小米押注的工業智能移動機器人沖刺IPO

來源：直通IPO，文/王非

“機器人IPO”熱潮，繼續奔涌向前。

1月4日，工業智能移動機器人企業斯坦德機器人（無錫）股份有限公司（下稱：斯坦德）更新招股書，繼續推進通過“18C章程”在港交所主板上市。

此次IPO，斯坦德擬將募資用于研發、擴展銷售和服務網絡以及品牌宣傳、開發生產能力和新生產線等。

值得一提的是，在工業物流搬運領域，斯坦德與海康機器人、極智嘉“三足鼎立”，是我國智能制造轉型升級的急先鋒。2025年7月，極智嘉已在港交所主板掛牌上市，成為“全球AMR倉儲機器人第一股”；海康機器人則于2025年12月，邁入深交所創業板IPO審核的“已問詢”階段。

終于在2016年大年初五，懷揣“要做一家新時代的世界級機器人企業，為工業裝上‘腿’，讓機器人在工廠里‘跑起來’”的夢想，取得哈工大控制工程碩士學位的王永錕帶領創始團隊，落地“有最方便的智能硬件供應鏈，有各行各業的技術大牛”的“創業天堂”——深圳。當年6月，由英文STANDARD（標準）直譯而來的斯坦德正式注冊成立，寄托著王永錕“將公司打造為行業的標準”的初心。

成立之初，天使投資人羅鴻斥資200萬元入股斯坦德。隨后，在2017年4月的Pre-A輪融資中，斯坦德獲得合創資本（1200萬元）、松禾資本旗下創賽基金、要弘創投、信達普創共計2224萬元投資。

截至目前，斯坦德共完成8輪融資，投資方包括。其中，2023年3月的1.8億元C輪融資，由小米智造斥資1.5億元領投，中信建投跟投，更是吸引了更多的外界關注。2024年5月的3億元D輪融資，則是斯坦德最近一輪融資，投資方為博華資本旗下梁溪投資。

IPO前，斯坦德董事長、CEO王永錕直接持有公司12.80%股份，通過股份激勵平臺斯坦德自動化控制14.30%股份，其一致行動人李洪祥直接持股3.80%。同時，王永錕通過投票權代理安排，行使盛銀璟投資等主體的投票權，最終控制公司約35.46%投票權。

此外，博華資本關聯的梁溪投資，持有斯坦德14.29%股份，系第一大外部股東，博華資本直接持股7.26%；小米旗下小米智造持股8.40%；源碼資本持股4.94%；光易投資持股4.69%；國科嘉和持股3.41%；合創資本持股3.01%；天使投資人羅鴻持股2.65%。

作為一家移動機器人系統及核心技術供應商，斯坦德自主開發SLAM定位技術、信標定位技術、慣性導航技術等，主要產品為移動機器人定位導航及運動控制器、工業物流機器人、倉儲物流機器人、自動巡檢機器人及配套操作系統。

經過4年的發展，2020年7月官宣B輪融資時，斯坦德已經完成對3C行業頭部客戶的全覆蓋，即在客戶具體項目場景中批量化部署機器人，并實現機器人調度管理系統與MES的數據聯通，及工業柔性物流的市場價值驗證。

發展至今，斯坦德定位為工業智能移動機器人解決方案提供商，致力于賦能多種工業場景中的智慧工廠。同時，該公司也提供工業具身智能機器人解決方案，可量身定制整合技術平臺、智能機器人及智能協同系統的一站式機器人解決方案。2025年5月，斯坦德已推出首款人形具身智能機器人DARWIN，整合超過23個自由度及精密超關節設計及配備創新全向底盤。

最新招股書顯示，2022-2024年及2025年前三季度（下稱：報告期），斯坦德來自機器人解決方案的收入分別約8530.7萬、1.42億、2.28億、1.62億元，占比分別為88.6%、87.5%、91.0%、86.1%；來自機器人及其他的收入分別約1096.8萬、2018.4萬、2243.5萬、2610.8萬元，占比分別為11.4%、12.5%、9.0%、13.9%。

根據灼識咨詢的資料，截至2024年底，按銷量計算，斯坦德是中國四大工業智能移動機器人解決方案提供商，市場份額為3.2%。我們的優質解決方案獲得全球超過400名客戶的認可與采用，其中許多客戶是各自領域的龍頭企業。

按2024年的出貨量計，斯坦德是全球數個高科技產業中最大的工業智能移動機器人解決方案提供商之一：在計算機、通信及消費電子產品(3C)領域排名第二（市場份額為2.9%）、在汽車領域排名第二（市場份額為4.7%）及在半導體領域排名第五（市場份額為1.0%）。

2025年前三季度，斯坦德標準型機器人、功能型機器人、具身機器人的出貨量分別為177臺、1148臺、46臺，合計1371臺。

值得一提的是，斯坦德自2019年起開始“進軍工業自動化程度更高、物流自動化需求廣泛的海外市場”，至2020年7月已在日本、美國實現小批量項目落地。2022-2024年，其海外收入復合年增長150%，2025年前三季度的海外收入則約5232.2萬元，占比約27.8%。

報告期內，斯坦德的營業收入分別約9627.5萬、1.62億、2.51億、1.88億元，2022-2024年的復合年增長率為61.3%；毛利分別約1238.2萬、5116.9萬、9715.8萬、8411.2萬元，毛利率分別為12.9%、31.6%、38.8%、44.7%；年內虧損分別約1.28億、1.00億、4514.4萬、1.63億元，三年多累計虧損約4.36億元；經調整凈虧損分別約1.24億、9493.1萬、3933.8萬、2930.5萬元。

截至2025年9月底，斯坦德持有現金及現金等價物7776.4萬元。