曹操出行業務版圖升級：整合商旅管理與高端出行，構建一站式服務平臺

在資本市場起伏變化的背景下，能夠持續創造價值的企業，往往通過清晰而長遠的戰略布局，向市場傳遞跨越周期的信心。

2025年12月30日，港股最大的科技出行平臺曹操出行宣布了上市后的首次重大資本動作：其一是收購高端出行服務品牌蔚星科技有限公司（即“耀出行”）；其二是擬收購商旅管理平臺浙江吉利商務服務有限公司（即“吉利商旅”）。

這不僅是一次業務并購，也是曹操出行面向企業服務市場拓展新布局的開端。待收購完成后，曹操出行的業務范圍將從大眾個人出行，擴展至高附加值的高端出行及專業化企業商旅管理領域，逐步形成一個覆蓋個人與企業、標準與高端、出行與差旅的一站式科技出行服務平臺。

在公告次日（12月31日），吉利控股集團創始人李書福將其直接或間接持有的曹操出行股份禁售期延長至2026年9月30日，以行動表達對公司發展的支持。

構建企業服務閉環

曹操出行此次兩項收購，將自身廣泛的運力網絡、耀出行的高端服務能力以及吉利商旅的專業差旅管理相結合，共同構建覆蓋多場景的企業服務閉環，形成顯著的協同效應。

作為國內領先的出行平臺，曹操出行已在全國163座城市建立服務網絡，并積累了大量企業服務經驗。截至2024年12月31日，公司已累計為超過1.35萬家企業提供通勤、商務用車等解決方案。此外，曹操出行也是吉利控股集團Robotaxi最重要的商業化載體，為未來服務創新奠定基礎。

耀出行的加入，強化了曹操出行在高端市場的服務能力。該品牌采用奔馳豪華車型，并配備經過專業培訓的“出行管家”，提供高品質、個性化服務。截至2025年初，耀出行已在國內32個核心城市及全球12個國際城市開展服務，累計服務約150萬個人用戶和近8000家企業客戶，在高端出行領域建立了良好的口碑。

吉利商旅則為企業提供全流程的智能差旅管理解決方案。其系統涵蓋差旅政策制定、預算管控、資源采購、費用報銷及數據分析等環節，幫助企業實現差旅管理的數字化與成本優化。吉利商旅的服務能力與曹操出行現有企業客戶群形成互補，延伸了企業在差旅管理上的服務鏈條。

三者的整合，能夠為企業客戶提供從日常通勤、商務接待到高端出行、全流程差旅管理的一站式服務。依托吉利生態體系，業務協同有望快速落地，形成整體競爭力。

拓展企業商旅市場

通過此次戰略收購，曹操出行進入了高端出行與企業商旅管理這兩個具有高增長潛力的市場，不僅擴大了業務范圍，也有助于優化其盈利結構和商業模式。

高端出行市場注重服務品質與客戶體驗，利潤率普遍高于大眾出行。耀出行的加入使曹操出行能夠切入這一領域，提升整體盈利水平。例如，在粵港澳大灣區跨境出行需求增長的背景下，耀出行已提供“深港豪華車”接送服務，滿足高價值場景的需求。

企業商旅管理市場空間廣闊，全球商務旅行協會發布的《商務旅游指數（BTI）展望年度報告》預測，全球商務旅行支出將在2025年達到約1.57萬億美元。相較于C端市場，B端業務具有需求穩定、客戶粘性高、單均收入與毛利較高等特點，成為企業尋求持續增長的重要領域。

隨著企業對差旅效率、合規與成本控制的需求日益提升，吉利商旅的智能差旅系統正好契合這一趨勢，為企業提供集中、透明的管理工具。結合曹操出行與耀出行的運力資源，曹操出行能夠為企業提供“出行+差旅”的一站式解決方案，增強客戶粘性，獲得更穩定的業務來源。

花旗銀行在研究報告中指出，收購耀出行與吉利商旅將幫助曹操出行打造覆蓋個人與企業、標準與高端的綜合出行平臺，有望提升用戶平均收入與利潤率，并增強交叉銷售的機會。這意味著曹操出行正從網約車平臺向更具綜合服務能力的企業服務平臺演進。

布局未來：從出行運營到科技生態

曹操出行的此次收購，不僅是一次業務拓展，更體現了其向科技出行生態構建者發展的方向。通過整合不同板塊的業務，曹操出行正在形成一個多層次、協同賦能的生態體系。企業客戶與個人用戶的需求可以在生態內流動，降低獲客成本，提升用戶價值。

與此同時，生態內匯聚的各類出行數據，將助力曹操出行進一步優化運力調度、產品設計和服務匹配，形成數據驅動的運營能力。這也與吉利控股在自動駕駛領域的布局相呼應——企業出行與商旅場景被視為自動駕駛技術商業化落地的重要場景之一，曹操出行所構建的B端服務網絡，為未來自動駕駛的應用提供了潛在場景。

作為吉利控股集團Robotaxi商業化最重要的載體，曹操出行具備Robotaxi發展所需的全部關鍵要素，已構建“智能定制車+智能駕駛技術+智能運營”三位一體的發展模式。近期，曹操出行與阿布扎比投資辦公室簽署合作備忘錄，計劃將這種Robotaxi全要素能力落地中東；其發布的“十年百城千億”戰略，更勾勒出未來十年在全球百城拓展Robotaxi的雄心。同期發布的，集自動換電、自動清潔、智能調度等功能于一體，并預留了eVTOL起降坪和充電接口的“綠色智能通行島”，正是Robotaxi駛向未來城市出行的基礎設施雛形。

總體來看，曹操出行在2025年末的收購動作，是其向綜合企業服務市場邁進的關鍵一步。通過這次布局，公司不僅拓寬了業務邊界、改善了盈利結構，也為長期發展奠定了更豐富的基礎。在集團的支持下，曹操出行正在向一個以科技驅動、生態協同的出行服務平臺演進。