易中天們在裸奔

文：王智遠 | ID:Z201440

資本市場徹底癲了。

昨天，全市場成交額轟出了 3.6 萬億，刷新歷史紀錄；這簡直是全市場股民在 FOMO 情緒下的集體「人工呼吸」。

不過，指數(shù)漲跌倒成了次要，真正炸鍋的是個叫「GEO」的新概念。是的。你沒聽錯，愣是干出一個叫「易中天」的新組合。

抽象吧。

GEO是啥呢？簡單說，教品牌怎么「教」AI大模型優(yōu)先推薦自己的內(nèi)容。比如：你問AI「哪個手機拍照好」，GEO能讓它優(yōu)先回答「某品牌」，而不是競品。

所以，GEO到底是技術(shù)升級，還是新一代的流量作弊？

1

我覺得它頂多算個「數(shù)字整容師」。趁著AI這個新生兒還沒睜開眼看清世界，A股市場先撈一把再說。

為啥這么說呢？

你想想，互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)壓根就沒變過：誰攥著分發(fā)權(quán)，誰就是老大。PC時代百度是老大，才有了SEO。移動時代換成算法當(dāng)老大，信息流投放就火了。

現(xiàn)在大家覺得對話框要上位了，GEO就跟個私生子似的，急急忙忙從故紙堆里鉆了出來；可扒開GEO（生成式引擎優(yōu)化）的皮，里頭全是SEO玩剩下的「臟套路」。

以前是「關(guān)鍵詞堆砌」，現(xiàn)在換成了「語料投毒」。

就說現(xiàn)在很多品牌做網(wǎng)站，不還是為了蹭流量、蹭關(guān)鍵詞，鋪設(shè)一些偽原創(chuàng)的文章？所謂的AI營銷服務(wù)商，說白了，批量造那種「看著像人話、實則沒半點營養(yǎng)」的低質(zhì)內(nèi)容。

然后，再跟撒胡椒面似的，撒遍互聯(lián)網(wǎng)各個角落，就等大模型的爬蟲爬過去、業(yè)內(nèi)有個更直白的叫法，俗稱「AI水軍」。

正常商業(yè)推薦，本該靠產(chǎn)品好、口碑真，GEO的邏輯不管這些，不管你產(chǎn)品多爛，只要我能調(diào)教好大模型，讓它在用戶提問時第一句就蹦出你的牌子，我就贏了。

有人吹GEO是「技術(shù)降維打擊」，其實不過是「勤奮的搬運工」。

資本市場把「易中天」三姐妹吹得有技術(shù)底子，但咱扒開實操看看就知道，很多所謂的GEO技術(shù)服務(wù)，無非大規(guī)模調(diào)用API，生成成千上萬條帶貨文案，再用各種馬甲號發(fā)出去。

這能叫技術(shù)嗎？開什么玩笑。

像智譜、MiniMax這些正經(jīng)大模型公司，都在忙著清洗語料、剔除雜音，而那些GEO概念股卻在一個勁制造噪音，這就是3.6萬億狂歡下，一場典型的認知錯位。

而且，GEO的根基太脆了。SEO當(dāng)年能火，是因為百度算法迭代慢，人工操作的空間大；但AI大模型的迭代速度是以周為單位的。

現(xiàn)在GEO的玩法像在沙灘上蓋樓，要是大模型換權(quán)重邏輯，那這些所謂的優(yōu)化內(nèi)容，立馬就成了AI眼里的垃圾郵件，直接被過濾掉。

所以說，GEO根本算不上什么技術(shù)升級，它只不過是資本市場給打的一個完美的、能讓人產(chǎn)生幻覺的、且可以過的「情緒補丁」罷了。

2

既然練技術(shù)成本這么低，那為什么能在A股火起來呢？

其實這事兒還得感謝馬斯克。

1月10號馬斯克說要開源X平臺的推薦算法，本來為了應(yīng)付歐盟的監(jiān)管壓力，搞點「透明化」平息質(zhì)疑，結(jié)果到了A股游資嘴里，味道直接變了，硬生生被解讀成「馬斯克要帶頭做GEO」。

這邏輯離譜程度，比「我穿了紅襪子，明天股市就會漲」還沒道理。

X平臺在國內(nèi)本來就沒法直接訪問，跟國內(nèi)這些業(yè)務(wù)八竿子打不著，但資金才不管這些；在FOMO（害怕錯過）情緒下，任何一點風(fēng)吹草動，都能被放大成「革命性利好」。

畢竟馬斯克不只是科技教父，更是A股的「超級大V」，他說的一句話，就夠點燃整個火藥桶。

再者說，這就是一場典型的「概念硬湊」游戲。你看這次被炒上天的「新易中天」組合，易點天下、中文在線、天龍集團，這三家以前都是干啥的？

一個做出海營銷，一個搞數(shù)字閱讀，還有一個做廣告投放，跟GEO本來沒啥關(guān)系。就因為名字能湊出「易中天」，或者跟傳媒沾點邊，就被強行扣上了「GEO龍頭」的帽子。

那為啥「老登板塊」傳媒股反應(yīng)這么激烈呢？

說白了，等不及了，找個現(xiàn)成的「老登板塊」，套個頭套就先上臺表演了。

傳媒、影視、游戲這三個板塊，在A股本來就是重疊度極高的「難兄難弟」，常年估值低迷，急需一個高端故事?lián)螆雒妫R斯克這波正好給了個引子，那不得順著桿子往上爬嘛。

更搞笑的是，好多公司自己都沒搞明白GEO到底是啥，就急著發(fā)公告「蹭熱點」，有的成立個「GEO事業(yè)部」招幾個人，有的吹自己有「技術(shù)儲備」，甚至還有公司直白說「相關(guān)業(yè)務(wù)還沒形成收入」。

但這些，一點都不耽誤股價連拉好幾個20厘米漲停；說白了，大家炒「預(yù)期」，賭下一個接盤俠。

你想想，現(xiàn)在市場成交額都干到3.6萬億了，流動性溢出得跟洪水猛獸似的，不得找個宣泄口哇，商業(yè)航天、腦機接口那些概念門檻太高，GEO這種「新瓶裝舊酒」的玩意兒，剛好適合拿來做文章。

游資的套路也簡單，先用海量資金封死漲停板，造出「龍頭效應(yīng)」，等散戶跟風(fēng)沖進來，再慢慢出貨，他們心里門兒清這玩意兒不靠譜。

所以，這次的爆發(fā)，馬斯克是個無辜的「背景板」。

就像我朋友說的，開年牛市的時間窗多寶貴啊，一天都不能浪費，哪怕是個偽概念，先炒了再說，畢竟退潮之前，沒人覺得自己會是那個裸泳的人。

3

至于誰在真裸泳，咱不能光靠猜，得把這顆「易中天」膠囊拆開，看看里頭裝的是能治病的靈藥，還是充數(shù)的石灰粉。

易點天下，這家公司是做出海營銷的，幫游戲廠商、電商平臺在Facebook、Google上買量。

它能被捧成GEO龍頭，就靠一個叫Kwinos的AI平臺，吹能批量造創(chuàng)意、提高點擊率，聽著挺玄乎，可你細品就知道，這活兒本質(zhì)還是搞「高效買量」，壓根沒跳出傳統(tǒng)營銷的圈子。

有意思的是，我查了下，截至2026年1月13號上午，它股價沖到71.84元，單日漲了13.62%，總市值飆到339億，市盈率更是高達141倍。

這估值完全是按高科技龍頭給的，實則連大模型的門檻都沒摸著，純屬舊瓶裝了點新酒，就敢吹自己握了「生成式引擎」的鑰匙。

二師兄中文在線，這老兄手里倒真有點干貨。

目前擁有超550萬種數(shù)字內(nèi)容資源，還手握羅小黑等自主IP，以及小黃人、變形金剛等國際IP的國內(nèi)衍生品授權(quán)，算是網(wǎng)文IP領(lǐng)域的玩家。

按理說，AI要學(xué)中文語境，網(wǎng)文確實是好語料，可尷尬的是，現(xiàn)在大模型廠商最怕的就是版權(quán)糾紛，連OpenAI都被訴得肉疼，中文在線敢把付費章節(jié)全喂給AI嗎？它肯定不敢。

所以，它的邏輯特別虛：嘴上喊著「我們有數(shù)據(jù)」，實際上「數(shù)據(jù)全鎖在保險柜里不敢動」。所謂的GEO成果，大多也就停留在「用AI幫著寫點大綱」這種邊緣改善上，離「操控AI推薦」還差著十萬八千里。

可就是這樣的虛邏輯，截至1月13號，它股價漲了13.06%至39.55元，總市值288億，市盈率還處于-50.09的虧損狀態(tài)，純屬靠IP概念和GEO熱點雙重炒作。

天龍集團的話，純屬靠名字好聽湊數(shù)的選手。它核心業(yè)務(wù)是搜索引擎營銷（SEM）和信息流廣告代理。

你去翻它2024年年報就知道，2025年前三季度營收54.59億，看著體量大，但互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務(wù)占比高達84.59%，說白了還是個「廣告二道販子」。

最諷刺的是它的研發(fā)投入占比極低，跟那些真正的AI大廠比簡直是九牛一毛。

就這基本面，截至1月13號，股價反倒沖至15.62元，單日近乎漲停（漲幅19.97%），總市值才118.48億，21.58億的成交額就把換手率拉到了22.29%。

現(xiàn)在硬往GEO上貼，也簡單，以前我?guī)湍阍诎俣人阉亟Y(jié)果里排第一，現(xiàn)在就研究怎么讓你在AI對話里被念出來。

它能擠進「易中天」組合，很大程度是名字里帶個「天」字，能和易點天下、中文在線強行湊個好記的口號。

而且，公司在互動平臺上也挺實誠，說相關(guān)業(yè)務(wù)還沒形成規(guī)模收入。翻譯一下就是：我還沒開始干呢，你們非要拉著我漲停。

所以，把這三姐妹拆完，答案就很明顯了。總結(jié)下來就是：一個搞買量、一個做代理、一個賣語料。游資之所以選中它們，核心「盤子小、股價低、好講故事」。

游資算盤打得噼啪響，拉真正的AI算力股（比如光模塊、服務(wù)器）是給機構(gòu)抬轎子；拉這三個「雜牌軍」，幾十個億就能封死漲停。

散戶一看「易中天」這名字響亮，又是傳媒板塊，腦子一熱就沖進來了。

那至于它們身上穿的這身「GEO高科技西裝」，是量身定做的正品，還是拼多多九塊九包郵的假貨，等潮水退了就一目了然。

畢竟在現(xiàn)在的二級市場，沒人有空去逐字讀財報。

4

如果你認為智遠在抹黑，那我們換個角度想：如果GEO真是一門好生意，掌握命脈的大模型公司會允許「水軍」進場分蛋糕嗎？

這就好比，字節(jié)跳動、百度、微信搜索就像這座城市的「房東」，手里握著地（算法）和水（流量）。

現(xiàn)在豆包、文心一言這些親兒子都還在餓著肚子搶食吃，它們會允許一群外面的「二道販子」（GEO服務(wù)商）在自己的地盤上亂貼小廣告、甚至還要反過來教房東怎么做生意嗎？

答案顯然是：不僅不允許，還要「清理門戶」。

你看現(xiàn)在的趨勢，字節(jié)的豆包、阿里的千問，都在拼命搞「閉環(huán)」。什么意思？就是從內(nèi)容生成到商業(yè)推廣，我要自己一把抓。

百度之前搞SEM（搜索競價）那是沒辦法，因為那是「人找信息」；現(xiàn)在AI是“信息找人”，算法直接決定了推薦什么。在這種模式下，中間商賺差價的空間本來就被極度壓縮了。

更致命的是，大模型公司最怕什么？最怕「語料投毒」導(dǎo)致模型變傻。

現(xiàn)在的GEO公司在干嘛？在批量制造「看著像人話的垃圾」去喂給AI。這對百度、字節(jié)、Minimax等真心想做好AI的公司來說，就是「數(shù)字病毒」。

所以，退一萬步說，如果「AI 推薦排名」真的成了一門暴利生意，百度、字節(jié)、騰訊這些大廠憑什么讓這幫「老登」代理商把錢賺走？

參考谷歌當(dāng)年的路子，最賺錢的一定是官方推出的「AI 贊助鏈接」或者「認證推薦卡」。地主一定會通過官方渠道，明碼標價地賣位置，并打上醒目的「廣告」標簽以維持合規(guī)。

這時，偷偷摸摸搞 GEO 的公司就會發(fā)現(xiàn)，自己既沒有技術(shù)底座，又沒有官方授權(quán)，瞬間就成了兩頭堵的「黑代理」。

所以，我昨天看沙利文那個報告里說的什么來這？

低質(zhì)內(nèi)容識別功能一旦上線，或者大廠哪怕只是調(diào)整一下權(quán)重參數(shù)，這些靠「鉆空子」活著的GEO服務(wù)商，連反抗的機會都沒有。

到時候，你會發(fā)現(xiàn)一個極其諷刺的畫面：易點天下、天龍集團們還在吹牛說「我們掌握了GEO秘鑰」，結(jié)果大廠隨便發(fā)個公告說「為了提升用戶體驗，優(yōu)化了推薦邏輯，屏蔽了90%的營銷號內(nèi)容」。

這一秒鐘，它們所謂的「技術(shù)壁壘」就像紙糊的一樣，瞬間失效。

所以，現(xiàn)在 GEO 概念股，在吃大模型商業(yè)化初期的「信息不對稱」紅利，這門生意核心在于，在大廠打盹的時候偷點剩飯吃。

一旦大廠回過神來要整頓食堂，第一個被趕出去的就是這群「蹭飯的」。一個研發(fā)投入占比不到 1% 的傳媒公司，拿什么去跟地主博弈？難道靠名字里那個能湊成「易中天」的字嗎？

不過，話說回來，二級市場無所謂，人傻錢多的傻狍子多了去。說到底，這幾天的 GEO 狂歡，是一場關(guān)于流動性的溢出

大家只關(guān)心，下一個「傻狍子」在哪？