京滬機(jī)場免稅經(jīng)營權(quán)更迭，或?qū)⒏膶懶袠I(yè)競爭態(tài)勢

隨著京滬兩大國際航空樞紐的免稅項(xiàng)目中標(biāo)結(jié)果相繼塵埃落定，這場備受行業(yè)矚目的核心資源重構(gòu)正式畫上句號。

　　中國免稅品（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱中免）穩(wěn)固拿下關(guān)鍵標(biāo)段，王府井集團(tuán)有限公司（下稱王府井）成功躋身首都機(jī)場實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略突破，外資背景的杜福睿（上海）商業(yè)有限公司（下稱“杜福?！保┦状吻腥肷虾Ｆ謻|機(jī)場市場，而曾經(jīng)長期主導(dǎo)兩地樞紐業(yè)務(wù)的日上免稅行（下稱日上）則徹底退出舞臺。作為免稅行業(yè)流量與營收的核心入口，兩大機(jī)場的渠道洗牌折射出行業(yè)資源重新分配、競爭邏輯深度調(diào)整的底層變革。

　　在消費(fèi)回流持續(xù)深化、海南封關(guān)政策紅利臨近的行業(yè)背景下，免稅店運(yùn)營主體的更迭正悄然改寫國內(nèi)免稅行業(yè)的競爭版圖，也為未來行業(yè)集中走向多元化競爭生態(tài)構(gòu)建埋下關(guān)鍵伏筆。

　　日上離場

　　中免、王府井等新主體入局

　　近日，上海機(jī)場發(fā)布關(guān)于簽訂免稅店項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的公告。根據(jù)合同，上海機(jī)場及其控股子公司上海虹橋國際機(jī)場有限責(zé)任公司與杜福睿、中免分別簽訂了經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。

　　據(jù)悉，杜福睿與中免的經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓期限分別為3+5年和5+3年，均自2026年1月1日起至2033年12月31日止。

　　不久后，王府井發(fā)布中標(biāo)公告，確認(rèn)成為北京首都國際機(jī)場免稅項(xiàng)目T2航站樓中標(biāo)人，這也是王府井在國內(nèi)超大型國際樞紐機(jī)場的首次布局。同時，中免也拿下3號航站樓免稅經(jīng)營權(quán)。王府井、中免順利劃分首都機(jī)場核心免稅標(biāo)段，標(biāo)志著長期主導(dǎo)首都機(jī)場免稅業(yè)務(wù)的日上離場。

　　一系列經(jīng)營主體的更迭讓日上正式撤出京滬兩地機(jī)場，結(jié)束了長達(dá)26年的經(jīng)營。

　　據(jù)了解，日上當(dāng)前由中免集團(tuán)持股約51%，剩余股份分屬外資創(chuàng)始股東佰瑞投資有限公司與上海機(jī)場全資子公司。日上出局的核心源于控股股東中免集團(tuán)的決策，在上海機(jī)場項(xiàng)目招標(biāo)前的董事會上，中免委派的四名董事否決了日上的投標(biāo)申請，導(dǎo)致其無緣續(xù)約；在首都機(jī)場新一輪免稅店運(yùn)營招標(biāo)中，日上免稅亦未參與競逐。

　　日上的退出與新運(yùn)營主體的入局，不僅是單一企業(yè)的市場選擇，更凸顯了國內(nèi)機(jī)場免稅領(lǐng)域運(yùn)營格局多元化調(diào)整的鮮明導(dǎo)向，這一變化也與行業(yè)開放發(fā)展的宏觀趨勢相契合。“此次京滬機(jī)場免稅格局的調(diào)整與我國持續(xù)深化對外開放、特別是推進(jìn)高質(zhì)量開放的戰(zhàn)略方向密切相關(guān)?！敝袊糜窝芯吭貉芯繂T楊勁松在接受中國城市報記者采訪時分析，上海作為開放前沿，在機(jī)場免稅這類現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行更多元化的運(yùn)營嘗試是必然趨勢。高質(zhì)量開放不僅僅是市場的開放，更需要引入具有國際視野和專業(yè)能力的運(yùn)營主體同臺競技、相互促進(jìn)，這也是行業(yè)邁向更高發(fā)展階段的內(nèi)在要求。

　　在蘇商銀行特約研究員付一夫看來，這是政策引導(dǎo)與市場化招標(biāo)機(jī)制共同作用的結(jié)果。他對中國城市報記者表示：“國家在免稅行業(yè)持續(xù)優(yōu)化牌照管理，鼓勵有序競爭，同時機(jī)場運(yùn)營方更注重投標(biāo)方的綜合運(yùn)營能力與資源整合實(shí)力。中免集團(tuán)憑借其規(guī)模優(yōu)勢與全渠道經(jīng)驗(yàn)，王府井依托零售底蘊(yùn)與國資背景，杜福睿則可能以專業(yè)化運(yùn)營或資本合作模式切入，共同促成了這次洗牌事件?！?/p>

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中免決定親自下場參與京滬兩地機(jī)場免稅店的經(jīng)營可能與其近年來疲軟的業(yè)績相關(guān)。據(jù)其今年三季報，中免營業(yè)收入為398.62億元，同比下降7.34%；歸母凈利潤為30.52億元，同比下降22.13%。2024年，中國中免的經(jīng)營業(yè)績也承壓，營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為564.74億元、42.67億元，分別同比下降16.38%、36.44%。

　　京滬機(jī)場免稅引多元競爭

　　京滬機(jī)場免稅經(jīng)營權(quán)的新一輪洗牌，不僅體現(xiàn)在經(jīng)營主體的更迭上，更暗藏招標(biāo)規(guī)則層面的深層引導(dǎo)。為打破長期以來的市場壟斷格局、激發(fā)行業(yè)競爭活力，兩地機(jī)場在此次免稅項(xiàng)目招標(biāo)過程中，均針對性地設(shè)置了限制性條款。

　　中國城市報記者對比后發(fā)現(xiàn)，此次招標(biāo)規(guī)則明確限制單一企業(yè)壟斷，比如首都機(jī)場規(guī)定一家投標(biāo)人最多中一個標(biāo)段；上海機(jī)場定標(biāo)原則為標(biāo)段一與標(biāo)段二不可兼中兼得，防止同一運(yùn)營商控制多個核心區(qū)域。

　　同時，在免稅項(xiàng)目規(guī)模方面，此次上海機(jī)場免稅項(xiàng)目經(jīng)營面積進(jìn)一步擴(kuò)大，在新簽訂的免稅合同中，浦東機(jī)場免稅項(xiàng)目經(jīng)營面積合計18096.68平方米，較原協(xié)議增加約1181平方米；虹橋機(jī)場免稅項(xiàng)目經(jīng)營面積則由原協(xié)議的2087.55平方米，增加至2470.55平方米。

　　此外，根據(jù)上海機(jī)場公告的免稅項(xiàng)目中標(biāo)信息，未來八年浦東及虹橋機(jī)場的免稅店將采用“固定租金+銷售額提成”的收益模式。其中，杜福睿中標(biāo)的浦東T1固定租金單價為3141元/平方米/月，中免中標(biāo)的浦東T2為3090元/平方米/月，虹橋T1則為2827元/平方米/月；各品類提成比例介于8%至24%之間。

　　“政策端對‘壟斷破冰’進(jìn)行了刻意設(shè)計?！敝袊髽I(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜在接受中國城市報記者采訪時指出，日上免稅此前背靠中免持股 51%，在京滬兩大樞紐一家獨(dú)大，而新一輪招標(biāo)中，其母公司中免主動撤回日上標(biāo)書，使其直接喪失投標(biāo)資格。機(jī)場業(yè)主同時把標(biāo)段切得更碎，比如T1、T2、T3、衛(wèi)星廳分別招標(biāo)，租金模式也從“取高”改為“固定租金＋提成”，用制度性拆分削弱單一運(yùn)營商的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，為多元主體入場打開窗口。

　　新舊勢力博弈

　　或?qū)⒊尸F(xiàn)多元分層格局

　　在此次洗牌中，中免集團(tuán)拿下首都機(jī)場T3、上海浦東T2及虹橋機(jī)場等核心標(biāo)段，進(jìn)一步鞏固了核心流量樞紐的掌控力，但其“機(jī)場+離島+市內(nèi)”的全渠道霸主地位是否無可撼動，成為行業(yè)熱議焦點(diǎn)。

　　柏文喜表示，中免雖緊握最高客流、最大面積、最強(qiáng)議價的三角優(yōu)勢，但護(hù)城河構(gòu)建已進(jìn)入精細(xì)化階段。一方面，京滬機(jī)場均采用“固定租金＋提成”的雙重剛性模式，對企業(yè)現(xiàn)金流與庫存周轉(zhuǎn)提出更高要求；另一方面，王府井、杜福睿切入核心節(jié)點(diǎn)，將分流高凈值客群，稀釋中免“流量入口即銷量”的杠桿效應(yīng)。

　　楊勁松也補(bǔ)充稱：“中免此前的主導(dǎo)地位源于全牌照優(yōu)勢與長期布局，當(dāng)前需通過豐富品類、引入國產(chǎn)精品等舉措持續(xù)鞏固護(hù)城河?！备兑环騽t強(qiáng)調(diào)，中免的領(lǐng)先地位雖進(jìn)一步鞏固，但仍面臨動態(tài)競爭，需強(qiáng)化供應(yīng)鏈整合、提升購物體驗(yàn)、深化數(shù)字化布局以筑牢壁壘。

　　值得注意的還有，王府井中標(biāo)首都機(jī)場T2航站樓免稅項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)其在超大型國際樞紐機(jī)場首次布局，免稅戰(zhàn)略突破背后，也是對其機(jī)場口岸店運(yùn)營的全新挑戰(zhàn)。柏文喜分析，與海南“度假掃貨”的慢節(jié)奏不同，機(jī)場場景是“登機(jī)前40分鐘決策”，對SKU周轉(zhuǎn)、客單水平、庫存深度、補(bǔ)貨速度及視覺陳列均提出苛刻要求。王府井的百貨基因帶來了多品類買手團(tuán)隊與高客單服務(wù)優(yōu)勢，但需補(bǔ)齊跨境保稅倉網(wǎng)、數(shù)字化選品、動線設(shè)計三大短板。在整合路徑上，可將百貨業(yè)態(tài)的品牌池分層運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)“百貨即免稅”的場景平移。

　　付一夫也認(rèn)為，王府井需針對機(jī)場場景構(gòu)建快速響應(yīng)供應(yīng)鏈，借鑒高端百貨經(jīng)驗(yàn)優(yōu)化運(yùn)營模式，同時通過人才引進(jìn)彌補(bǔ)口岸運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)缺口。

　　相對陌生的杜福睿中標(biāo)浦東T1航站樓，成為行業(yè)關(guān)注的意外之筆，其入局被視為行業(yè)競爭生態(tài)多元化的重要信號。杜福睿中標(biāo)后，和上海機(jī)場共同設(shè)立免稅合資子公司。杜福睿實(shí)控人、控股股東為DUFRY INTERNATIONAL AG，隸屬于全球免稅巨頭Avolta（前身Dufry）。截至2024年12月31日，Avolta在全球70多個國家運(yùn)營超過5100個銷售點(diǎn)，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋1000多個交通樞紐，年服務(wù)旅客超25億人次。

　　在柏文喜看來，這是外資專業(yè)運(yùn)營商首次在中國核心機(jī)場擁有獨(dú)立標(biāo)段，打破了國資主導(dǎo)的封閉格局。其全球采購價盤與臨期庫存調(diào)撥系統(tǒng)，可能拉低國內(nèi)機(jī)場國際精品整體毛利，但也將有效做大客流。若運(yùn)營成效顯著，海南、大灣區(qū)機(jī)場或可復(fù)制“外資+國資”合資模式，推動行業(yè)競爭從國資內(nèi)卷升級為全球比價。付一夫?qū)Υ吮硎菊J(rèn)同，杜福睿的中標(biāo)預(yù)示著行業(yè)競爭主體多元化趨勢，未來更多具備資本實(shí)力或?qū)I(yè)能力的運(yùn)營商可能參與核心資源競標(biāo)，推動行業(yè)從規(guī)模競爭轉(zhuǎn)向差異化、精細(xì)化運(yùn)營。

　　對于行業(yè)終局，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為短期內(nèi)將呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”的多元分層格局，中長期或走向更高程度的集中。柏文喜表示，短期中免憑借全渠道優(yōu)勢仍將占據(jù)65%以上銷售額，超級龍頭地位三年難撼；王府井、海南旅投免稅品有限公司等形成“地方諸侯”，杜福睿等外資扮演“品類殺手”。中長期若政策放寬免稅牌照，行業(yè)或再度整合，最終形成“一超40%+三強(qiáng)各10%+長尾30%”的穩(wěn)態(tài)。付一夫也認(rèn)為，短期內(nèi)“一超多強(qiáng)”格局明確，中長期行業(yè)集中度走勢取決于政策導(dǎo)向與市場化程度，但多元化競爭將推動行業(yè)服務(wù)水平提升與經(jīng)營創(chuàng)新。楊勁松則強(qiáng)調(diào)，行業(yè)發(fā)展需突破牌照依賴，構(gòu)建核心競爭力，通過強(qiáng)化品牌話語權(quán)、對接中國制造與中國市場，培育新的增長極與差異化優(yōu)勢。

■中國城市報記者 張亞欣