傲基股份，二次“創業”

2025年，家居行業正經歷前所未有的冰火淬煉。近年來，原材料價格波動、海外市場關稅壁壘高筑、消費需求迭代加速，在多重壓力疊加下，業績暴跌、大額虧損的企業比比皆是，不少中小品牌甚至在寒冬中黯然退場。

但風浪之中亦有砥柱，部分企業憑借精準的戰略預判、扎實的供應鏈根基與靈活的市場應變能力，不僅扛住了市場顛簸帶來的陣痛，更在細分賽道中逆勢突圍，交出了營收增長、份額提升的優異成績單。近年來，在家居行業動蕩之中，傲基股份（02519.HK）的成長軌跡，顯得尤為傳奇。

這家曾經以3C數碼產品出口為核心的跨境電商企業，如今卻轉型為聚焦家具品類出海的跨境電商龍頭，2024年11月公司港股上市，同年營業收入突破百億元。

傲基股份“傳奇”的背后，隱藏著怎樣的成長故事？

從跨境3C巨頭到家居出海標桿

細數家居行業中的典型樣本，傲基股份的成長史可謂是中國跨境電商行業迭代的典型。

傲基股份的創業起點源于創始人陸海傳的留學經歷。資料顯示，2001年，在德國留學的陸海傳因搬家接觸eBay平臺，意外發現國內外家具等小商品存在巨大價差，這一市場缺口成為他創業的最初動力。他隨即在eBay開設店鋪，將中國小商品銷往歐洲。2005年，陸海傳在德國正式創立傲基國際，這也是傲基股份的雛形。

2010年，傲基股份成立。進入正軌后，公司開始拓展銷售品類，產品線從3C數碼延伸至充電寶、電子元件等。在渠道上，2012年亞馬遜“全球開店”項目啟動時，傲基成為首批入駐企業，同步布局eBay、速賣通等多平臺。與此同時，2012年傲基股份開始布局自有品牌生態，通過推出數碼3C品牌打開市場。2013年，公司孵化自有品牌“AUKEY”，從“白牌代賣”轉向“品牌運營”，同時搭建小語種獨立站，直接觸達海外消費者。

2015年，公司在新三板掛牌，彼時其3C產品在亞馬遜等平臺的銷量已躋身行業前列。

然而，就在傲基股份蓬勃發展之際，“亞馬遜封號事件”，給了公司當頭一棒。

2021年，亞馬遜封號潮讓跨境電商行業遭遇重創，傲基股份也不例外。由于公司彼時80%以上收入均來自亞馬遜渠道，因此封號事件也讓公司首次陷入業績危機，當年公司凈虧損5.81億元。

在這場行業地震之下，傲基股份痛定思痛，開啟戰略轉型。公司果斷砍掉低毛利的消費電子業務，同時聚焦受政策影響較小的家居品類。

轉型后，傲基股份構建起清晰的增長邏輯。在品類上，聚焦床架、收納柜、智能小家電等剛需品類，推出ALLEWIE（基礎款家具）、IRONCK（工具家居）等六大差異化品牌，覆蓋全價格帶以避免內耗。在渠道上，逐步降低對亞馬遜的依賴，開拓沃爾瑪、Wayfair、Homedepot等平臺，2023年，公司在亞馬遜渠道的銷售額占總營收的比重已從2021年的83.9%降至53.8%，同時沃爾瑪和Wayfair銷售占比分別上升至9.8%、10%。

值得一提的是，作為跨境電商，倉儲物流成為了至關重要的一環。在供應鏈上，截至2024年末，傲基股份已經擁有北美、歐洲33個合計836萬平方英尺的倉庫網絡，這不但能將家居大件交貨周期縮短，降低物流成本，公司還可以為其他客戶提供物流解決方案，提升收入。

在遭遇封號重創后，傲基股份通過品類聚焦、渠道優化以及夯實倉儲物流等方式，讓公司快速扭轉危機，成就了一段跨境電商企業轉型的佳話。2022年公司扭虧為盈，2023年營業收入增至86.83億元，歸母凈利潤達5.32億元。2024年，公司總營收破百億，達到107.10億元，其中《招股書》顯示，公司床架、書柜等6個家居類目穩居亞馬遜美國站GMV第一。2024年11月，公司成功登陸港股，完成從危機到重生的跨越。

階段性勝利仍需鞏固

短短幾年間，傲基股份就完成了轉型蛻變，一躍成為家居類跨境電商龍頭。然而，就在市場以為公司已然穩固之際，2025年上半年的業績數據卻拋出警示信號。財報顯示，2025年上半年，傲基股份實現營收56.07億元，同比增長29.35%，保持高增長態勢，但歸母凈利潤僅為1.08億元，同比大幅下滑58.33%。“增收不增利”，揭示出公司在家居賽道的成長仍面臨多重不確定性，轉型成功只是階段性成果。

核心市場風險的突發，是凈利潤下滑的直接誘因。美國作為傲基股份主要銷售市場，2025年關稅政策突發加碼，直接推高了銷售成本。傲基股份表示，公司毛利率從上一年同期的34.2%減少至2025年上半年的28.6%。這主要由于商品銷售的海運頭程成本上漲，以及新倉庫以相對優惠的價格吸引新客戶。

盡管傲基通過優化物流和供應鏈控制部分成本，但面對剛性關稅成本，要么壓縮自身利潤，要么提價喪失價格優勢。

除了外部原因，轉型深化期的投入壓力，是利潤承壓的深層原因。為擺脫單一市場依賴，傲基股份將非美地區，如東南亞、歐洲作為重點戰略增長點，同時投入更多資源進行市場調研與渠道建設，但本地化運營需要巨額投入。例如，在東南亞建立本地倉庫、適配菲律賓彩色家居偏好和越南折疊家具需求，都需要持續的資金投入。因此，2025年上半年，公司在研發、銷售推廣等方面，成本攀升。

從行業發展規律來看，跨境電商企業從品類轉型到盈利穩定，往往需要經歷從市場切入、到規模擴張、再到利潤釋放的完整周期，目前，傲基股份正處于規模擴張向利潤釋放過渡的關鍵階段。2025年上半年的凈利潤下滑，既是外部市場風險的偶然沖擊，也是轉型深化期必然要經歷的陣痛。未來，其能否通過加大環保智能品類研發、深化新興市場本地化運營、提升獨立站收入占比，降低平臺依賴，將決定公司轉型能否真正走向穩固。

伴隨著家居市場的變革，全球家居日用品跨境電商市場也正處在技術革命與消費升級雙螺旋驅動的結構性變革之中。未來，行業競爭加劇，將帶來更長期的不確定性。我國家居企業出海中，不乏有顧家家居、敏華控股等傳統家居企業通過海外建廠搶占市場，還有同為跨境電商的競爭對手加速家居布局，導致品類同質化競爭加劇。

在海外家居市場這片增長藍海中，市場分化與成本壓力并存，北美等成熟市場增速放緩，美國關稅加碼等風險也讓企業利潤空間持續承壓。而東南亞、中東等新興市場的崛起，將成為新的流量爭奪。作為從3C數碼轉型家居的跨境電商龍頭，傲基股份能否抓住家居賽道的增量機遇實現逆襲，值得期待。

來源：經理人家居前沿

文：何雯雯

編輯：楊曉