江蘇
據《印度斯坦時報》報道，印度股市在2025年以近三十年來對亞洲同行最差的年度相對表現收官，主要受創紀錄的外資外流和盧比走弱拖累。不過，在本地機構強勁買入支撐下，市場仍實現了連續第十年年度上漲。
核心矛盾與數據
- 相對表現：NSE Nifty 50指數創下自1998年以來相對于亞洲同行的最大年度表現落差。
- 外資動向：外資在12月凈流出17億美元2025年全年凈流出達創紀錄的179億美元。盧比貶值加劇了海外投資者的回報侵蝕。
- 上漲紀錄：在本地機構投入約810億美元的支持下，印度股市實現了超過10%的年度回報，并創下連續第十年上漲的紀錄，與日本、阿根廷同列。
多重因素導致市場吸引力下降：高估值、盈利增長放緩、缺乏有吸引力的AI相關股票，以及印美貿易協議進展緩慢（印度面臨亞洲最高的美國關稅）。這共同削弱了外資熱情。
短期前景不明朗，Nifty 50指數歷史上1月平均下跌1.1%。但機構如野村、花旗認為，若企業盈利改善及內需政策發力，2026年市場可能上漲甚至跑贏新興市場同行。IPO市場預計繼續火熱，高盛和Kotak預測2026年融資額將超2500億美元。印度股市在經歷充滿挑戰的2025年后，能否在2026年實現均值回歸，值得關注。
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