世界上漲得最狠的股市，10年漲了153億倍，卻沒人賺到錢！

委內瑞拉IBC指數在1月6日的一個交易日內飆升50%，5日該指數的漲幅也達到16%。

2025年12月29日，該指數上漲了22%，隨后，在當地新年假期后的1月2日交易恢復時，又上漲了7%。

IBC指數是追蹤加拉加斯證券交易所表現的主要股指。委內瑞拉的IBC指數從2026年初的約2000點飆升到接近3900點，年初至今上漲超過100%。

然而，一年漲100%算什么呢，委內瑞拉股市過去10年漲了153億倍！十年漲了153億倍，你會相信嗎？這不是科幻小說的情節，而是真實發生在委內瑞拉資本市場的魔幻現實。然而，在這場人類金融史上最壯觀的“牛市”背后，卻是一個國家經濟的徹底崩潰，以及幾代人財富的灰飛煙滅。

153億倍，這個讓所有投資理論都失語的漲幅，記錄在委內瑞拉IBC股票指數上，照說投資取得這樣的成績，誰都會成為大富翁，可是委內瑞拉的股市成了世界上漲幅最大的股市，股民卻沒有賺到錢，如果我們將鏡頭拉近，看到的不是歡呼的股民，而是超市外排隊購買面粉的長龍、藥店空無一物的貨架，以及街頭翻找食物的老人。

為什么會這樣？因為同一時期，委內瑞拉貨幣玻利瓦爾貶值了300億倍。

這就是金融煉金術制造出的最殘酷幻覺，當一只股票名義上讓你成為億萬富翁時，你手中的鈔票卻連一袋大米都買不起，在這場“災難式繁榮”中，股市的飆升不是經濟活力的反映，而是全民對本國貨幣的集體逃亡，人們瘋狂拋售如同廢紙的玻利瓦爾，涌向任何還能標價的資產，哪怕是同樣虛無的股票憑證。

要理解這場荒誕劇，必須回到那個穿著耐克衛衣被帶走的男人，尼古拉斯·馬杜羅，他曾在電視直播中嚴肅講述與查韋斯“靈魂小鳥”的對話，也曾投資拍攝把自己塑造成電力拯救者的動畫片《超級胡子》。然而現實中，他治下的委內瑞拉電力系統幾近崩潰，這個石油儲量世界第一的國家，人民卻常年生活在黑暗中。

2013年的“達卡佐事件”成為經濟自殺的教科書案例，面對通脹，馬杜羅不是增加供應，而是指責商家“搞破壞”，命令軍隊持槍強迫商店以一折價格清倉，民眾歡呼著搶走電視冰箱的同時，這個國家的商業信用也被徹底搶走，從此，貨架永遠空了，外國供應商再也不敢發貨，經濟進入死亡螺旋。

在惡性通脹的極致狀態下，人類社會賴以運轉的基本契約——貨幣——徹底失效，在委內瑞拉南部礦區，人們用金箔理發吃飯，0.125克黃金理一次發，社會自發回歸到原始金本位，在城市超市，購買一袋面粉需要按指紋配額領取，國家監控著每個公民最基礎的生存需求。

這就是153億倍股市漲幅的真相，它不代表企業價值的增長，而是貨幣體系崩潰的倒計時，當印鈔機晝夜不停，每月貨幣供應量擴張20%-30%時，所有價格數字都成了失去意義的噪聲，股票代碼后面不斷添加的零，不過是經濟高燒時體溫計上的數字，掩蓋的是器官衰竭的事實。

馬杜羅被捕后，委內瑞拉債券暴漲20%-50%，全球市場并未恐慌，這揭示了資本世界冷酷的生存邏輯，最壞的秩序也比無序強，對于投資者而言，一個可能談判債務重組、可能讓外國石油公司重返的新局面，無論如何都比面對一個“與小鳥對話”的決策者要好。

這種“帶血的樂觀主義”也解釋了為什么阿根廷米萊的電鋸改革能讓股市狂歡，資本不在乎意識形態的左與右，只在乎規則是否可預期、產權是否受保護、合約是否被尊重，當這些根基動搖時，任何微觀的企業分析都成了空中樓閣。

巴菲特說“我不看宏觀”，這句話被無數價值投資者奉為圭臬，但人們常常忘記，這位奧馬哈先知能專注企業分析的前提，是美國市場經濟、法治環境和產權保護這些“空氣與水”一樣自然存在的基礎設施。

在委內瑞拉，當總統可以隨意沒收私產、一紙命令就能讓全國商店虧本倒閉時，研究企業的護城河、管理團隊、財務報表，都成了無意義的智力游戲，段永平說得透徹，“不看宏觀是因為那些根子上的東西沒出問題。”

153億倍的股市神話，最終留給世界的是一個深刻的警示，金融市場從來不是獨立運轉的數字游戲，它根植于實實在在的制度土壤，尊重常識、保護產權、維護契約，這些看似平凡的原則，才是財富真正能生根發芽的前提。

153億倍漲幅成為經濟崩潰的墓志銘，我們看到的不僅是一個國家的悲劇，更是對所有投資者的一堂基礎課，在投資這個世界里，從沒有童話，只有因果；沒有奇跡，只有規律被遵守或違背后，必然到來的結果。