卡什卡利力挺鮑威爾：政府攻擊實為干預(yù)貨幣政策，1月降息“太早”

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席直指特朗普政府的任何行動都是為了逼迫美聯(lián)儲降息，并明確表示鑒于經(jīng)濟韌性和通脹風(fēng)險，1月降息為時尚早。

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，特朗普政府過去一年針對美聯(lián)儲的行動“實際上是關(guān)于貨幣政策的”。他在司法部主導(dǎo)的刑事調(diào)查啟動后，站出來為美聯(lián)儲主席鮑威爾辯護(hù)。

司法部于上周向美聯(lián)儲送達(dá)了大陪審團(tuán)傳票，這引發(fā)了鮑威爾的強力回?fù)簦笳甙l(fā)布了一段非同尋常的視頻信息，指責(zé)政府試圖利用美聯(lián)儲華盛頓總部翻新相關(guān)的成本作為進(jìn)行刑事調(diào)查的“借口”，以脅迫美聯(lián)儲降低借貸成本。

“過去一年事態(tài)的升級實際上是關(guān)于貨幣政策的，”卡什卡利在接受采訪時表示。“我認(rèn)為主席對此解釋得非常準(zhǔn)確。”

卡什卡利表示，這一時刻是一個契機，“可以向我們的選民和美國人民解釋，為什么美聯(lián)儲的獨立性對美國經(jīng)濟的健康和活力如此重要。”

特朗普針對美聯(lián)儲的最新猛烈抨擊不僅遭到了全球經(jīng)濟決策者的強烈反對，也招致了共和黨議員甚至特朗普親密盟友的批評。他們警告稱，這可能會震動金融市場，并使5月鮑威爾任期結(jié)束時的繼任程序變得復(fù)雜。

金融市場的反應(yīng)相對冷靜。卡什卡利表示，這反映出市場感到了一絲“寬慰”，因為兩黨議員都站出來支持鮑威爾，并支持美聯(lián)儲應(yīng)能在不受政治干預(yù)的情況下設(shè)定利率的觀念。

這位明尼阿波利斯聯(lián)儲主席還指出，最高法院這一年來發(fā)出的“反復(fù)信號”表明，它對美聯(lián)儲的看法不同于其他獨立機構(gòu)——對于后者，大法官們已賦予特朗普政府更多的權(quán)力。

最高法院將于下周三聽取辯論，討論特朗普應(yīng)對美聯(lián)儲擁有多大的影響力，屆時將審理關(guān)于美聯(lián)儲理事庫克的案件。去年，特朗普曾因抵押貸款欺詐指控試圖解雇她。

確立美聯(lián)儲獨立性的《聯(lián)邦儲備法》規(guī)定，總統(tǒng)只能因“正當(dāng)理由”罷免美聯(lián)儲官員，這一理由通常被廣泛解釋為在職期間的瀆職或失職。

如果最高法院站在特朗普一邊，他和未來的美國總統(tǒng)將能夠基本上隨心所欲地罷免央行官員，從而破壞卡什卡利所描述的“美聯(lián)儲獨立性的基石”。

最高法院將在美聯(lián)儲舉行今年首次政策會議的前一周聽取這些辯論。在去年三次降息25個基點后，聯(lián)邦基金利率徘徊在3.5%至3.75%之間，卡什卡利稱這一水平讓美聯(lián)儲處于“非常好的位置”。

“我看不到1月份降息的任何動力，”他說，并補充道今年晚些時候可能仍有一些降息空間。但他表示，目前“實在太早了”。

卡什卡利是今年擁有12名成員的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的票委，該委員會由另外三名來自12家地區(qū)聯(lián)儲的主席、紐約聯(lián)儲主席以及華盛頓的七名理事會成員組成。

最近的利率決定變得分歧巨大，這源于決策者對貨幣政策最佳路徑的不同看法：勞動力市場出現(xiàn)了一些裂痕，但通脹率仍頑固地遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

三位官員投票反對12月降息25個基點，其中兩人主張按兵不動，一人支持更大幅度的50個基點降息。另外四人以“軟”異議的形式表明了反對降息的立場。這包括提交一份預(yù)測，認(rèn)為年底利率應(yīng)維持在3.75%至4%的原有水平。卡什卡利就是這些官員之一。

卡什卡利之所以確信美聯(lián)儲可以在進(jìn)一步降息方面保持謹(jǐn)慎，是因為他認(rèn)為經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)固。他承認(rèn)企業(yè)減少了招聘，但也指出并未出現(xiàn)大規(guī)模裁員。他說，“如果貨幣政策真的那么緊縮，我們就不應(yīng)該看到經(jīng)濟表現(xiàn)出如此的韌性。”

卡什卡利表示，他對降息持謹(jǐn)慎態(tài)度還因為高通脹，以及他預(yù)期特朗普的關(guān)稅政策將隨著時間的推移繼續(xù)推高價格。

“完全有可能我們在未來兩到三年內(nèi)仍將遠(yuǎn)高于目標(biāo)水平，”他說。“那樣我們將面臨七到八年的高通脹。這讓我非常擔(dān)憂。”

不過，如果失業(yè)率飆升（12月已回落至4.4%），特別是伴隨著通脹緩解，將會促使卡什卡利改變策略。

這種漸進(jìn)的方法與特朗普對美聯(lián)儲的期望背道而馳。前者曾呼吁美聯(lián)儲將利率降至低至1%的水平，并表示他只會選擇一位支持大幅降低借貸成本的人來接替鮑威爾。這引發(fā)了市場對下一任主席可信度的擔(dān)憂。當(dāng)被問及這一挑戰(zhàn)時，卡什卡利表示：

“最重要是（下一任主席）在其他委員眼中的可信度。無論誰當(dāng)主席，他都只有一票。無論主席是誰，都必須提出盡可能充分、扎實的論據(jù)，并且依靠數(shù)據(jù)和分析來贏得投票。”