250萬臺充電樁，撐起一個IPO

來源：直通IPO，文/王非

全球最大智能充電設備供貨商，赴港IPO。

1月4日，星星充電品牌母公司萬幫數字能源股份有限公司（下稱：星星充電，Star Charge）在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。

此次IPO，星星充電擬將募資用于通過建設及運營研發中心以及持續開展研發活動，進行產品及技術組合的研發投入及創新；用于全球市場拓展，將于五大關鍵區域建立區域營銷及服務中心，包括非洲、中東、東南亞、南美及北美；提高在常州和鹽城的生產設施的生產能力；戰略投資與并購等。

根據弗若斯特沙利文的資料，市場上有超過1000個符合星星充電標準的潛在目標。截至最后實際可行日期，該公司尚未確定任何投資或收購目標，亦未訂立任何確定性的投資或收購協議。在近兩年的“并購”大潮下，星星充電的“并購”計劃或許很快就會到來。

上市進程顯示，2020年9月星星充電曾與國泰君安證券簽署過輔導協議，擬首次公開發行人民幣普通股并上市。2024年1月，據彭博社引述消息稱，星星充電考慮香港上市，募資約5億美元，可能尋求約50億美元的估值。隨后在2024年10月，星星充電再次與國泰君安簽署上市輔導協議，外界一度認為該公司或將重啟A股IPO。

值得一提的是，2025年10月，中國家用電動汽車充電領域的龍頭企業摯達科技，已率先在港交所主板掛牌上市，成為“智能充電樁第一股”。

一切順利的話，與特來電、國家電網共同躋身充電運營商第一梯隊的星星充電，或將于今年內順利完成上市，成為“充電樁第二股”

80后女強人創業，干出一個超級獨角獸

星星充電背后是一位80后女強人的“彪悍”的二十年。

邵丹薇生于1982年，常州人，草根出身，19歲時，她為了湊足大學學費，懷揣13元錢，獨自一人來到南京打工，開啟了她的勤工儉學之路。2004年，大學畢業的邵丹薇放棄江蘇衛視、深圳發展銀行等知名企事業單位的工作機會，卻選擇做最基層的汽車銷售顧問。

加入萬幫汽車之后，邵丹薇僅用1個月就成為銷冠，3個月升任銷售經理，6個月成為品牌全國體系內最年輕的總經理，1年便出任萬幫車業集團總裁。之后的十年里，邵丹薇帶領萬幫汽車保持年均70%以上的增長率，曾創下年銷售收入超200億元的紀錄，成為蘇皖最大的汽車經銷商集團。

但十年后，邵丹薇選擇重新創業。彼時，她發現很多知名車企都在關注新能源汽車，但她并沒有去參與造車，而是意識到新興新能源汽車行業所面臨的充電困難及基礎設施不足等關鍵挑戰，聚焦到一個細分領域——充電樁。當她決定創業后，還拉來了萬幫汽車創始人丁鋒當合伙人，在內部孵化這個創業項目。

2014年，邵丹薇與其老板丁鋒在常州成立萬幫新能源投資集團有限公司，二人分別持股50%。二人通過萬幫新能源投資控制萬幫能源。同時，萬幫能源的核心品牌之一星星充電正式創立，邵丹薇開啟自己的創業生涯。

在新能源風口下，作為最早一批充電樁運營商，星星充電很快開始早期的跑馬圈地，在這期間，也引起了外部資本的關注。

2020年11月，星星充電完成8.05億元A輪融資，由中金資本旗下基金和施耐德電氣領投，建銀國際、國創中鼎、上海國和、武進高新區平臺公司等跟投，投后估值約81.01億元。2021年5月，星星充電完成約14.72億元B輪融資，由高瓴資本領投，IDG、北京泰康投資、禹達投資、寶龍與遠洋地產等跟投，投后估值約154.74億元，半年時間接近翻倍，并成為亞洲數字能源領域頭部獨角獸。2025年5月，星星充電還上榜了《2024胡潤全球獨角獸榜》，估值180億元。

招股書顯示，IPO前，丁鋒邵丹薇夫婦分別直接持有星星充電1.36%、1.36%股份，通過萬邦投資集團持股84.44%，合計持股87.16%，為控股股東。

此外，中金公司旗下實體中金祺智持股3.13%，中金啟鷺持股0.56%，中金澔晨持股0.45%，合計持股4.13%；施耐德電氣持股1.34%；創鼎銘和持股0.89%；國和二期持股0.73%‘臨港國泰持股0.57%；臨港國泰持股0.56%；錢俊、創弘管理分別持股0.33%；晨熹四號持股0.1%。

值得一提的是，錢俊是丁鋒的兄弟。創弘管理的普通合伙人為創龍資本，陳逸構及丁詩謠（丁鋒的女兒及公司高級管理層成員陳穎濤的配偶）分別擁有約76.92%、23.08%的權益；創弘管理有五名有限合伙人，其中兩名最大有限合伙人（即丁詩謠及林燕敏）分別持有約42.85%及33.57%的合伙權益，丁鋒的胞妹錢玉亦持有約10.71%的合伙權益。

去年前三季度營收近31億、凈利潤超3億元

作為智能充電設備供應商，星星充電也是微電網系統的先驅。該公司亦提供大型儲能系統，以進一步滿足客戶需求，從而擴大其在智能能源行業的業務范圍。

根據弗若斯特沙利文的資料，星星充電是中國首家獲高端國際主機廠客戶認證的智能充電設備供應商，提供高兼容性產品及服務，滿足主機廠對充電基礎設施的高標準要求。以2024年的收入及銷量計，星星充電是全球最大的智能充電設備供應商，當年全球銷量超過47萬臺。

緊跟智能能源行業的發展趨勢，星星充電持續拓展業務邊界。作為新能源生態系統的流量入口及數據基石，星星充電的智能充電設備不僅使其累積行業領先的產品能力及質量標準，亦為拓展至微電網系統及大型儲能業務奠定堅實基礎。星星充電的微電網系統和大型儲能系統推動可再生能源在交通、工商業等領域的深度融合與應用，持續為中國及全球客戶提供安全、高效、智能的能源系統。

于往績記錄期間，星星充電在中國及海外已交付超過300個微電網系統，涵蓋充電場站、企業、工業園區、礦區、家庭及社區、高原及鄉村地區以及離島微電網等多種應用場景。

值得一提的是，星星充電的所有核心硬件均具備物聯網功能，實現系統間的實時數據共享、遠程管理和智能調度，推動能源管理智能化。公司依托全棧自主研發，從底層硬件到系統平臺均實現自主設計與開發。

截至2025年9月底，星星充電的海外收入達5.729億元，占同期總收入的18.6%。星星充電視歐洲為全球擴張的基石，與股東施耐德電氣通過合資企業Schneider eStar Holding B.V.合作，主要在歐洲推廣充電設備及服務。

此外，星星充電還正在不斷擴展國際足跡，計劃在五個重點區域建立營銷及服務中心，包括非洲、中東、東南亞、南美及北美。

招股書顯示，2023-2024年及2025年前三季度，星星充電的營業收入分別約34.74億、41.82億、30.72億元；毛利分別約11.61億、12.20億、7.54億元，毛利率分別為33.4%、29.2%、24.6%；凈利潤分別約4.93億、3.36億、3.01億元。

截至2025年9月底，星星充電持有的現金及現金等價物約7.75億元。

據統計，截至2025年6月，全國充電基礎設施保有量約達1610萬臺，同比增長55.6%，其中私人充電樁占比突破75%。中研普華在《2025-2030年中國充電樁行業市場分析及發展前景預測報告》中指出，未來五年市場規模將保持20%以上年復合增長率。

上市后，有了二級市場助力的星星充電，能吃下多少蛋糕，外界正翹首以待。