嬰童零輔食第二大品牌 “爺爺的農場”，如何講好下一個增長故事?

近日,港交所官網顯示,備受關注的國內嬰童零輔食品牌“爺爺的農場”國際控股有限公司已正式遞交上市申請。在消費分級趨勢下,憑借精準的產品定位和對品質需求的把握,這家年輕的品牌已迅速躋身行業第二。爺爺的農場披露的招股書數據顯示,2022年至2024年間,公司實現了高達42.6%的復合年增長率,領跑整個行業。

此時沖刺港股,“爺爺的農場”有何獨特優勢?在競爭日趨激烈的嬰童食品賽道,其未來又有哪些新的想象空間?

瞄準“剛需”與“升級”,構筑獨特市場地位

“爺爺的農場”赴港上市的背后,是其深耕嬰童零輔食核心賽道、并成功拓展至家庭食品的清晰戰略。與部分追求全品類覆蓋的食品企業不同,公司自創立起,便專注于滿足中國新生代父母對“科學喂養”和“品質升級”的核心訴求。

這種專注帶來了顯著的市場成果。根據弗若斯特沙利文的報告,按2024年商品交易總額計算,“爺爺的農場”已是中國第二大嬰童零輔食提供商,市場份額達到3.3%。更值得注意的是,在多個高價值細分賽道上,公司已建立起領導地位:在嬰童有機零輔食領域市占率高達23.2%,排名第一;在嬰童調味類輔食及食用油品類中,其市場份額也均位居首位。

這種優勢地位源于其極具辨識度的產品策略。公司構建了涵蓋269個SKU的豐富產品組合,其中約三分之一獲得有機認證,部分產品更獲得多國有機資質,在家長心中牢固建立了“健康、純凈、可信賴”的品牌形象。從核桃油、豬肝粉到嬰幼兒面條、果泥,其產品線精準覆蓋了嬰幼兒從輔食添加初期到幼兒期的完整營養與味覺發育需求。

“全球優選”模式,鍛造高品質與可觀毛利

與傳統的重資產生產模式不同,“爺爺的農場”采用了高效的雙軌模式。一方面,爺爺的農場將生產委托給經驗豐富的領先第三方制造商,自身則專注于品牌建設、產品研發、全球供應鏈整合與嚴格的品質管控。這一模式的核心競爭力在于其“全球優選供應鏈”。公司從法國采購核桃油、從西班牙采購橄欖油、從澳大利亞采購谷物,同時嚴選中國東北的有機大米和廣西的水牛奶等本土優質原料。

通過這種全球化的戰略性采購,公司在源頭上確保了產品的高標準,構筑了對手難以復制的品質壁壘。另一方面,招股書顯示,爺爺的農場已經積極開始布局自建產能,目前已擁有超過24000平方米的自有生產基地,用于自主生產產品、研發、質量控制與檢測以及物流及倉儲,該工廠配備十萬級凈化車間與智能化產線,以快速響應市場需求,并保障供應鏈的自主性與靈活性。這一高效的雙軌運營模式也直接體現在優異的財務表現上:公司的毛利率持續保持在55%以上的高水平,2024年更達到58.8%,展現了強大的盈利能力和品牌溢價。

堅持“研發先行“,三重驗證嚴守質量關

爺爺的農場始終堅持“研發先行”戰略,已構建系統化的自主研發能力。公司不僅與華南農業大學、華南理工大學等多所高校及科研機構建立長期合作,更主動參與行業標準建設,如牽頭制定《兒童調味品通用要求》等團體標準,從源頭推動產品設計的科學化與規范化。對于供應鏈的管控情況,爺爺的農場招股書中詳細披露了其對于所有生產合作伙伴的管理體系:

1、準入即嚴選:合作伙伴必須通過為期數月的多階段評估,涵蓋資質認證、生產規范、質量控制體系及可持續發展能力等多維審核,確保其從起點即符合公司設定的戰略品控門檻。

2、過程即管控:公司不僅輸出完整的產品標準與工藝規范,更通過常駐巡檢、數字化監控及不定期飛行檢查等方式,實現從原料采購到生產包裝的全流程透明化監督。

3、驗證即閉環:所有產品均須通過企業內部檢測與國家認可第三方機構的全項復核,實現“制造-檢測-復核”三重驗證。公司持續開展跨批次抽樣與數據比對,確保質量一致性,并對異常情況執行即時追溯、隔離與整改的閉環管理。

這套系統化的供應商管理機制與“雙檢防火墻”機制,也確保了無論產品產于何處,其品質均統一符合公司設定的高品質標準。

據人民網報道,2020年至今,爺爺的農場已累計完成超過一萬批次的產品送檢,專項檢測費用投入累計超過1500萬元。

沖刺港股,想象空間何在?

“爺爺的農場”選擇此時沖刺資本市場,被業內視為其進入規?；H化新階段的關鍵一步。其未來發展有以下幾個清晰的想象空間:

首先,是進一步鞏固并擴大市場領導優勢。當前,中國嬰童零輔食市場正從“可選品”加速轉向“必需品”,行業規模預計將從2024年的459億元增長至2029年的605億元。同時,人均消費金額的持續提升,為頭部品牌打開了明確的量價齊升通道。上市融資將為公司提供更充足的動能，用于加大市場營銷投入、深化渠道滲透(尤其是低線城市及線上渠道),并加速新品類研發,從而在行業整合期中搶占更大份額。

其次,是深化供應鏈掌控與自有品牌建設。盡管目前輕資產模式運轉高效,但若要追求更高的利潤率和產品獨特性,向產業鏈上游延伸、發展核心產品的自主生產能力或深度定制合作,將是必然選擇。上市融資可以支持公司投資建設更先進的研發中心和品控體系,并發展與上游優質原料產地的戰略綁定,打造更深厚的護城河。

第三,是拓展品牌邊界與全球化視野?！盃敔數霓r場”品牌在母嬰群體中已積累了良好的口碑和信任。以此為基礎,公司正將產品線拓展至液態奶、方便食品等“家庭食品”領域,成功實現了從“嬰童品牌”到“家庭健康食品品牌”的跨越。登陸港股后,國際化的平臺不僅有助于提升品牌全球知名度,更為未來探索引入國際先進產品線,甚至將中國特色嬰童食品帶向海外市場,提供了潛在的可能性。

前景廣闊的同時,“爺爺的農場”也面臨其特有的挑戰。公司的優勢在于其聚焦細分賽道的精準定位和對品質消費趨勢的成功捕捉。但其增長高度依賴品牌營銷和渠道拓展,在競爭加劇后可能面臨銷售費用攀升的壓力?！盃敔數霓r場”在招股書亦提及,其所在市場增長迅速且競爭激烈。能否持續推出符合甚至引領新一代父母需求的產品、能否在規模擴張中始終保持如一的高品質標準,將是其上市后維持高增長敘事、贏得資本市場長期信任的關鍵。

總體而言,“爺爺的農場”的上市之路,不僅是一個品牌的成人禮,更將成為觀察中國消費升級背景下,垂直領域品牌如何憑借專業化、精細化運營實現突圍的經典案例。其未來的表現,值得市場持續關注。