四川
“小時候那碗黑得發亮的芝麻糊，原來不是芝麻撐場面，是大米在撐體重。”一句話，把南方黑芝麻送上熱搜。配料表前排清一色谷物粉，黑芝麻排到“吊車尾”，童年濾鏡碎成渣。官方趕緊甩出新包裝：黑芝麻含量18.5%，國家標準才10%，我們翻倍。話沒錯，可舌頭不騙人——喝起來像甜米糊，芝麻香成了背景音，消費者心里那桿秤，哪是數字能壓住的。
更尷尬的是，業績也跟著味道一起淡。2019年還能賣44個億，去年直接腰斬到24億，十年里糊類產品銷量跌去一半，經銷商一年跑掉三百多家。曾經“一股濃香”是王牌，現在成了懷舊梗。公司忙著跨界搞物流、新能源、甚至醫院，錢撒了不少，回頭一看主業成了“糊”不上墻的泥。2020年巨虧，2025年一季度扣非直接虧到紅線，老本都快保不住。
走投無路，老板把方向盤交給廣西國資委。廣旅大健康花了9.42億拿下20%股權，算盤打得響：旅游+康養+黑色食品，景區里賣芝麻糊，養老院里發禮盒，一鍵游廣西順帶一鍵下單。想法很豐滿，現實要先填坑——產品還是沖袋為主，消費場景集中在“長輩早餐”，年輕人買它多半為了拍張復古照發小紅書。承諾的三年凈利加起來不過3.15億，平均一天賺一百萬，對于一家營收二十多億的上市公司，只能說“剛夠呼吸”。
老品牌最怕什么？不是沒人買，而是買的人發現“味兒不對”。標準只是底線，期待才是天花板。國資進來有錢有渠道，可沒法直接買回信任。下一步要么把芝麻加回C位，讓香味重新鉆進鼻腔；要么干脆承認“我就是雜糧甜糊”，換個賽道再講故事。最怕半吊子：芝麻不多，故事不少，情懷賣完，只剩空碗。
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