熱點(diǎn)輪換快、漲勢(shì)急，如何投資才能抓住“真成長(zhǎng)”？

真是熱爆了！

上證指數(shù)17連陽(yáng)徹底點(diǎn)燃新年投資熱情，1月12日上證指數(shù)收于4165點(diǎn)，上漲1.09%，刷新近三十年最長(zhǎng)連陽(yáng)紀(jì)錄。但指數(shù)強(qiáng)勢(shì)背后，結(jié)構(gòu)分化與板塊輪動(dòng)極致演繹，不少投資者著急跟住行情買(mǎi)什么。

熱點(diǎn)板塊方面，航空航天、機(jī)器人、AI應(yīng)用等主題你方唱罷我登場(chǎng)。

面對(duì)這樣難以跟上熱點(diǎn)的行情，誰(shuí)不想要一雙猴哥的“火眼金睛”，看破表象，直接錨定優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的核心價(jià)值。嘉實(shí)ESG可持續(xù)投資（基金代碼：017086）正是這樣的“火眼金睛”。基金成立以來(lái)不僅業(yè)績(jī)能打，同時(shí)追求發(fā)掘可持續(xù)的成長(zhǎng)機(jī)遇。

這正是應(yīng)了產(chǎn)品名字“可持續(xù)投資”的初衷，我們來(lái)拆解一下這只基金是如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的？

投可持續(xù)成長(zhǎng)，能打的六邊形戰(zhàn)士

嘉實(shí)ESG可持續(xù)投資A成立于2023年3月6日，截至2026年1月7日，成立以來(lái)累計(jì)收益率為48.05%，大幅超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)14.27%的漲幅，同時(shí)也跑贏滬深300指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)15.64%和19.00%的漲幅，實(shí)力相當(dāng)能打。

更厲害的地方是這只基金的“可持續(xù)性”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月7日，該基金過(guò)去一年、兩年、成立以來(lái)不同周期均跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率。

除了業(yè)績(jī)能打，在風(fēng)險(xiǎn)控制和整體性?xún)r(jià)比的各項(xiàng)指標(biāo)中，嘉實(shí)ESG可持續(xù)投資A也是顯著優(yōu)于同類(lèi)基金平均水平。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2023/03/06至2026/01/07

從收益、年化波動(dòng)率、最大回撤、Calmar、Sharpe（年化）、日度正收益率概率六個(gè)維度看，嘉實(shí)ESG可持續(xù)投資妥妥的六邊形戰(zhàn)士無(wú)疑。

現(xiàn)在政策環(huán)境對(duì)基金的考察，除了關(guān)注長(zhǎng)期絕對(duì)收益好，同時(shí)也要跑贏基準(zhǔn)，為基民創(chuàng)造更多收益，才是好基金。這對(duì)踏踏實(shí)實(shí)找好企業(yè)長(zhǎng)，有真本事的基金經(jīng)理是利好。司機(jī)覺(jué)得，這類(lèi)基金將來(lái)的搶手程度將超越追那些追風(fēng)口短期業(yè)績(jī)暴漲的基金。

實(shí)力基金經(jīng)理掌舵，全方位立體投資模式

如果說(shuō)短期業(yè)績(jī)上漲可能摻著“運(yùn)氣”的水分，那么嘉實(shí)ESG可持續(xù)投資從2023年年初成立至今成功跨越牛熊周期的業(yè)績(jī)，正好說(shuō)明其掌舵人蔡丞豐卓越的投資實(shí)力。

具有17年投研經(jīng)驗(yàn)的蔡丞豐，堪稱(chēng)市場(chǎng)資深老將，更擁有A股、臺(tái)股、港股、美股四地投研實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。憑借全球化視野，他能通過(guò)借鑒海外經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的路徑，從中挖掘適配中國(guó)市場(chǎng)的投資機(jī)遇。

在投資風(fēng)格上，蔡丞豐明確將自己定義為“均衡偏成長(zhǎng)”，投資中重點(diǎn)聚焦科技、消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源等高景氣成長(zhǎng)賽道，同時(shí)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化動(dòng)態(tài)優(yōu)化組合配置，在成長(zhǎng)收益與均衡風(fēng)控之間找到最佳的平衡點(diǎn)。

相比于“大力出奇跡”的集中投資，蔡丞豐投資中更傾向于“行業(yè)均衡+個(gè)股分散”的左側(cè)布局方式。這一點(diǎn)，從嘉實(shí)ESG可持續(xù)投資2025年三季報(bào)前十大重倉(cāng)股持倉(cāng)的權(quán)重和行業(yè)分布可以得到印證。

從2025年三季報(bào)看，其前十大重倉(cāng)股覆蓋有色金屬、傳媒、電子、醫(yī)藥生物等六大行業(yè)，無(wú)單一賽道占比超5%，行業(yè)做到了均衡配置。從持股集中度看，前兩大重倉(cāng)股紫金礦業(yè)、騰訊控股占基金凈值比也僅為3.47%，前十大持倉(cāng)合計(jì)也才26.17%，實(shí)現(xiàn)個(gè)股和行業(yè)雙重分散。

均衡成長(zhǎng)，也是市場(chǎng)上較稀缺的投資風(fēng)格，對(duì)應(yīng)了大部分投資者穩(wěn)中求進(jìn)的需求。這種“不把雞蛋放在一個(gè)籃子”的操作，既避免了單一賽道回調(diào)沖擊，同時(shí)也能捕捉更多領(lǐng)域的景氣機(jī)會(huì)，非常契合當(dāng)前結(jié)構(gòu)性行情。

行業(yè)和個(gè)股是分散的，那么蔡丞豐管基金的超額收益來(lái)自哪里？蔡丞豐表示，主要是通過(guò)精選個(gè)股獲取超額收益。不同于傳統(tǒng)的主動(dòng)投資主要聚焦企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)等量化指標(biāo)，蔡丞豐認(rèn)為，這些只是企業(yè)的顯性?xún)r(jià)值，如同冰山浮出水面的一角；而ESG投資所關(guān)注的環(huán)境、社會(huì)責(zé)任與企業(yè)治理（包括商業(yè)道德、企業(yè)誠(chéng)信、利益共享意識(shí)等），屬于企業(yè)的隱性?xún)r(jià)值，才是決定企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力、可持續(xù)發(fā)展能力的核心根基，更是冰山之下潛藏的巨大價(jià)值藍(lán)海。

在這跟大家科普一下啥是ESG。ESG是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)責(zé)任（Social）、公司治理（Governance）的縮寫(xiě)，主要用來(lái)衡量上市公司的社會(huì)責(zé)任感。有數(shù)據(jù)表明，ESG企業(yè)在面對(duì)自身或者市場(chǎng)系統(tǒng)性危機(jī)時(shí)，往往能夠更好地抵御信任危機(jī)，獲得更加穩(wěn)定的長(zhǎng)期回報(bào)。

嘉實(shí)ESG可持續(xù)投資混合基金以本土化ESG評(píng)分體系，穿透企業(yè)經(jīng)營(yíng)本質(zhì)，從環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、治理維度篩選具備長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展能力的企業(yè)，在結(jié)構(gòu)性震蕩中避開(kāi)偽成長(zhǎng)陷阱，精準(zhǔn)捕捉真價(jià)值機(jī)遇，讓投資決策更清晰、更篤定。

在具體選股上，基金經(jīng)理蔡丞豐采用嘉實(shí)基金自主研發(fā)的ESG評(píng)估體系，從賽道、模式、ESG三個(gè)維度精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

這種“賽道+模式+ESG”的選股框架，能兼顧成長(zhǎng)與穩(wěn)健：20%權(quán)重錨定高增長(zhǎng)賽道，確保方向正確；40%聚焦商業(yè)模式本質(zhì)，篩選具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)；40%納入ESG維度，從企業(yè)家格局、組織治理等層面把控長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。三重維度疊加，既抓住景氣機(jī)會(huì)，又筑牢價(jià)值底盤(pán)，從而能夠更好選出兼具成長(zhǎng)潛力與可持續(xù)性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

2026看好四大方向，實(shí)力團(tuán)隊(duì)護(hù)航再出發(fā)?

2026年A股火爆開(kāi)局，各大熱門(mén)主題輪番強(qiáng)勢(shì)反攻。面對(duì)“亂花漸欲迷人眼”的投資機(jī)會(huì)，蔡丞豐明確表示，2026年堅(jiān)定看好新能源、科技、周期制造、大健康四大賽道。

新能源方向：重點(diǎn)關(guān)注電動(dòng)車(chē)和光伏。現(xiàn)在大家買(mǎi)車(chē)，新能源車(chē)是首選，電動(dòng)車(chē)的銷(xiāo)售量也是屢創(chuàng)新高。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-11月，中國(guó)狹義乘用車(chē)市場(chǎng)新能源零售滲透率已達(dá)53.6%，這意味著每賣(mài)出100輛新車(chē)中，超過(guò)半數(shù)已是新能源汽車(chē)。在“反內(nèi)卷”政策下，未來(lái)光伏行業(yè)也有望迎來(lái)“十年八倍”的復(fù)合增長(zhǎng)。

科技方向：重點(diǎn)看好人工智能和半導(dǎo)體。當(dāng)前，人工智能驅(qū)動(dòng)科技智能硬件快速迭代，AIGC、智能車(chē)等場(chǎng)景全面智能化；疊加缺芯背景下自主化需求激增，國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升，技術(shù)創(chuàng)新與國(guó)產(chǎn)替代雙邏輯共振，行業(yè)成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，長(zhǎng)期發(fā)展空間廣闊。

周期制造方面：2025年能源金屬權(quán)益板塊定價(jià)領(lǐng)先，展望后續(xù)，鋰電需求修復(fù)、供給格局優(yōu)化；工業(yè)金屬供給約束強(qiáng)、需求韌性足，政策發(fā)力疊加供應(yīng)鏈重構(gòu)推升價(jià)格；造紙建材隨基建穩(wěn)增、地產(chǎn)回暖，供給調(diào)控下部分產(chǎn)品漲價(jià)，板塊基本面改善預(yù)期明確。

大健康方面：主要看好創(chuàng)新藥以及抗疫相關(guān)方向。2024年中國(guó)創(chuàng)新藥院內(nèi)+院外市場(chǎng)超3500億，疊加BD交易規(guī)模，整體近5500億；預(yù)計(jì)2030年市場(chǎng)規(guī)模破2萬(wàn)億，CAGR達(dá)24.1%。行業(yè)受政策支持，出海突破加速，對(duì)比美日創(chuàng)新藥占比，中國(guó)成長(zhǎng)潛力巨大，是醫(yī)藥領(lǐng)域高景氣子板塊。

除了優(yōu)秀的基金經(jīng)理掌舵和良好的投資策略，嘉實(shí)基金優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)和整體投研實(shí)力，為基金長(zhǎng)期運(yùn)作提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

嘉實(shí)基金成立于1999年，是行業(yè)的開(kāi)拓者和領(lǐng)頭羊。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，嘉實(shí)基金旗下公募基金規(guī)模超過(guò)1.67萬(wàn)億，非貨幣基金8622.79億元，均位居行業(yè)前10。公司成立以來(lái)累計(jì)服務(wù)個(gè)人投資者超1.7億，服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶(hù)數(shù)超1.5萬(wàn)家。同時(shí)，憑借旗下基金優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，截至2025年年底，嘉實(shí)基金共榮獲93座金牛獎(jiǎng)、57座金基金獎(jiǎng)和66座明星基金獎(jiǎng)，是業(yè)內(nèi)名副其實(shí)的“大滿(mǎn)貫”選手。

作為一家資產(chǎn)管理公司，嘉實(shí)基金始終注重“優(yōu)秀人才”的培養(yǎng)，目前保有業(yè)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的投資、研究、交易和風(fēng)控團(tuán)隊(duì)，其各策略組組長(zhǎng)平均從業(yè)年限超15年。

證券之父本杰明·格雷厄姆說(shuō)，投資短期是投票器，長(zhǎng)期是稱(chēng)重器。隨著市場(chǎng)的變化，企業(yè)的基本面可能會(huì)面臨各種挑戰(zhàn)，但是注重環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理（ESG）的企業(yè)，憑借可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)理念、完善的風(fēng)險(xiǎn)管控體系與良好的利益相關(guān)方信任基礎(chǔ)，更能抵御周期波動(dòng)與突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，在長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中沉淀核心壁壘。這類(lèi)企業(yè)的隱性?xún)r(jià)值終將通過(guò)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)被市場(chǎng)認(rèn)可，成為長(zhǎng)期投資中更具確定性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

嘉實(shí)ESG可持續(xù)投資（基金代碼：017086）兼具獨(dú)特的選股方法論優(yōu)勢(shì)、資深基金經(jīng)理掌舵和硬核團(tuán)隊(duì)護(hù)航三重優(yōu)勢(shì)。在當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情突出、震蕩加劇背景下，為看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型紅利、不希望承擔(dān)較大波動(dòng)的投資者提供了一個(gè)優(yōu)質(zhì)的選擇。