A股強勢突破4100點創十年新高，“慢牛”行情能否延續？

上證指數盤中一度攀升至4106.48點，這是自2015年7月以來的最高水平，半日成交額突破2萬億元大關。

2026年1月9日上午9時30分，A股三大指數開盤漲跌不一：滬指高開0.09%，深成指低開0.30%，創業板指低開0.69%。盤初市場風格呈現明顯分化，石油、采掘、風電、商業航天概念等板塊開盤活躍；能源金屬、半導體、貴金屬、人腦工程概念等板塊開盤走低。

隨著交易時間的推移，市場情緒逐漸轉暖，三大股指集體走高。

當日盤中，滬指強勢拉升漲近0.6%，成功突破4100點整數關口，最高觸及4106.48點，續創2015年7月底以來的新高。

截至午間收盤，滬指漲0.3%報4095.33點，深證成指漲0.57%，創業板指漲0.1%，滬深北三市合計成交約2.08萬億元。

市場走勢

上午的盤面展現出明顯的結構性特征。從行業板塊看，有色、軍工、零售、石油等板塊表現強勢，商業航天、軍貿概念、AI應用概念等主題投資活躍。

值得注意的是，商業航天概念板塊在開盤時即表現活躍，延續了近期的強勢。從數據看，早盤A股逾60只個股漲停，超過3200只股票上漲，下跌個股不足2000家。

互聯網、文化傳媒等行業指數領漲，航天軍工、貴金屬等延續上漲熱情。保險、銀行、地產等權重板塊走低，對指數形成一定拖累。

市場呈現“權重搭臺、題材唱戲”的特征，中小盤股整體表現優于權重股。

驅動力量

機構分析認為，當前市場走強背后有多重因素支撐。中原證券指出，進入1月份以來，支持市場走好的主要因素依然存在。

人民幣資產吸引力增強，市場對年初信貸投放及后續政策抱有期待。企業盈利結構已發生積極變化，以先進制造和出海企業為代表的新經濟力量，正驅動A股收益率企穩回升，為市場提供了較好的基本面支撐。

財信證券分析認為，國內貨幣政策預計將延續“適度寬松”的立場。同時，市場普遍預期美聯儲2026年將延續降息周期，全球流動性環境趨于寬松。

海外流動性環境的積極變化為A股市場創造了有利的外部條件。綜合內外因素，多家機構認為當前市場環境更支持“慢牛”行情。

面對市場在關鍵點位的表現，各大機構給出了不同的解讀和策略建議。

中原證券認為，國內貨幣政策預計將延續“適度寬松”的立場。

上證指數維持小幅震蕩上行的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。

財信證券的觀點則更為謹慎，認為短期連續普漲快漲行情或暫告一段落，指數層面震蕩向上、題材板塊輪動的結構性行情大概率再度成為市場主基調。

該機構主要基于兩方面考慮：一方面是部分獲利盤有止盈需求，另一方面是當前市場環境更支持“慢牛”行情。因此短期內，題材板塊呈現結構性分化是大概率事件。

后市展望

東吳證券分析認為，上證指數在4100點下方繼續震蕩，趨勢上仍保持強勢，不必太過擔心。目前上證指數和創業板指數均突破了歷史趨勢線壓力，短期調整后只要不再重新跌回，慢牛趨勢都會繼續保持。

東莞證券則指出，在連續放量上漲后，短期A股可能已進入必要的回落整固階段，繼續上攻前或先震蕩整理。隨著“十五五”產業指引、海外流動性寬松、國內政策托底效應等多重利好因素釋放，將繼續為A股市場提供支撐。

后續增量穩經濟政策的出臺將不斷驅動市場風險偏好回升，市場有望繼續向上演繹，迎接春季行情。財信證券進一步指出，往后看，在海外經濟仍有韌性、美元流動性大概率持續寬松、中國政策“雙寬松”基調延續、“反內卷”持續提振物價預期下，預計A股牛市仍將延續。

機構分析普遍認為，短期市場或將進入震蕩整固階段，但中長期向好的趨勢未改。隨著政策預期向好和基本面改善，A股市場有望繼續演繹結構性行情。