域，萬華化學正從周期龍頭向新材料平臺邁進。公司MDI全球產能第一，2025年第三季度聚氨酯毛利率環比提升5個百分點，POE等新材料成功投產。
機構預計MDI價格已觸底回升，2026年行業供需缺口可能擴大。同時，公司在新材料領域的布局，特別是生物降解塑料的需求，將打開新的成長空間。
藥明康德作為CXO行業龍頭，率先顯示出行業復蘇跡象。公司2025年前三季度凈利潤同比增長84.84%，在手訂單飽滿，新增客戶數量同比增長25%。
機構看好其CDMO業務訂單的高速增長，以及AI制藥技術滲透率提升帶來的機會。當前估值水平與其增長前景相比，被認為明顯低估。
05 平臺經濟的再平衡
阿里巴巴在過去一年經歷了諸多變化，如今機構重新審視其價值。公司核心電商業務經營效率改善，云業務中AI相關收入占比大幅提升至20%。
機構關注的焦點在于：云業務因AI需求可能上調資本開支計劃，核心電商業務虧損收窄后利潤率有望回升，以及港股通持倉比例上升帶來的流動性改善。
市場對其2026年凈利潤預測存在較大分歧，這恰恰反映了關于AI投入與短期盈利平衡的討論。不過，公司現金流狀況的改善和回購行動，為股價提供了一定支撐。
結語：共識背后的思考
仔細分析這十只金股，我們可以看出機構在2026年開局的配置思路：在高景氣賽道中尋找確定性，在傳統行業中挖掘轉型價值，在調整板塊中捕捉復蘇契機。
從AI算力、稀缺資源到消費龍頭、高端制造，這些標的涵蓋了當前市場的多條主線。特別值得注意的是，多只標的都涉及"第二增長曲線"的敘事，這反映了機構對企業長期進化能力的重視。
需要特別提醒的是，金股名單代表的是機構基于當前信息的判斷，而非未來表現的保證。行業周期波動、宏觀政策變化、國際局勢演進以及企業自身經營風險，都可能影響最終收益。
2026年的市場畫卷剛剛展開，這份凝聚了機構智慧的金股名單，或許能為我們理解市場主提供一些有價值的參考。
（本文基于截至2026年1月4日的公開市場數據與券商研報信息整理，力求客觀呈現，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）
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