特朗普抵京前，美國先通知中國，不想談2件事，中方大規模拋美債

1月20日，美國貿易代表格里爾在達沃斯論壇上突然放出一個重磅消息，說美國希望在特朗普4月訪華之前再舉行一輪中美貿易談判。不過話音剛落，他又加了一句：“有兩個議題不談，一個是技術競爭，一個是稀土供應鏈。”

這邊美國主動提出談判，那邊中國默不作聲卻持續出招。一個在講“合作”，一個在實際行動中“防備”。美國為什么要在特朗普抵京之前主動談判？劃出“免談區”的底氣又從何而來？又是什么原因，讓中國在這個節骨眼上，不動聲色地大規模減持美債？

2023年年中開始，中國減持美債的節奏就明顯加快。并不是一次性拋售，而是每個月分批減少持倉，像是有計劃、有節奏地執行一項長期計劃。2024年全年，除了6月小幅增持外，其余時間全是凈減持。

到了2025年11月，中國的美債持倉跌到了6826億美元。這個數字不光是美國財政部神經緊繃的信號，也讓全球投資者意識到，中國已經不再扮演“美債壓艙石”的角色。

這背后其實早有跡象。中國外匯儲備穩中有升，黃金儲備連續14個月增長，截至2025年末，黃金總量突破2300噸。同時，中國也在加快配置歐元、日元等非美元資產，并增加對“一帶一路”國家的投資。

很多人原本以為中國減持美債是對抗的姿態，其實并不是。這是對風險的提前防范，是對未來金融環境變化的理性應對。

美方的反應也很快。1月20日，美國貿易代表格里爾在達沃斯論壇上提出，希望在4月總統訪華前，跟中方先談一輪貿易合作。但他特意強調，這次不談高科技，不談稀土。

這就有點意思了。明明是提出談判的一方，卻先劃定了“不能談”的紅線，給人的感覺不是自信，而是底氣不足。

技術競爭和稀土供應，為什么成了美國不能碰的“痛點”？

先看技術競爭。表面上，美國還在允許對華出口某些高端芯片，但實際上管控越來越嚴。從設備到軟件，美國對中國高科技企業的封鎖幾乎無孔不入。看似合作，實則卡脖。

美國知道，中國在人工智能、半導體、新能源等領域發展很快。一旦把這些內容擺上談判桌，美國就得正面回應中方要求解除封鎖的訴求。這不僅難以回應，還可能引發內部爭議。

所以他們干脆不談。不是不重要，而是沒法談。

再看稀土。這領域聽起來冷門，其實關乎生死。現代軍工、航天、電子設備，幾乎都離不開稀土。而全球超過90%的稀土加工能力在中國，這是中方手中的稀缺資源。

2025年4月，中國宣布加強稀土出口管理。一個月后，對美稀土出口暴跌93%，美方立刻感受到壓力。

美國國防部當時承認，短期內根本找不到替代渠道。更讓人震驚的是，同年還查到有人試圖走私300噸稀土到美國，案值超過8000萬美元。

這說明美國不僅缺稀土，而且急得不擇手段。這才是他們不愿在談判中提及稀土的根本原因。

就在美國劃紅線的同時，中國的回應沒有一句話，卻非常明確——繼續減持美債。這是中方通過沉默行動傳遞的信號：既然你不想談關鍵問題，那我也不會給你面子。

從2024年到2025年，中國每月都在執行“減債計劃”。美債持倉從1.3萬億一路滑到6826億，跌幅超過6000億。這不是一時之舉，而是戰略調整。

更有意思的是，這些減持下來的美債資金并沒有閑置，而是流向了黃金、非美元貨幣和海外股權投資。中方在悄悄重構自己的資產安全網。

特朗普訪華本來是一次外交大事，但現在卻成了一個“面子工程”。

特朗普希望在全球媒體面前展示中美合作成果，好穩住國內的支持率。畢竟他現在的民調不太好看——凈支持率跌到-18，獨立選民的支持率甚至不到30%。

所以這次訪華前，他急著讓貿易代表先談一輪。只要能談出點結果，哪怕是農業合作、關稅微調這種“邊角料”，也能包裝成外交成果。

但前提是，中方得配合。現實是，中方的態度比以往更堅定。合作可以談，但核心利益不能碰，底線不能退。

技術自主，是中國發展的命門。稀土管控，關乎國家安全。這些議題不會因為你想要成果就妥協。

美國想談容易的，卻不愿觸碰真問題，只能收獲表面成果。中方很清楚，大國博弈，不拼嘴皮子，拼的是節奏、定力和實力。

另一方面，美國現在的“朋友圈”也在松動。

2026年1月，加拿大總理卡尼訪華，并且與中方簽署了《中加經貿合作路線圖》，覆蓋了農業、綠色貿易等多個領域，達成28項合作事項。

這讓美國非常不安。連最鐵的盟友都開始向中國靠近，其他國家還怎么選邊站？所以，美方急著談判，不只是為了特朗普的面子，也是為了防止盟友體系瓦解。

更大的問題是，美國內部的風險越來越高。國債越發越多，但買家越來越少。中國長期是美債最大買家之一，如今卻持續撤離。與此同時，日本也在減持，連丹麥這樣的國家都拋售了1億美元的美債。

特朗普甚至在達沃斯論壇上警告歐洲國家，不準拋售美債，否則將“采取報復行動”。這番話聽上去強硬，其實是慌了。

美債是美國政府運轉的“命脈”，一旦沒人接盤，政府連工資、養老金都發不出去。中方并沒有高調宣示這些行為的意義，但每一步都扎實得很。

減持美債，是分散風險；加強稀土管理，是維護國家安全；堅持技術自主，是確保未來競爭力。每個動作背后，都是中國在主動掌控博弈節奏。

這一次，中美之間沒有激烈的對抗，也沒有火藥味十足的交鋒。但從談判議題的變化，到金融資產的調整，每一個細節都透露出深層次的較量氣息。

美國想要主導談判，卻被自己的底氣絆住了腳。中國不回應口頭挑釁，卻用資本市場上的一張張“調倉單”，穩穩壓住了局勢。

這就是新階段的大國博弈。中方沒有喊口號，沒有搞對抗，只是在按自己的節奏，一步步走穩。

未來的中美關系，還會起伏。但可以肯定的是，中國已經不再是被動接受的一方，而是掌握節奏的主動參與者。

信息來源：
［1］美國貿易代表：想和中國再談談，但不談稀土觀察者網
［2］全球美債持倉創歷史新高，中國逆勢減持，創2008年來最低 觀察者網