百億定增揭幕 長安銀行國資定增潮涌動

作者 胡群

陜西省國際信托股份有限公司（以下簡稱“陜國投”）1月5日宣布，計劃投入不超過8億元人民幣參與長安銀行的增資擴股，擬認購不超過2.09億股。此次交易被視作關聯交易，原因是趙忠琦同時在陜國投和長安銀行擔任董事。長安銀行的增資擴股計劃已獲得中國證監會的批準，計劃發行股票不超過26.11億股，增資后總股本不超過101.88億股。

除了陜國投，還有包括陜西延長石油和陜西煤業化工集團在內的七家本地國有企業也將參與此次認購。增資價格定為每股3.83元，旨在補充核心一級資本。自2025年起，眾多區域性銀行紛紛獲得股東增資或增持，如蘇州銀行、南京銀行、青島銀行、常熟銀行和成都銀行等均發布了相關公告。這顯示了在監管強化資本約束和銀行業競爭分化的背景下，區域性銀行正通過國資增持、外資加倉、股東計劃執行等多種方式增強資本基礎，形成了一股明顯的資本補充趨勢。

陜國投作為A股首家上市的信托公司，其對長安銀行的增資是應對行業變局的關鍵舉措。信托業正在經歷從“融資通道”向“受托服務”的轉型，面對傳統非標業務的萎縮和資產管理規模增長的乏力，陜國投此次增資公告中提到的“做強做大金融股權投資”揭示了其轉型的核心路徑，即從“金融產品提供方”轉向“核心金融機構的長期股東”。通過自有資金持有長安銀行股權，陜國投不僅能獲得穩定的股息收入，對沖信托業務收益的波動，還能形成戰略性的“金融股權壓艙石”，提升其在區域金融體系中的話語權和資源整合能力。

值得注意的是，增資后，陜國投持有的6.35億股長安銀行股份中，約3.54億股將通過“以物抵債”方式取得。這種非現金交易模式在當前金融資產重組中頗具代表性，既解決了債務問題，又優化了資產結構，體現了陜國投靈活運用多種工具推進戰略布局的能力。從公司治理角度看，這筆關聯交易雖然因董事交叉任職而構成，但完整履行了董事會審議、關聯董事回避、獨立董事發表意見等程序，且因等待監管批復合規辦理了暫緩披露，體現了金融上市公司的規范運作水平。

陜國投此舉與陜西國資體系的協同戰略密切相關。通過持有區域內核心銀行機構的重要股權，陜國投不僅能分享長安銀行的發展紅利，更能在信托業務與銀行業務之間尋求協同效應。特別是在服務地方重大項目、管理地方國企資產、開展投貸聯動等方面，這種股權聯系為深度合作提供了制度基礎。對于正經歷深刻轉型的信托行業而言，陜國投的模式可能為行業提供借鑒，通過戰略投資區域性銀行，構建更具韌性的盈利結構和更穩定的發展基礎。

長安銀行面臨的資本壓力是中國區域性銀行面臨的普遍挑戰。截至2025年9月末，其總資產規模已突破5.78萬億元，但這種規模擴張的背后是資本消耗的加速。核心一級資本充足率從2024年末的9.15%降至2025年9月末的8.23%，一級資本充足率從10.73%降至9.62%，資本充足率從12.86%降至11.66%，三項指標均呈下降趨勢，凸顯了資產增長與資本補充之間的緊張關系。

更為關鍵的是盈利能力的結構性挑戰。長安銀行的營收和凈利潤數據揭示了一個區域性銀行的典型困境：2023年營收97.79億元，2024年微降至94.61億元，2025年前三季度為76.43億元；凈利潤從2023年的24.45億元下滑至2024年的23.15億元，2025年前三季度為18.82億元。這一趨勢與銀行業整體面臨的凈息差收窄密切相關，也反映了經濟轉型期區域銀行業務增長面臨的壓力。

在資產質量方面，撥備覆蓋率從2023年末的191.15%下降至2025年9月末的151.77%。這種下降可能是多重因素的結果：一是主動加大不良貸款處置力度；二是為應對經濟周期壓力而調整撥備策略；三是在利潤壓力下適度釋放撥備以平滑業績。值得注意的是，盡管有所下降，151.77%的撥備覆蓋率仍高于監管要求，為應對可能的資產質量波動保留了緩沖空間。

此次增資中每股3.83元的定價策略頗具深意。相較2024年末每股凈資產4.49元和2025年9月末4.58元的賬面值存在一定折讓。這種定價既反映了對戰略投資者的合理讓利，以激勵其參與增資；也體現了監管對銀行補充核心資本的支持態度；更重要的是，它揭示了市場對區域性銀行股權在當前經濟環境下的謹慎估值。

本次增資尤為顯著的特點是陜西國資體系的集體行動。參與增資的八家機構中，除陜國投外均為省屬重要國企，涵蓋能源、制造、金融等多個領域。這種國資體系的集體支持并非簡單的財務投資，而是地方政府維護區域金融穩定、強化金融與產業協同的戰略安排。通過本次增資，長安銀行的國資持股比例將進一步提升，形成更加穩固的股東基礎，有助于其在經濟轉型期保持經營穩定。

從“輸血”到“造血”，區域銀行增資潮后的真正考驗是中國銀行業進入分化發展階段的顯著標志。從蘇州銀行、南京銀行、青島銀行，到成都銀行、常熟銀行，增資方式和動機各異，卻共同指向一個現實：在監管強化、競爭加劇的背景下，資本實力已成為區域銀行生存與發展的關鍵要素。

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胡群

金融市場研究院院長 主要關注銀行、消費金融領域市場動態。