滬指14連陽，短期有調整可能

親愛滴小伙伴們

最近微信又改版啦

邀請大家動動手指

把圈主設為星標

這樣就不會錯過我們的精彩推送了

ABSTRACT

摘 要

1、今日A股全日震蕩。滬指14連陽，報4085.77點；深證成指上漲0.06%，創業板指上漲0.31%，科創綜指上漲1.53%，中證A500持平。今日滬深兩市成交額2.85萬億，較上一個交易日放量476億。

2、今日半導體設備ETF（159516）又雙叒強勢，收盤大漲7.50%，三連陽再創新高。消息面上，商務部發布關于加強兩用物項對日本出口管制的公告；近期中日摩擦加大，國產替代邏輯加強；昨日CES大會上，英偉達宣布在網絡體系增加一個獨立的高速“記憶層”，存儲需求大幅增長；昨日夜盤美股存儲強勢。在“存儲擴產+先進制程擴產”雙重推動下，半導體設備ETF（159516）具備“催化明確+估值較低”兩大優勢，投資者可以考慮后續擇機逢低布局。

3、創新藥板塊表現亮眼。科創創新藥ETF（589720）大漲4.06%，創新藥ETF國泰（517110）收漲2.80%。創新藥板塊經歷回調后性價比顯現，伴隨著海外龍頭已上市小核酸藥物展現出較大商業化潛力，海內外小核酸在研管線數據的密集發布，小核酸技術路徑逐漸走向成熟。本周瑞博生物即將登陸港股市場，有望進一步催化市場情緒。

4、煤炭板塊午后大漲，煤炭ETF（515220）收漲3.80%。今日大商所焦煤、焦炭主力合約漲停。消息面上，產能核減等消息對板塊情緒帶來一定提振。基本面上，下游季節性補庫的時間節點下，焦煤價格或存在一定動能。感興趣的投資者可以關注全市場獨家品種煤炭ETF（515220）。

5、近日債市維持偏弱狀態，十年國債ETF（511260）微跌0.13%，近5日下跌0.16%。目前，我們認為拉長久期的時點尚未到來，債市合力暫未出現明顯改善。當前仍以配置思維為主，賺取確定性票息收益，可關注國債ETF（511010）、十年國債ETF（511260）。從政策角度來看，央行四季度貨幣政策的增量信息并不多，也并未對降息表達出迫切的態度。短期來看，市場對央行買賣規模增加的預期也有所落空。多頭仍需關注政策信號，以及銀行、保險等配置力量的入場。

正 文

今日A股全日震蕩。上證綜指上漲0.05%，報4085.77點，滬指14連陽；深證成指上漲0.06%，創業板指上漲0.31%，科創綜指上漲1.53%，中證A500持平。今日滬深兩市成交額2.85萬億，較上一個交易日放量476億。板塊層面熱點相對雜亂，半導體設備領漲，煤炭、創新藥及科創相關板塊表現較好；軟件、證券以及港股板塊跌幅居前。風險偏好來看，今日風險偏好比較中性。個股近3200股下跌。風格層面，小盤強于大盤但微盤偏弱，成長強于價值，雙創強于主板。總體而言，今日風險偏好處于中性狀態。

半導體設備ETF（159516）又雙叒強勢，三連陽再創新高。消息面上，商務部發布2026年第1號關于加強兩用物項對日本出口管制的公告；近期中日摩擦加大，國產替代邏輯加強；昨日CES大會上，英偉達宣布在網絡體系增加一個獨立的高速“記憶層”，存儲需求大幅增長；昨日夜盤美股存儲強勢。今日半導體設備繼續強勢，收盤大漲7.50%。

來源：WIND

預計后續存儲板塊催化仍然明確，“漲價”+“擴產”可能持續演繹。此外，光刻機進口數據或持續超出預期。

在“存儲擴產+先進制程擴產”雙重推動下，半導體設備ETF（159516）具備“催化明確+估值較低”兩大優勢。由于缺乏存儲原廠或存儲ETF，存儲條線的行情演繹主要關注半導體設備。此外，AI的先進制程擴產也會帶來長期景氣。截至1月6日，半導體設備ETF標的指數PE TTM為94.81x，位于上市以來78.06%分位。雖然近期漲幅較大，但是估值分位依然低于其他主流的其他半導體指數。伴隨漲幅累計，我們現在也需要格外關注短期波動風險，還沒上車的小伙伴可以考慮后續擇機逢低布局，分批參與。

創新藥板塊表現亮眼。科創創新藥ETF（589720）大漲4.06%，創新藥ETF國泰（517110）漲2.80%。

來源：WIND

消息面上，Arrowhead Pharmaceuticals于2026年1月6日公布了其兩款基于RNAi技術的減重藥物（ARO-INHBE和ARO-ALK7）的1/2a期臨床試驗中期數據。數據顯示，這兩種藥物在改善身體成分（特別是減少內臟脂肪）、安全耐受表現出可期潛力，表明靶向激活素E/ALK7通路可能解決當前標準肥胖治療方法中的未滿足需求。

創新藥板塊經歷回調后性價比顯現，伴隨著海外龍頭已上市小核酸藥物展現出較大商業化潛力，海內外小核酸在研管線數據的密集發布，小核酸技術路徑逐漸走向成熟。本周瑞博生物即將登陸港股市場，有望進一步催化市場情緒。

展望后市，預計GLP-1更多適應癥突破、小核酸藥物、ADC多點突破值得期待；短期可關注與腦機接口、小核酸等主題共振機會；產業層面：1月中旬JPM會議、5月ASCO年會等關鍵會議或密集披露臨床數據，業績期商業化公司表現值得期待。若持續有高質量數據讀出催化，可能驅動資金回流。可以關注聚焦科創板創新藥企業，覆蓋生物制藥、化學制藥等領域，代表創新藥產業基本面景氣度的科創創新藥ETF（589720）和聚焦于滬港深三地市場中從事化學、生物創新藥研發及相關產業鏈服務的創新藥ETF國泰（517110）。

煤炭板塊午后大漲，煤炭ETF（515220）收漲3.80%。

來源：WIND

消息面上，市場傳言“今天上午榆林電煤保供視頻會通報：根據國家發改委等6部委聯合印發的文件要求，因2024-2025年電煤保供落實不力，52處核增產能煤礦中，有26處煤礦被調出保供名單、核減產能1900萬噸；剩余26處煤礦核增產能暫予保留，國家將根據2026年度電煤中長期合同簽訂履約情況，視情調整出保供煤礦名單并核減其產能。”其中提及的產能占比不高，實際影響或有限，但煤炭行業長期去產能、穩產量或是大勢所趨，故市場情緒顯著提振。

另外，近期商品板塊整體表現強勢。從品種比較和輪動的視角看，在貴金屬到有色金屬大幅上漲后，部分品種可能已在相對高位，而黑色系估值仍相對較低，或有部分資金進行切換，帶動黑色系板塊大漲。今日大商所焦煤、焦炭主力合約漲停。煤炭板塊午后拉升，相關股票表現亮眼。

基本面方面，在下游季節性補庫的時間節點下，焦煤價格天然存在一定動能。展望后市，2026年或是煤炭行業新一輪周期起點，煤炭價格中樞有望小幅提升，且龍頭公司仍然具備股息率優勢。在煤價悲觀預期有所扭轉后，煤炭板塊的估值彈性有望顯現。感興趣的小伙伴可以關注全市場獨家品種煤炭ETF（515220）。

近日債市維持偏弱狀態，十年國債ETF（511260）微跌0.13%，近5日下跌0.16%。目前，我們認為拉長久期的時點尚未到來，債市合力暫未出現明顯改善。當前仍以配置思維為主，賺取確定性票息收益，可關注國債ETF（511010）、十年國債ETF（511260）。

來源：WIND

從政策角度來看，央行四季度貨幣政策的增量信息并不多，也并未對降息表達出迫切的態度。主基調基本延續12月政治局會議與中央經濟工作會議的定調，邊際上刪除了“防止資金空轉”以及“引導金融機構加大貨幣信貸投放力度”。創金合信認為，這意味著2026年央行對信貸投放總量的追求有所弱化，更加關注貸款質量以及背后的實際需求。

短期來看，市場關注央行買賣的規模增加，但12月500億元的規模并未構成利好。中長期來看，多頭仍需關注政策信號，以及銀行、保險等配置力量的入場。若一季度存在降準機會，則銀行負債壓力會有所緩解。建議投資者持續關注。

今天就這樣，白了個白~

風險提示

Risk statement

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯接基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。