開年大漲，2026黃金還將“狂飆”？

2026年開年首個交易周結束，黃金價格再現大漲。

北京時間1月9日晚，在美國公布12月非農數據后，蓄勢待發的現貨黃金價格快速上漲，再度突破4500美元/盎司大關，最高時觸及4516美元/盎司附近。1月10日凌晨6點收盤時，現貨黃金價格停在4509.15美元/盎司。

2026年，黃金價格是否會再創新高或再現2025年漲幅，成為投資者關心的話題。

2025年年底，現貨黃金價格在創下約4549美元/盎司的歷史高點后，迎來一波快速回調，最低時跌破4275美元/盎司。國內滬金價格在12月31日最低時也跌破965元/克。1月5日，國內黃金期貨市場開年首個交易日，黃金價格恢復了上漲勢頭。經過一周時間，目前國內黃金期貨價格已回到1010元/克附近，實現了2026年的“開門紅”。

據我國央行近期披露的數據顯示，截至2025年12月末，我國黃金儲備為7415萬盎司，較上月末的7412萬盎司增加3萬盎司。

中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英在接受《中國報道》記者專訪時表示，我國央行繼續增持黃金不是短期行為，一方面是為了優化官方國際儲備結構，增強資產配置的多元性與穩定性；另一方面也有穩慎推動人民幣國際化的考量。此外，在美聯儲降息預期、美元貨幣信用度下降、地緣緊張局勢等因素下，黃金的避險、對沖通脹及金融屬性不斷上升，讓增持黃金已經成為全球許多國家央行的共同戰略選擇。從當前國際環境變化來看，2026年各國央行繼續增持黃金仍是大趨勢。

世界黃金協會（WGC）最新公布的數據顯示，截至2025年11月底（少部分國家數據截至2025年10月底），美國海外全球官方黃金儲備總量已超過9億金衡盎司，價值高達3.93萬億美元，30年來首次超越美債成為全球最大儲備資產。與此同時，美元在全球外匯儲備中的占比也是一跌再跌。國際貨幣基金組織發布的數據顯示，2025年第三季度，美元在全球外匯儲備中的占比從第二季度的57.08%下降至56.92%，連續超10個季度低于60%，創1995年以來的最低值。

近年來，美國政府頻繁地將美元武器化，動輒對他國實施金融制裁，讓許多發展中國家開始對美元產生不信任。劉英表示，美國總統特朗普重新執政后，不斷試圖左右美聯儲貨幣政策的做法，導致全球市場對美元的信心進一步動搖。美國聯邦政府債務規模也很可能在特朗普此次總統任期內超過40萬億，讓美元信用體系面臨進一步的結構性挑戰。

目前，美元指數已從2025年年初的108附近，下跌到年底的98左右，累計跌幅9.4%，創下8年來最差表現。分析機構普遍預計2026年全球央行儲備資產配置去美元化、增持黃金的趨勢還會持續下去。目前全球多個經濟體的黃金儲備占總外匯儲備比例已超50%，而中國、日本等主要經濟體的這一比例仍處于個位數水平，這種全球儲備配置的失衡狀態，意味著未來仍存在巨額資產重新配置空間。

摩根士丹利在最新報告中預測，黃金價格將在2026年第四季度升至盎司4800美元/盎司。

另有分析師預計，在地緣政治風險與美元降息形成的中長期結構性利好支撐下，2026年現貨黃金價格有望上移至5000美元/盎司左右，甚至不排除上探6000美元/盎司的可能。

展望2026年，劉英認為，黃金仍然是一個穩健的投資選擇，但不要盲目投資所有和“黃金”沾邊的理財產品，尤其要盡量避開帶有杠桿的黃金理財產品，做好風險管控。

2026年可能引發黃金價格回調的風險也不容忽視。劉英表示，美聯儲降息不如預期、地緣政治沖突放緩等都會動搖對黃金價格上漲的支撐。此外，黃金供給變化也需要關注。發現大型金礦、回收金增多都可能導致黃金供給預期大幅增加，除投資外的其他黃金需求因價格上漲過快導致大幅放緩，都可能導致金價回調。

“黃金投資的核心是要堅持價值投資和長期主義，切忌短線追漲殺跌。投資者應當結合自身資金情況，聚焦長期趨勢來規劃。” 劉英說。

（投資需謹慎，本文不構成任何投資建議。）

撰文：《中國報道》記者 王焱

圖片來源：網絡

責編：王金臣

編審：趙珺 張利娟

本文轉自1月11日《中國報道》雜志，歡迎關注“人大重陽”平臺賬號