押注算力賽道，美克家居跨界并購開啟轉型新篇章

當傳統家居賣場門可羅雀時，美克家居的董事會通過了一項重大決議，宣布收購一家AI算力硬件公司。市場反應熱烈，復牌后股價連續漲停。

2025年底，美克家居一則公告引發市場震動：公司擬通過發行股份及支付現金方式，收購深圳萬德溙光電科技有限公司100%股權。標的公司主營業務是應用于AI服務器集群的高速銅纜組件，這標志著這家老牌家居企業正式向炙手可熱的算力基礎設施領域進軍。資本市場用連續漲停回應了這次跨界轉型。

轉型勢在必行

美克家居的轉型決策源于其所處行業的深刻變化。作為房地產下游產業，家居行業與地產景氣度緊密相連，近年來的市場調整傳導至家居消費端，導致需求整體承壓。外部貿易環境同樣帶來挑戰。美克家居在2025年半年度業績預告中明確指出，美國“對等性關稅”政策帶來的不確定性持續影響其市場信心與客戶交易決策。盡管部分家居品類獲得暫時豁免，但高達54%的潛在關稅稅率陰影及復雜的原產地審查要求，為企業經營增加了顯著的合規成本和風險。

財務數據顯示，2022年至2024年期間，美克家居累計虧損超過16億元。2025年前三季度，公司雖然虧損幅度收窄，但歸母凈利潤仍為-2.20億元，傳統主業復蘇乏力。

戰略重整，輕裝前行

為應對行業變局，美克家居已實施一系列戰略調整。公司持續推進“直營+加盟”的輕資產運營模式，線下直營門店數量已優化幾十家。近期，作為戰略收縮的一部分，公司對天津制造基地進行了產能調整。這一舉措可以解讀為集中資源、聚焦核心業務的必要步驟，為進軍新賽道做好鋪墊。

與此同時，美克家居積極拓展工程大宗業務及海外非美市場，逐步降低對單一市場的依賴。這些舉措共同構成了其“聚焦主業、資產變輕、組織靈活”的轉型路徑。

跨界算力，市場積極回應

美克家居此次收購的萬德溙公司，主營業務是研發生產高速銅纜及智能回環測試模塊，產品直接應用于AI服務器集群和數據中心，處于算力基礎設施建設的關鍵環節。根據交易預案，萬德溙承諾2025年至2027年扣非凈利潤分別不低于3000萬、4000萬、5000萬元，展現出良好的增長預期。收購方案中初步設定的1.94元/股的發行價格，也為市場提供了價值參考。預案公布后，美克家居股價連續漲停，顯示投資者對公司新方向的認可與期待。此次并購被視為美克家居布局“新質生產力”、重塑增長曲線的重要落子。

轉型范例，行業鏡鑒

傳統行業巨頭的成功轉型不乏先例。海爾集團從家電制造商向物聯網生態企業的跨越，三一重工從工程機械向工業互聯網和新能源領域的拓展，都證明了傳統企業通過戰略革新重獲增長動力的可能性。這些成功案例的共同點在于，企業不僅抓住了新興產業的增長機遇，更通過技術和管理賦能，實現了新舊業務的協同發展。美克家居此次跨界算力基礎設施領域，正是遵循類似的轉型邏輯。行業分析師指出，美克家居的轉型嘗試符合國家產業政策導向，若執行得當，有望為公司打開長期增長空間。從家居消費到算力基建，這一跨越雖大，卻可能開辟出全新的發展賽道。

開啟新篇，未來可期

美克家居的轉型之路，是中國傳統制造業在復雜環境下尋求突破的縮影。面對行業周期性調整和外部環境變化，公司沒有固守舊有模式，而是主動求變，探索第二增長曲線。此次收購萬德溙進軍算力領域，標志著美克家居發展歷程中的重要轉折。雖然跨界整合面臨挑戰，但公司展現出的戰略決心和行動力值得肯定。

隨著收購方案的推進和新業務的整合，美克家居有望逐步形成“傳統業務穩健經營、新興業務快速成長”的雙輪驅動格局。這次轉型不僅關乎企業自身發展，也為同類企業提供了有價值的參考。

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