一筆勾銷60億，通用汽車為激進產(chǎn)能規(guī)劃買單

汽車資訊零部件采供一步到位

全球汽貿(mào)網(wǎng)資訊，底特律1月8日電，通用汽車(GM.N)周四表示，將因撤銷部分電動車投資計劃計提60億美元費用，成為最新一家因特朗普政府政策及需求疲軟而收縮電動車業(yè)務的汽車制造商。

圖片來源：路透社

通用汽車在監(jiān)管文件中稱，此次減記源于削減原定電動車產(chǎn)量計劃及其對供應鏈的連鎖影響。幾周前，其競爭對手福特汽車(F.N)也宣布了類似但規(guī)模更大的減記計劃。通用汽車的減記中，42億美元現(xiàn)金費用主要涉及與供應商的合同取消及賠償，這些供應商此前基于更高的產(chǎn)量預期進行了生產(chǎn)準備。

通用汽車表示，此次減記不會影響其在美國市場約12款電動車型的產(chǎn)品線（該陣容為業(yè)內(nèi)最廣）。公司在文件中稱：“我們計劃繼續(xù)向消費者提供這些車型。”相關費用將作為特殊項目計入第四季度財報。公司預計2026年因與供應商談判產(chǎn)生額外費用，但規(guī)模將小于2025年的電動車相關減記。

該股盤后交易下跌2%，周四常規(guī)交易時段收漲3.9%至85.13美元。

01 通用汽車的電動車豪賭

自去年夏季美國總統(tǒng)特朗普推出大規(guī)模稅收與支出計劃導致電動車市場前景黯淡后，包括福特在內(nèi)的多家車企已陸續(xù)縮減電動車產(chǎn)能。隨著聯(lián)邦政府于9月30日取消針對電動車買家的7500美元稅收抵免，電動車銷量急劇萎縮。福特去年12月宣布因取消多個電動車項目（包括純電版F-150 Lightning皮卡及另外一款電動卡車和廂式車），將在未來數(shù)個季度計提195億美元減記。

作為全球銷量最大的美國車企，通用汽車曾對電動車領域押下重注，一度誓言在2035年前基本淘汰內(nèi)燃機車型。盡管未公開撤回該目標，但分析師已大幅下調(diào)對美國市場（通用最大且最盈利的市場）未來十年的電動車銷量預期。通用CEO瑪麗·博拉表示公司將遵循客戶需求調(diào)整策略。

經(jīng)歷多年生產(chǎn)挫折后，通用電動車銷量在2024年末開始回升。公司推出更多低成本車型，助力其銷量躍居特斯拉(TSLA.O)之后的行業(yè)第二位。

通用汽車周四同時宣布，第四季度將因在華合資業(yè)務重組計提11億美元費用。該公司去年已開始計提電動車相關投資減記，包括第三季度的16億美元費用。本月，通用暫停兩家合資電池工廠生產(chǎn)六個月，并將底特律純電動車工廠調(diào)整為單班制。公司還表示，已放棄在密歇根州新建電動車工廠的原計劃，轉而生產(chǎn)凱迪拉克凱雷德及全尺寸皮卡。

2025年通用憑借燃油大型皮卡、SUV及電動車在美國市場份額提升，但部分分析師質(zhì)疑其專注純電路線而非混動車的戰(zhàn)略。CFRA股票分析師加勒特·納爾遜周四在研報中指出：“通用未布局混動車領域，可能使其近期市場份額增長出現(xiàn)逆轉。”

02 全行業(yè)電動車銷量下滑

消費者稅收抵免取消后，通用第四季度電動車銷量驟降43%。此前三個月因消費者搶購優(yōu)惠車型，銷量曾創(chuàng)歷史新高。

據(jù)研究公司Omdia數(shù)據(jù)，2025年全行業(yè)電動車銷量同比僅增1.2%，增速遠低于往年。汽車數(shù)據(jù)提供商Edmunds預計，2026年電動車占美國總銷量的比例將從2025年的7.4%降至約6%。

福特因基本取消整個第二代電動車計劃而計提更高減記。CEO吉姆·法利稱這是市場降溫背景下“痛苦但必要”的舉措。他在去年12月接受路透采訪時表示：“過去幾個月市場劇變促使我們做出這一決定。”福特目前將電動車希望寄托于全新平臺，計劃從2027年推出3萬美元電動皮卡開始生產(chǎn)平價車型。

03 結語

這場調(diào)整本質(zhì)是汽車產(chǎn)業(yè)在能源轉型十字路口的價值重估：當資本市場不再為遠期愿景買單，企業(yè)必須重新衡量電氣化投入與現(xiàn)金流健康的平衡。

福特押注2027年新平臺、通用保留產(chǎn)品線但收縮產(chǎn)能的差異化選擇，將成為觀察傳統(tǒng)車企轉型路徑的鮮活樣本。而政策不確定性下的戰(zhàn)略彈性，或許比技術本身更能決定下一個競爭周期的格局。

（編譯：全球汽貿(mào)網(wǎng) Reset）