美元信用危機加重！美國沒料到，中國正以更高明方式“去美元化”

全球金融體系中美元主導(dǎo)地位面臨持續(xù)考驗，主要源于美國內(nèi)部財政失衡與外部信任流失。

2025年美元指數(shù)創(chuàng)下2017年以來最差年度表現(xiàn)，下跌約9.4%，這一下滑并非短期波動，而是結(jié)構(gòu)性調(diào)整的體現(xiàn)。

美國債務(wù)規(guī)模已達38萬億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例超過123%，利息支付每周高達110億美元。

這種高負債狀態(tài)下，美聯(lián)儲寬松政策進一步放大風(fēng)險，引發(fā)投資者對美元資產(chǎn)“無風(fēng)險”屬性的質(zhì)疑。

國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度美元在全球外匯儲備中占比降至56.92%，較上季度下滑0.16個百分點，這一變化主要由各國央行主動調(diào)整資產(chǎn)配置驅(qū)動，而非單純匯率影響。

儲備多元化趨勢加速，黃金作為錨定資產(chǎn)的作用凸顯，全球央行凈購金量創(chuàng)紀錄，2025年黃金ETF凈流入約713噸，推動金價突破4300美元每盎司。

地緣政治因素加劇這一進程，美國單邊措施如貿(mào)易限制和金融管制促使新興市場尋求替代路徑，導(dǎo)致美元信用逐步削弱。

中國在這一背景下采取漸進式策略，推動去美元化進程，通過多元化儲備和本幣國際化降低對美元依賴。

過去十年，中國逐步減持美債，從2014年高峰開始，到2025年持有量降至688.7億美元，創(chuàng)歷史最低，同時美國發(fā)行8500億美元新債，中國選擇不參與。

中國轉(zhuǎn)向增加黃金儲備，2025年上半年凈增415噸，總量超過2300噸，這一舉動與全球趨勢同步，但更注重與人民幣國際化的結(jié)合。

金磚國家機制下，中國推動本幣結(jié)算項目，已有12國落實執(zhí)行，2025年跨境人民幣結(jié)算總額達13萬億元，占貨物貿(mào)易39%，較2017年增長四倍。

這種路徑不同于激進脫鉤，而是通過構(gòu)建多邊儲備池和支付系統(tǒng)，實現(xiàn)平穩(wěn)過渡。

2026年初，這一策略預(yù)計繼續(xù)深化，人民幣外匯儲備份額升至2.79%，位列全球第五，顯示出新興貨幣影響力漸增。

美國財政政策失信進一步放大美元危機，預(yù)算程序政治化導(dǎo)致政府停擺風(fēng)險反復(fù)出現(xiàn)。

當前臨時撥款僅維持至2026年1月30日，若無法就關(guān)鍵議題達成共識，信用評級可能再度下調(diào)。

彼得森研究所警告，這種反復(fù)侵蝕將促使全球投資者重估美元資產(chǎn)安全性。

美聯(lián)儲主席換屆可能強化鴿派立場，引發(fā)量化寬松討論，加深對貨幣政策獨立性的擔憂。

從實際有效匯率看，美元仍被高估，不利于貿(mào)易平衡，2026年美元指數(shù)預(yù)計先跌至95附近，后震蕩回升，但整體弱勢格局難改。

而中國策略更注重長遠布局，通過數(shù)字人民幣擴展到185國跨境支付，處理能力達2萬筆每秒，減少對Swift系統(tǒng)的依賴。

去美元化浪潮中，中國方式突出在市場驅(qū)動與合作導(dǎo)向，避免直接沖突引發(fā)不穩(wěn)定。

伊朗與中國25年戰(zhàn)略協(xié)議采用人民幣石油計價，形成期貨市場，對美元石油體系構(gòu)成沖擊。

巴西與中國貿(mào)易九成五使用本地貨幣，印度與馬來西亞引入盧比結(jié)算，這些雙邊安排擴展到多邊框架，如金磚新開發(fā)銀行非美元融資渠道。

2025年10月，全球美債持有規(guī)模降至近年低點，超過20個央行參與減持，轉(zhuǎn)向黃金和非美主權(quán)債券。

中國作為最大債權(quán)方，提供低成本人民幣貸款，覆蓋50億美元債務(wù)轉(zhuǎn)換，助力發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施。

2026年上半年，預(yù)計美元下挫3%至5%，機構(gòu)如摩根士丹利預(yù)測更悲觀，而中國策略通過黃金抵押融資框架，適用于金磚項目，增強金融韌性。

全球經(jīng)濟多極化加速美元信用下滑，新興市場主導(dǎo)儲備調(diào)整。

國際貨幣基金組織強調(diào)，當前儲備體系雖美元為主，但多極共存格局形成，黃金為錨的趨勢明確。

俄羅斯與中國結(jié)算99%使用盧布和人民幣，埃塞俄比亞轉(zhuǎn)向人民幣貸款，這些舉措反映出發(fā)展中國家對美元依賴的降低。

中國推動的人民幣國際化不追求取代，而是補充現(xiàn)有秩序，促進平衡。

2026年，人民幣匯率預(yù)計溫和升值，重回“6時代”，在美元波動與國內(nèi)修復(fù)間尋求均衡，避免雙向超調(diào)。

這強調(diào)互惠，避免霸權(quán)式施壓，長遠看將提升新興市場在全球金融中的話語權(quán)。

美元面臨長期信用危機，潛在債務(wù)風(fēng)險沖擊加劇弱勢預(yù)期。

美聯(lián)儲2026年降息周期與其他央行暫?；蚣酉⑿纬蓪Ρ?，利差不利進一步壓低美元。

全球政經(jīng)格局劇變下，美元避險屬性減弱，瑞郎表現(xiàn)更優(yōu)。

白銀等貴金屬結(jié)構(gòu)性稀缺被重估，受貿(mào)易政策影響波動增大，但整體利好。

中國策略更新為智能結(jié)算系統(tǒng)，覆蓋能源和商品貿(mào)易，相比之前，進步在減少對美元清算的依賴，推動多幣種占比擴大。

2026年黃金預(yù)計震蕩上漲，漲幅弱于2025年的70%，但美元信用動搖、赤字問題和中期選舉將提供支撐。

如今，去美元化雖緩慢，卻方向明確，未來受貨幣政策和地緣因素影響。

中國高明之處在于通過高端制造業(yè)崛起減少對美元需求，從電動汽車到商業(yè)航天，產(chǎn)業(yè)鏈完整性支撐貨幣影響力。

過去閉環(huán)中，美國通過利率周期收割全球利潤，但如今中斷，中國不再需大量換取美元。

2030年情景分析下，基準假設(shè)黃金達5000-6000美元，央行購金和去美元化穩(wěn)步推進概率50%。

相比美國一意孤行，中國適應(yīng)新秩序，探索本幣可能性，避免過度消耗信譽。

美元霸權(quán)衰落影響經(jīng)濟格局變動，多國本幣結(jié)算趨勢推進。

美國需正視變化，適應(yīng)新國際貨幣秩序，否則衰落概率增大。

中國推動的黃金長城與人民幣國際化，助力全球金融穩(wěn)定，形成新均衡。