太二、慫火鍋閉店率超20%！九毛九去年減少163家門店

近日，九毛九（09922.HK）披露2025年第四季度運營表現(xiàn)，旗下主力品牌太二、慫火鍋、九毛九門店規(guī)模均出現(xiàn)顯著收縮，業(yè)績修復尚未迎來明確拐點，集團仍處于密集調(diào)整的自救階段。

作為集團支柱性品牌，太二的收縮態(tài)勢尤為突出。截至2025年年底，公司運營著499家太二餐廳，其中自營門店477家，加盟店22家，對比2024年底的共634家，全年凈減少135家，閉店率突破21%。

九毛九旗下太二門店 左宇/攝

門店收縮的背后，是運營效率與銷售額的持續(xù)承壓。

2025年第四季度，太二餐廳（自營）翻臺率為3.0次/天，較三季度的3.3次/天進一步下滑；同店日均銷售額同比下降3.0%。盡管這一降幅較2024年第四季度24.6%的降幅明顯收窄，但連續(xù)多個季度的同比下滑，表明品牌仍未擺脫增長困境。

為應對市場變化與業(yè)績壓力，太二在2025年加速推進門店模式升級。截至年底，品牌累計落地“鮮活”模式門店243家，幾乎占全部門店的一半。該模式以“活魚、鮮雞、鮮牛肉”三大鮮活招牌為核心，進一步體現(xiàn)集團“鮮活食材”的戰(zhàn)略定位，推出后取得積極的市場反饋。

值得注意的是，243家“鮮活”模式門店中，包含6家煥新升級的“新太二·鮮料川菜”門店，這類餐廳通過新增水煮魚、辣子雞等經(jīng)典川菜，試圖突破酸菜魚單一品類的增長天花板，拓展營收邊界。

即便如此，太二已是九毛九旗下三大主力品牌中修復進度最快的一個。同期，九毛九品牌（自營）、慫火鍋品牌同店日均銷售額同比降幅仍分別達到16.4%、19%，業(yè)績復蘇動能不足。

對于這兩個品牌的現(xiàn)狀，九毛九方面試圖向外界傳遞信心，稱“慫火鍋及九毛九的新模型門店2025年第四季度亦陸續(xù)落地，并取得積極的市場反饋。公司相信，隨著新模型門店的持續(xù)打磨、模型逐步跑通及后續(xù)推廣，相關(guān)品牌同店經(jīng)營表現(xiàn)有望逐步改善”。

從門店規(guī)模來看，這兩個品牌的收縮態(tài)勢同樣嚴峻。

截至2025年年底，慫火鍋運營餐廳數(shù)量降至62家，較2024年底的80家凈減少18家，閉店率高達22.5%；九毛九品牌運營63家（含2家加盟）餐廳，同比減少8家，閉店率11.3%。

九毛九旗下慫火鍋門店 孫婉秋/攝

在三大主力品牌之外，九毛九也在積極探索多元賽道。目前，集團旗下還擁有17家“山的山外面”餐廳，主要以合作模式經(jīng)營；“賴美麗”“賞鮮悅木”各有1家餐廳；2025年底，集團還推出全新品牌“潮那邊·潮汕鮮烤牛肉”，首店落地廣東廣州番禺區(qū)，客單價約125元，正式試水烤肉賽道。

面對國內(nèi)餐飲市場的激烈內(nèi)卷，九毛九除了優(yōu)化現(xiàn)有品牌模型、開拓新賽道，還將目光投向海外市場。

2025年底，集團發(fā)布公告，擬以4300萬美元收購北美連鎖餐廳Big Way Hot Pot股權(quán)，后者經(jīng)營著21間自助火鍋餐廳。早在當年7月，九毛九已率先收購該品牌10%股權(quán)，本次收購和增資完成后，預計持股比例將增加至49%。

從過往布局來看，九毛九此前僅通過“太二”品牌切入東南亞和北美市場，但已展現(xiàn)出海外市場的潛力。2025年第四季度數(shù)據(jù)顯示，太二（自營）餐廳在中國內(nèi)地翻臺率2.9次/天，其他區(qū)域則達3.7次/天；客單價方面，其他區(qū)域高達153元，是中國內(nèi)地（68元）的兩倍多，經(jīng)營效率與消費能級優(yōu)勢顯著。

不過，海外市場雖有潛力，卻門檻不低。各國合規(guī)要求、消費習慣差異，以及海外供應鏈的穩(wěn)定性與成本難題，都是九毛九的擴張?zhí)魬?zhàn)。對于尚處國內(nèi)業(yè)務調(diào)整期的九毛九而言，海外拓展需持續(xù)投入與提升跨區(qū)域運營能力，新增長曲線培育仍需時日。