毛戈平減持引發(fā)市場關注，高端美妝發(fā)展引熱議

在港股上市尚不足一月之際，被譽為“國貨高端美妝第一股”的毛戈平（1318.HK）便迎來了控股股東及核心高管的集體減持。1月6日，公司公告顯示，包括創(chuàng)始人毛戈平及其家族成員在內(nèi)的六位執(zhí)行董事計劃在未來六個月內(nèi)通過大宗交易方式減持不超過1720萬股H股，占公司總股本的3.51%。按當日股價計算，此次減持最高可套現(xiàn)約14.1億港元。

值得注意的是，參與此次減持的六位執(zhí)行董事中，除總裁宋虹佺外，其余五人均為毛戈平的親屬。具體而言，汪立群為毛戈平的妻子，毛霓萍和毛慧萍是其姐姐，汪立華是其妻弟。公司表示，此次減持原因系個人財務需求，資金將用于美妝產(chǎn)業(yè)鏈投資和個人生活改善。盡管如此，市場對此仍存在質(zhì)疑聲音。

截至2025年6月底，這六位執(zhí)行董事合計持有公司73.09%的股份，其中毛戈平夫婦持股比例達46.73%。若將兩年分紅與本次套現(xiàn)金額合并計算，毛氏家族已從公司獲得超過20億元的資金回報。然而，減持計劃并未對股價造成明顯沖擊，1月7日股價逆勢上漲7.26%，收于87.95港元，總市值達431.12億港元。

毛戈平公司的上市歷程可謂曲折。自2016年首次提交A股IPO申請以來，經(jīng)歷了四次嘗試，歷時八年之久。最終于2024年12月成功登陸港股，成為當年港股“凍資王”。公司由化妝師毛戈平于2000年創(chuàng)立，旗下?lián)碛蠱AOGEPING與至愛終生兩大品牌，業(yè)務涵蓋化妝品、培訓及產(chǎn)品開發(fā)等。截至2025年6月底，公司在全國120個城市設有405個自營專柜，配備超過3100名專業(yè)顧問，并已入駐天貓、抖音、京東等主流電商平臺。

業(yè)績方面，毛戈平表現(xiàn)亮眼。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.88億元，同比增長31.3%；凈利潤6.7億元，同比增長36.1%；毛利率高達84.2%，遠超行業(yè)平均水平。2024年全年營收達38.85億元，凈利潤8.81億元，均同比增長超30%。盡管有減持計劃，但公司股價未受明顯影響，市場分析認為，這主要得益于公司強勁的業(yè)績支撐。

此次減持事件也引發(fā)了對國貨美妝行業(yè)高端化發(fā)展的討論。畢馬威報告顯示，國內(nèi)美妝企業(yè)呈現(xiàn)“高進入率、高淘汰率”特點，成立不足三年的企業(yè)數(shù)量超過3.9萬家，而成立10年以上的企業(yè)僅占12.6%。與國際巨頭相比，國貨品牌在技術積累和消費者心智方面仍有差距。然而，高端化已成為行業(yè)重要趨勢，數(shù)據(jù)顯示，2025年“雙十一”期間，1000元以上高端美妝產(chǎn)品銷售額增速達531.6%，顯著高于大眾價格帶產(chǎn)品。

毛戈平的成功案例為國貨美妝品牌提供了有益借鑒，但其創(chuàng)始人家族的減持行為也引發(fā)了對企業(yè)長期穩(wěn)定性的擔憂。在激烈的市場競爭中，如何在保持高端定位的同時持續(xù)提升技術實力和品牌影響力，仍是國貨美妝面臨的重大課題。

（經(jīng)濟觀察網(wǎng) 李強/文）

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