踏準牛市主線！萬億藍海賽道怎么投？

原創(chuàng)大財可富司機

“4000點以上就別聽老股民的了，他們幾乎沒有4000點以上的賺錢經(jīng)驗。”

據(jù)說，這是當下最火的段子。上一次滬指站上4000點，還是在2015年。那波行情堅持了不到4個月就草草收場……

作為入市20多年的老司機，“牛市要抓核心主線”這個覺悟還是有的，也是和新股民分享的最寶貴經(jīng)驗——抓牢核心主線，堅定不動搖。

與之前的普漲牛相比，現(xiàn)在市場是結構牛，股票分化格局加大。別看指數(shù)走出17連陽，成功站上4100點，但仍有人不賺錢。

這一波行情的主線是什么？通用航空板塊的漲停潮已經(jīng)說明他們正是本輪牛市最重要的主線之一。

1月12日，通用航空ETF基金（561660）強勢漲停。美國撤銷對華無人機進口限制的政策利好，疊加谷神星一號海遙七運載火箭即將發(fā)射的事件催化，成分股集體爆發(fā)：天銀機電、華力創(chuàng)通、中科星圖、鉑力特等20%漲停領跑，新勁剛、西部超導等個股緊隨其后，直接將通用航空ETF基金（561660）推上漲停。該基金自2025年12月1日以來，漲幅已高達59.66%。

它的同門“兄弟”平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金（A類：025490；C類：025491；E類：026544）表現(xiàn)同樣搶眼，1月12日平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)A上漲7.53%，該基金自2025年9月23日成立以來，總回報58.6%，今年以來收益22.92%，成為基金市場的現(xiàn)象級產(chǎn)品。

航天產(chǎn)業(yè)迎政策+技術+產(chǎn)業(yè)三重共振

這兩只基金的強勢表現(xiàn)，絕非偶然，核心是精準踩中了當前市場的核心主線——航天產(chǎn)業(yè)，而這一賽道的爆發(fā)，背后是政策、技術、產(chǎn)業(yè)的三重共振，成長邏輯清晰且堅實。

政策端的支持堪稱全方位、高強度。國家層面，國家航天局新設商業(yè)航天司，印發(fā)《國家航天局推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》，不僅要加快推進國家航天法立法，更設立國家商業(yè)航天發(fā)展基金?，從制度到資金為產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護航。地方層面同樣動作頻頻，截至2025年，全國已有超30個省份將低空經(jīng)濟納入政府工作報告，深圳、合肥、廣州等城市出臺專項政策。

另一方面，通用航空板塊的亮眼表現(xiàn)也受益于軍工板塊的整體強勢。近期，特朗普宣布將尋求2027財年美國軍費預算從1萬億美元提升至1.5萬億美元，這一消息直接對全球軍工產(chǎn)業(yè)鏈形成強力催化，而通用航空相關指數(shù)的國防軍工權重占比超70%，自然同步受益板塊紅利。

全球范圍內(nèi)的太空資源爭奪進一步加劇了賽道熱度。低軌衛(wèi)星的軌道與頻譜屬于不可再生戰(zhàn)略資源，遵循先申報先得原則，且申報后7年內(nèi)需發(fā)射首星，9年內(nèi)完成10%部署，14年內(nèi)實現(xiàn)全量部署，這倒逼各國加速布局。

我國規(guī)劃三個“萬顆”星座，分別為“千帆星座”“GW星座”和Honghu-3(鴻鵠-3)星座，計劃發(fā)射的衛(wèi)星數(shù)量分別為超1.5萬顆、超1.2萬顆和1萬顆。近期更向國際電信聯(lián)盟提交20.3萬顆衛(wèi)星的頻軌申請，彰顯搶占核心太空資源的決心；而美國FCC也批準SpaceX再部署7500顆第二代星鏈衛(wèi)星，全球太空競賽白熱化，直接推動產(chǎn)業(yè)鏈需求爆發(fā)。

技術突破則為產(chǎn)業(yè)商業(yè)化提供了關鍵支撐。可回收火箭技術的突破是降低發(fā)射成本、實現(xiàn)規(guī)模化組網(wǎng)的核心前提。目前，藍箭航天朱雀三號火箭首飛成功入軌、重復使用運載火箭長征十二號甲發(fā)射入軌，天龍三號可回收火箭即將首飛，我國正沖擊全球第二個掌握火箭回收技術的國家，一旦實現(xiàn)技術突破，將大幅降低衛(wèi)星發(fā)射成本，加速產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)端的落地進展同樣超預期。2025年我國航天發(fā)射92次，占全球近30%，中國星網(wǎng)21天內(nèi)完成5次組網(wǎng)發(fā)射；千帆星座在軌衛(wèi)星數(shù)突破百顆。低空經(jīng)濟領域，億航智能EH216-S已實現(xiàn)TC、AC、PC、OC四證齊全，2025年將開啟全球首例商業(yè)化運營，標志著行業(yè)進入量產(chǎn)階段；訂單層面，小鵬匯天斬獲2000+訂單，沃蘭特簽下百億海外大單，億航智能、沃飛長空等企業(yè)也有穩(wěn)定訂單入賬，市場對技術和產(chǎn)品的認可度持續(xù)提升。

產(chǎn)品硬核：全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋+精準賽道卡位

賽道的高景氣度之外，這兩只基金自身的產(chǎn)品設計與跟蹤指數(shù)的優(yōu)勢，是其能夠脫穎而出的核心原因，精準匹配了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心邏輯。

通用航空ETF基金（561660）的強勢，源于其跟蹤的中證通用航空主題指數(shù)的硬實力。該指數(shù)精選50只覆蓋航空材料及零部件、通航飛行器制造、通航基礎設施、通航運營與保障、通航應用等全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)上市公司，堪稱通用航空領域的“全景圖”，能夠全面捕捉產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的成長紅利。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026年1月12日

從行業(yè)分布來看，指數(shù)的“軍工基因”尤為突出，Wind顯示，截至1月12日，申萬一級行業(yè)劃分來看，國防軍工權重占比達78.2%，同時涵蓋計算機（占比6.9%）、通信（占比3.7%）等高科技領域，完美契合“軍用新質(zhì)戰(zhàn)斗力+民用新質(zhì)生產(chǎn)力”的雙重主線。

市值風格上，屬于典型的中小盤成長指數(shù)。Wind顯示，截至1月12日，成分股總市值中位數(shù)為224.21億元。低于100億元總市值的占比14%，100-299億元市值的占比34%。這類股票彈性十足，在行業(yè)景氣周期中能充分享受企業(yè)成長帶來的估值溢價，這也是其能在利好催化下快速漲停的關鍵。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026年1月12日

更值得一提的是，指數(shù)成分股覆蓋低空經(jīng)濟四大核心環(huán)節(jié)：基礎設施、材料部件、整機制造、低空應用。其中，低空經(jīng)濟和商業(yè)航天含量均較高，相當于用一筆資金就能一鍵布局兩大熱門賽道，性價比極高。

平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金（A類：025490；C類：025491；E類：026544）跟蹤的中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)，則聚焦衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)，從A股精選50家覆蓋衛(wèi)星制造、發(fā)射、通信、導航、遙感等領域的優(yōu)質(zhì)公司。

Wind顯示，截至1月12日，前十大成分股包括中國衛(wèi)星、航天電子、中國衛(wèi)通、中科星圖等，衛(wèi)星含量“純度”極高，直接轉化為更優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)：2026年該指數(shù)年內(nèi)收益率已達35.54%，近一年來收益率為164.05%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026年1月12日

萬億藍海下的高成長機遇

對于投資者關心的估值問題，判斷一個板塊的估值高低，不能孤立看待絕對數(shù)值，必須結合行業(yè)屬性、發(fā)展階段和成長預期綜合考量。以中證通用航空主題指數(shù)為例，Wind顯示，截至1月12日，PE-TTM雖達148倍，但結合行業(yè)發(fā)展階段來看，這一估值具備合理性。

目前，通用航空和衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)均處于從0到1的爆發(fā)初期，類似2010-2012年的新能源汽車行業(yè)，雖然當前靜態(tài)估值偏高，但考慮到未來的高增長預期，2026E、2027E動態(tài)PE將逐步降至60倍、50倍左右，作為高成長賽道并不算極致。

從市場空間來看，民航局預測2035年低空經(jīng)濟市場規(guī)模將達3.5萬億元，智研咨詢預計2030年低軌衛(wèi)星市場規(guī)模將突破千億元，萬億藍海賽道的成長潛力，足以支撐當前的估值水平，而隨著產(chǎn)業(yè)商業(yè)化落地加速，業(yè)績逐步釋放將持續(xù)消化估值。

中證通用航空主題指數(shù)成分股盈利預測

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026年1月12日

當然，這類高成長賽道的行情演繹往往伴隨較大波動，上漲彈性與回撤風險并存，更適合那些風險承受能力較高的投資者。但站在中長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角，當前階段有望成為通用航空和衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)中長期上漲行情的起點。參考新能源汽車的發(fā)展歷程，早期同樣經(jīng)歷過高估值爭議，但長期投資者最終通過分享產(chǎn)業(yè)成長紅利獲得了豐厚回報。

因此，對于看好賽道長期邏輯的投資者而言，短期漲幅并不意味著“見頂”，反而應把握產(chǎn)業(yè)爆發(fā)初期的布局機會，通過長期持有平滑波動，分享產(chǎn)業(yè)從“1到N”的擴張紅利。

具體來看，兩大細分賽道的長期機會均值得期待：

在商業(yè)航天領域，政策+產(chǎn)業(yè)雙輪驅動的邏輯清晰。“十五五”規(guī)劃明確“航天強國”頂層目標，國家航天局的專項行動計劃提供具體支持，后續(xù)更多實質(zhì)性政策有望加速落地；產(chǎn)業(yè)端，國內(nèi)衛(wèi)星組網(wǎng)進入高密度發(fā)射期，“國網(wǎng)星座”“千帆星座”等項目推進順利，可回收火箭技術突破在即，衛(wèi)星制造、發(fā)射、應用等全產(chǎn)業(yè)鏈需求將持續(xù)爆發(fā)，行業(yè)將開啟中長期成長新紀元。

在低空經(jīng)濟領域，政策、技術、產(chǎn)業(yè)三重共振推動行業(yè)進入加速期。國家層面頂層設計持續(xù)加碼，法規(guī)體系不斷完善，地方政府真金白銀補貼支持；技術上，我國民用無人機產(chǎn)業(yè)全球領先，2023年產(chǎn)業(yè)規(guī)模達1174.3億元，同比增長32%，消費級無人機全球市場份額超70%，產(chǎn)業(yè)鏈完整性和核心零部件技術水平持續(xù)突破；產(chǎn)業(yè)端，eVTOL商業(yè)化運營落地，訂單快速增長，標志著行業(yè)從技術驗證邁向規(guī)模化量產(chǎn)，萬億級市場空間正逐步打開。

中證通用航空主題ETF（561660）和平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金（A類：025490；C類：025491；E類：026544）的火爆，本質(zhì)是航天產(chǎn)業(yè)進入黃金發(fā)展期的必然結果。前者聚焦“空中公路”低空經(jīng)濟，后者布局“太空基站”衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，精準覆蓋航天航空產(chǎn)業(yè)兩大核心賽道，既具備指數(shù)基金分散風險的優(yōu)勢，又能充分享受賽道高成長紅利，是普通投資者參與航天產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)工具。

在4100點的結構牛市場中，抓主線是賺錢的核心邏輯。航天產(chǎn)業(yè)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要代表，政策支持、技術突破、產(chǎn)業(yè)落地形成共振，長期成長空間明確，這兩只基金提供了一鍵布局萬億賽道的機會。