科森科技2025年預(yù)虧的三大誘因

最新業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，科森科技預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，虧損態(tài)勢(shì)延續(xù)

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 呂貢

“虧損”或又一次成為這家精密制造企業(yè)年報(bào)的注腳。

昆山科森科技股份有限公司（下稱科森科技，603626.SH）近日披露業(yè)績(jī)預(yù)告。公告顯示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，全年將延續(xù)虧損態(tài)勢(shì)。

科森科技將預(yù)虧歸結(jié)于多方面因素：一是市場(chǎng)需求波動(dòng)，訂單未達(dá)預(yù)期，公司產(chǎn)能利用率處于較低水平；二是公司進(jìn)行戰(zhàn)略性布局調(diào)整，優(yōu)化低毛利項(xiàng)目，在此過程中產(chǎn)生了庫(kù)存報(bào)廢以及計(jì)提資產(chǎn)減值損失；三是為提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，公司在研發(fā)方面持續(xù)保持高投入，這也對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生了一定影響。

科森科技業(yè)績(jī)預(yù)虧

數(shù)據(jù)來源：公司公告

作為精密零部件供應(yīng)商，科森科技業(yè)務(wù)布局廣泛，主要為蘋果、華為、亞馬遜、谷歌等國(guó)際、國(guó)內(nèi)知名客戶提供消費(fèi)電子（含加熱不燃燒電子煙結(jié)構(gòu)件、VR）、醫(yī)療器械、汽車（含新能源汽車）等終端產(chǎn)品所需精密金屬、塑膠結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品的研發(fā)、制造及部分組裝服務(wù)。

業(yè)務(wù)構(gòu)成上，消費(fèi)電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)件、醫(yī)療手術(shù)器械結(jié)構(gòu)件、新能源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)、其他精密金屬構(gòu)件為公司主要收入來源。其中，消費(fèi)電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)件、醫(yī)療手術(shù)器械結(jié)構(gòu)件兩個(gè)板塊2024年合計(jì)為公司帶來超八成收入，這里面又以占比超七成的消費(fèi)電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)件為主。時(shí)至2025年上半年，消費(fèi)電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)件營(yíng)收依然是公司的主要收入來源。

或許是受這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，近年來，科森科技頻頻因熱門消費(fèi)概念成為關(guān)注焦點(diǎn)，股價(jià)也隨之大幅波動(dòng)。

2024年9月，華為三折疊屏手機(jī)正式發(fā)布，作為供應(yīng)鏈的一環(huán)，科森科技公司股價(jià)大幅拉升。自2024年8月26日至9月6日，科森科技股價(jià)漲幅累計(jì)達(dá)到159.53%。不過，該業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入占公司2024年總營(yíng)收的比例不足1%，對(duì)公司業(yè)績(jī)影響有限。

2025年8月、9月，科森科技股價(jià)再度大幅拉升，觸及異常波動(dòng)情形。公司股票換手率頗高，2025年8月15日至8月22日區(qū)間達(dá)到87.82%，同年9月16日至9月18日區(qū)間為62.72%。此次股價(jià)波動(dòng)或與AI領(lǐng)域相關(guān)概念有關(guān)。

對(duì)此，科森科技方面回應(yīng)表示，有關(guān)注到公司被媒體列入機(jī)器人概念股，經(jīng)自查，公司不生產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)品，主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為消費(fèi)電子結(jié)構(gòu)件的生產(chǎn)。經(jīng)初步核算，2025年上半年公司用于機(jī)器人的結(jié)構(gòu)件收入占總營(yíng)收比例僅約1%。另外，公司還被媒體列入AI眼鏡概念股，經(jīng)核查，公司同樣不生產(chǎn)AI眼鏡及其結(jié)構(gòu)件。

2025年12月下旬以來，科森科技股價(jià)再度上揚(yáng)，漲至20元/股以上。近期在經(jīng)營(yíng)動(dòng)作方面，公司擬出售全資子公司科森醫(yī)療100%股權(quán)，交易金額為9.15億元，所獲款項(xiàng)將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，用于日常經(jīng)營(yíng)。交易完成后，科森醫(yī)療不再納入公司的合并報(bào)表范圍。這意味著，科森科技擬全面退出醫(yī)療業(yè)務(wù)，進(jìn)一步聚焦消費(fèi)電子主業(yè)。

科森科技在2025年半年報(bào)中表示，未來，隨著新能源汽車、固態(tài)電池新材料、人形機(jī)器人等行業(yè)的快速發(fā)展，公司將把這些領(lǐng)域作為客戶拓展的重點(diǎn)方向。

不過以當(dāng)前數(shù)據(jù)來看，科森科技若要實(shí)現(xiàn)上述布局，資金方面或承受一定壓力。截至2025年三季度末，科森科技貨幣資金為3.43億元，短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別達(dá)8.85億元和3.01億元。未來，公司或需通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、拓展融資渠道等方式平衡資金壓力。

投時(shí)關(guān)鍵詞：科森科技（603626.SH）