赴港IPO背后，石頭科技的“掃拖之戰(zhàn)”與行業(yè)突圍

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石頭科技沖正式向港交所遞交上市申請(qǐng)書(shū)，聯(lián)席保薦人為摩根大通與中信證券。這家成立于2014年的智能清潔機(jī)器人企業(yè)，于2020年2月21日在上海證券交易所上市，在登頂全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)王座后，試圖通過(guò)"A+H"雙資本平臺(tái)創(chuàng)造更多新的可能。

產(chǎn)品矩陣的進(jìn)化

從憑借一款超高性價(jià)比的米家掃地機(jī)器人引爆市場(chǎng)，到逐步“去小米化”打造自有品牌，再如今奔赴香港尋求二次上市，石頭科技的每一步都踩在清潔電器行業(yè)變化的脈搏上。

2016年9月，搭載1279個(gè)零件、113套模具的"米家掃地機(jī)器人"亮相小米秋季發(fā)布會(huì)，憑借精準(zhǔn)的激光雷達(dá)導(dǎo)航技術(shù)一炮而紅，首年銷售額登頂京東、天貓雙平臺(tái)第一。依托小米渠道，石頭科技首年從米家獲得1.8億元收入，第二年暴增至10億元。

然而，依賴單一爆款和生態(tài)鏈模式并非長(zhǎng)久之計(jì)。石頭很快開(kāi)啟了“兩條腿走路”的戰(zhàn)略：一邊繼續(xù)為小米生產(chǎn)定制產(chǎn)品，一邊全力孵化自有品牌“Roborock石頭”。

2017年開(kāi)始推出自有品牌"石頭掃地機(jī)器人S5系列"，并進(jìn)軍海外市場(chǎng)。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型讓公司抓住了"品牌+出海"的雙紅利，也奠定了其全球化基因。產(chǎn)品線也從單一的掃地機(jī)器人，迅速拓展為覆蓋“掃、拖、洗、護(hù)”全場(chǎng)景的智能清潔矩陣。

近年來(lái)，其產(chǎn)品演進(jìn)路徑逐漸清晰：

從2020年推出首款自清潔掃拖機(jī)器人S7系列開(kāi)始，石頭科技便在這一決定用戶體驗(yàn)的關(guān)鍵賽道上持續(xù)加碼。集自動(dòng)洗拖布、自動(dòng)集塵、自動(dòng)補(bǔ)水甚至自動(dòng)烘干于一體的基站型產(chǎn)品，打造高端產(chǎn)品線。

在CES 2026上，公司與皇家馬德里達(dá)成全球戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步強(qiáng)化高端品牌形象。期間發(fā)布的雙輪腿掃地機(jī)器人G-Rover，能自主上下樓梯，拓展了三維空間清潔場(chǎng)景。

石頭科技始終堅(jiān)持在導(dǎo)航算法、避障能力、清潔結(jié)構(gòu)等底層技術(shù)上投入。這使得其產(chǎn)品在路徑規(guī)劃效率、復(fù)雜環(huán)境通過(guò)率、清潔效果等硬指標(biāo)上，長(zhǎng)期保持著行業(yè)領(lǐng)先口碑。

面對(duì)掃地機(jī)器人市場(chǎng)增速的周期性波動(dòng)，石頭科技也積極進(jìn)軍快速增長(zhǎng)的洗地機(jī)市場(chǎng)，推出石頭洗地機(jī)系列。

2025年前三季度，石頭科技總營(yíng)收120.55億元，其中智能掃地機(jī)器人及相關(guān)配件貢獻(xiàn)108.48億元，占比仍高達(dá)90%。但洗地機(jī)等新品類增長(zhǎng)迅猛，營(yíng)收同比激增356.6%，成為重要增長(zhǎng)極。

根據(jù)披露的數(shù)據(jù)顯示，2022至2024年，石頭科技海外市場(chǎng)收入占比分別為52.7%、48.9%和53.6%，2024年海外收入達(dá)63.88億元。截至2025年，石頭科技的產(chǎn)品已覆蓋170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，服務(wù)超2000萬(wàn)家庭。

在美國(guó)、日本、荷蘭、德國(guó)、韓國(guó)等地設(shè)立分公司，構(gòu)建了12個(gè)官方商城與78家電商平臺(tái)自營(yíng)店的立體渠道網(wǎng)絡(luò)，深化本地化運(yùn)營(yíng)能力。

行業(yè)變局

曾經(jīng)的行業(yè)霸主iRobot啟動(dòng)破產(chǎn)重組程序，核心資產(chǎn)或被中國(guó)代工廠深圳杉川接手，標(biāo)志著"舊王落幕"。與之對(duì)應(yīng)的是中國(guó)軍團(tuán)的全面崛起。2025年前三季度，全球出貨量TOP5被中國(guó)廠商包攬：石頭科技（21.7%）、科沃斯（13.9%）、追覓（12.3%）、小米（10.1%）。中國(guó)品牌通過(guò)"技術(shù)突破+供應(yīng)鏈效率+全球化渠道"三重優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了從跟隨到引領(lǐng)的跨越。

同時(shí)新勢(shì)力也在涌入。2025年8月，無(wú)人機(jī)巨頭大疆發(fā)布ROMO系列掃地機(jī)器人，憑借視覺(jué)感知與路徑規(guī)劃的技術(shù)復(fù)用優(yōu)勢(shì)，快速在市場(chǎng)中獲得響應(yīng)。而創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)類似Xlean則聚焦在自動(dòng)化掃拖一體入局， <點(diǎn)擊查看相關(guān)報(bào)道> 。

在智能清潔產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷的發(fā)展下，石頭科技明確表示，募資將用于國(guó)際化拓展、產(chǎn)品研發(fā)與營(yíng)運(yùn)資金。但市場(chǎng)并非全然樂(lè)觀。2025年6月首次遞表后，申請(qǐng)?jiān)D(zhuǎn)為"失效"狀態(tài)，石頭科技的港股征程，也折射出中國(guó)智造企業(yè)需要面對(duì)如何從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量增長(zhǎng)的命題。

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