我絲毫不覺(jué)得中年去炒股有什么問(wèn)題

童鞋們，我開(kāi)了一個(gè)新的股票分享號(hào)《朱羅紀(jì)價(jià)投筆記》，重點(diǎn)記錄我的股市投資體會(huì)，涉及到我的投資框架、操作紀(jì)律、實(shí)盤(pán)分享。未來(lái)大號(hào)《朱羅紀(jì)》會(huì)一如既往的保持更新，但不同于《朱羅紀(jì)》以城市、房地產(chǎn)為核心的公共分享，新開(kāi)小號(hào)多為企業(yè)價(jià)值分析。對(duì)于股票投資（包括港美股）有興趣的小伙伴，歡迎關(guān)注交流。要強(qiáng)調(diào)的是，我講的一切只是我自己的觀察與分享，不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)大家結(jié)合自身風(fēng)格與偏好謹(jǐn)慎操作。祝你投資順利，日進(jìn)斗金。

有一種觀點(diǎn)，在去年以來(lái)，不，疫情以來(lái)，都很流行：主張什么都不做。比如不要覺(jué)得房地產(chǎn)不行了就去炒股，有觀點(diǎn)直接說(shuō)，失業(yè)了不要去炒股，或者是，中年人去炒股是作死，更或者是，勸人炒股如同謀財(cái)害命。

在我看來(lái)，這些是很膚淺的看法，都可歸于“思維上的懶惰”之列。退一步，某個(gè)階段也許是有些道理的，比如在疫情的前兩年，我也認(rèn)為什么都不要做最好。但是一定要注意：“長(zhǎng)期什么都不做”的風(fēng)險(xiǎn)，一定要遠(yuǎn)遠(yuǎn)、遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于“做點(diǎn)什么”的風(fēng)險(xiǎn)。這就像：現(xiàn)金在某個(gè)階段比資產(chǎn)更重要，但是長(zhǎng)周期看，持有現(xiàn)金一定是最愚蠢的一種做法（過(guò)去幾年來(lái)，大量的文章渲染持有現(xiàn)金的思想，存款幾百萬(wàn)回到小縣城，很快就要面臨利息為0的尷尬）。

我的觀點(diǎn)很直接：當(dāng)前的這個(gè)時(shí)代，正是每一個(gè)人——尤其是中年人——都要嘗試著踏出“舒適圈”，尋找“新大陸”的機(jī)遇期。我鼓勵(lì)新手——無(wú)論年輕人還是中年人——盡可能早的開(kāi)展人生的投資探索，越早越好，不要怕交學(xué)費(fèi)。同時(shí)，我也提醒你盡可能的犯小錯(cuò)，建立自己的財(cái)務(wù)紀(jì)律，直到你擁有自己的新的能力圈。

這是我去年中開(kāi)始醞釀《》文章的思考體會(huì)。

我們每個(gè)人的一生都會(huì)遇到很多經(jīng)濟(jì)波瀾，有些波瀾會(huì)很大，當(dāng)它來(lái)臨時(shí)，會(huì)導(dǎo)致很多人“一生的奮斗化為烏有”并且過(guò)往形成的技能一夜歸零。面對(duì)大波瀾，你的抱怨與憤怒會(huì)顯得非常蒼白無(wú)力，因?yàn)檎l(shuí)也沒(méi)有辦法。但是，我們同樣也會(huì)看到，那些最終穿越過(guò)去的一些人，經(jīng)常是那些更早的適應(yīng)了新環(huán)境、在逆境中鍛煉出新的技能的人。

不談樂(lè)觀悲觀，我們要坦誠(chéng)的面對(duì)眼下這個(gè)房地產(chǎn)時(shí)代，它就是一個(gè)大波瀾。任你再樂(lè)觀，都需要承認(rèn)：一個(gè)連跌了5年之久還沒(méi)有止住的市場(chǎng)，毫無(wú)疑問(wèn)是系統(tǒng)性危機(jī)。房地產(chǎn)的大周期遠(yuǎn)去了（這里僅指房產(chǎn)投資，不包括自住購(gòu)房），這是每一個(gè)人——尤其是那些曾經(jīng)在房地產(chǎn)大周期內(nèi)賺到過(guò)錢(qián)的人，都要直面的事實(shí)。如我前面多次所講到的，房地產(chǎn)大周期的遠(yuǎn)去，不僅僅表現(xiàn)為：價(jià)格的垮塌，更重要的還表現(xiàn)在：未來(lái)成長(zhǎng)性的減弱。單純的下跌并不是最可怕的，漲跌本是常事，資產(chǎn)價(jià)格總有底，而且我堅(jiān)定認(rèn)為像深圳這樣的優(yōu)質(zhì)城市，最終它的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還是會(huì)依然具有抗通脹的性能。但是，問(wèn)題的另一面在于，走出大周期之后，房地產(chǎn)未來(lái)的成長(zhǎng)性也不會(huì)再重新回到過(guò)去——每年都能為投資者提供雙位數(shù)附帶杠桿乃至三位數(shù)的回報(bào)。這是任何一個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都走過(guò)的歷程，走完大周期的房地產(chǎn)將表現(xiàn)出向社會(huì)平均回報(bào)率回歸的特征。而且，在那之前，你還必須要成功熬過(guò)一個(gè)長(zhǎng)冬，實(shí)現(xiàn)活下來(lái)，擁有資本金能夠立地再戰(zhàn)。好消息是，這樣的長(zhǎng)冬其實(shí)在人的一生中，大概率只有那么一次。它的沖擊是非常殘酷的，但只有一次，一次摧毀，一次新生。

面對(duì)這樣的時(shí)代，個(gè)人需要明白：它不亞于是一次系統(tǒng)重啟，既是指向全社會(huì)的，也是指向個(gè)人與家庭的。遠(yuǎn)的不說(shuō)，就說(shuō)1998那個(gè)大下崗時(shí)代，有多少人的人生邁入“宕機(jī)-重啟”了？整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)也完成了一次翻天覆地的系統(tǒng)重啟。我們現(xiàn)在正在經(jīng)歷這樣的宕機(jī)-重啟時(shí)刻，很多人還沒(méi)有意識(shí)到而已。未來(lái)春天一定會(huì)來(lái)，但是你需要思考：等到未來(lái)的春天回來(lái)了，它還需不需要你？

那么，問(wèn)題來(lái)了，如果上述邏輯成立，個(gè)人可以怎么選擇？

一種做法就是像開(kāi)頭說(shuō)的，熬著，不亂動(dòng)，不動(dòng)。另一種做法，是走出去，探索新機(jī)會(huì)。

我果斷的選擇后一種，并且我要補(bǔ)充一句：這樣的大垮塌應(yīng)該教會(huì)任何一個(gè)家庭注意培養(yǎng)自己和下一代的多重技能。

有的人會(huì)舉巴菲特的長(zhǎng)期投資為例，也會(huì)舉段永平繼續(xù)堅(jiān)定持有茅臺(tái)為例，證明堅(jiān)持的合理性和必要性。我尊重個(gè)人的選擇，但我認(rèn)為這是投資者們對(duì)巴菲特“誤讀”的緣故。巴菲特是價(jià)值投資大師的同時(shí)還是一個(gè)宏觀大師，巴菲特遇到任何一次系統(tǒng)性股災(zāi)、樓災(zāi)，都是提前數(shù)年大清倉(cāng)的——1987、2008等等，2008次貸危機(jī)之前巴菲特全部清倉(cāng)了兩房。要不，你們想想，巴菲特指標(biāo)是怎么來(lái)的呢？段大道在雪球訪問(wèn)中自己也講了，重新回到2600塊他當(dāng)然會(huì)賣(mài)掉茅臺(tái)，他還對(duì)長(zhǎng)期投資下了一個(gè)我認(rèn)為非常贊的解釋：長(zhǎng)期持有是買(mǎi)入那一刻的意愿。請(qǐng)注意一個(gè)常識(shí)：每一個(gè)出色的企業(yè)家、偉大的投資大師，在面對(duì)系統(tǒng)性危機(jī)時(shí)都會(huì)選擇跑路。不跑的，其實(shí)都是因?yàn)闆](méi)跑掉。這是人性，無(wú)關(guān)錢(qián)多錢(qián)少、大師庸人。

還有一點(diǎn)，散戶經(jīng)常機(jī)械式模仿投資大師的理念而忘記了自己的實(shí)力。段大道可以不賣(mài)茅臺(tái)，但有不少粉絲卻不能不賣(mài)房子。他不賣(mài)茅臺(tái)，他絲毫不傷，你不賣(mài)房子，你月供都供不起。大家投入的錢(qián)的性質(zhì)，不一樣，在對(duì)比投資理念的時(shí)候，別忘了這一點(diǎn)。在房地產(chǎn)的大周期里，多少人是把杠桿加到了幾乎0首付的地步，貸款打到滿格，這是投資大師們永遠(yuǎn)都不做的事。所以，當(dāng)寒冬來(lái)臨時(shí)，他們是大象，你是螞蟻。

講到這里，高潮的部分就來(lái)了。

有不少粉絲跟我在聊起踏出舒適圈的時(shí)候常常掛在嘴邊的一句：不懂股票，不敢碰。

首先說(shuō)，我并非是鼓勵(lì)想走出去的粉絲們就只去買(mǎi)股票，不是這樣，可以做的事情有很多。上面說(shuō)了，我們的一生會(huì)經(jīng)歷很多波瀾，為了應(yīng)對(duì)它，應(yīng)該盡可能早——最好是從小——的為自己建立更廣泛的能力圈。最好的投資，當(dāng)然是持續(xù)的投資自己的能力，讓自己會(huì)做更多事，有更好的認(rèn)知，可以做出正確的選擇。其次，除了房地產(chǎn)、股票之外，黃金、白銀等等，都可以。

所以，首先是興趣點(diǎn)，如果你對(duì)這些所謂的“投資”不感興趣，唯獨(dú)對(duì)自我成長(zhǎng)那部分感興趣，那你就去努力的提升自己好了，這不是我們要談的重點(diǎn)?；氐窖巯拢业拇_非常坦率的建議：如果有粉絲在經(jīng)歷本輪房地產(chǎn)大跌之后還有余力、有資本，想拓寬別的投資渠道的話，那么就要考慮進(jìn)入股市、大宗這些領(lǐng)域了。

首先我要不客氣指出的一點(diǎn)是，網(wǎng)上那些毫不建議中年人投入股市的觀點(diǎn)，本質(zhì)上剖開(kāi)來(lái)不過(guò)是一種“思維上的懶惰”，以對(duì)未來(lái)不確定的恐懼當(dāng)做個(gè)人應(yīng)該“什么都不做”的理由。短期、中期看，也許會(huì)過(guò)得舒坦，但是長(zhǎng)期看，往往都是最慘的一群。

我的經(jīng)濟(jì)學(xué)歷史閱讀，以及我自己的人生經(jīng)歷告訴我，人近中年之后回頭看，你會(huì)感謝自己曾經(jīng)在年輕時(shí)就開(kāi)始培養(yǎng)自己多重投資能力的探索過(guò)程。但遺憾的是，很多童鞋在完全可以盡可能早的開(kāi)始時(shí)，沒(méi)有做。

我從事房地產(chǎn)有超過(guò)20年的歷史，但同時(shí)，我投資股票的時(shí)間累計(jì)也有15年那么長(zhǎng)。這讓我很早的交了學(xué)費(fèi)，也積攢下了許多寶貴的體驗(yàn)。我在《價(jià)投筆記》里講到，我很多時(shí)候都是單吊一家公司+長(zhǎng)期持有，一個(gè)原因是我的偏好，另一個(gè)原因是，我沒(méi)時(shí)間搞短，因?yàn)槲业谋緲I(yè)是房地產(chǎn)分析。15年是一個(gè)什么光景？大概我也滿足了10萬(wàn)小時(shí)定律。我個(gè)人很認(rèn)同這一點(diǎn)，我們絕大多數(shù)人都是智商普通、家庭普通、能力普通的人，如果都很普通，就輪不到講天份，在年輕的時(shí)候老老實(shí)實(shí)先卷一卷（當(dāng)然不要太拼），讓自己擁有更廣泛的知識(shí)和更多的閱歷，然后才有資格談“選擇大于努力”這些話題——我有時(shí)候看時(shí)下的一些觀點(diǎn)啼笑皆非，連“努力”都沒(méi)有，就開(kāi)始大談特談“選擇”，卻忘了擁有“選擇權(quán)”的前提就需要你做出很長(zhǎng)時(shí)間的“努力”。我在股市里賺錢(qián)大概是在第10年，我今天還特地回查了我的賬戶，盈利排名分別是：格力、茅臺(tái)、平安、萬(wàn)科，我就在這些上面賺到了錢(qián)，格力電器長(zhǎng)期是我的第一大愛(ài)股，在這個(gè)上面我賺了最多的錢(qián)，最終一戰(zhàn)我在騰訊上把盈利虧回去了一半（

哭腫臉

這些讓我在面對(duì)今天這樣的市場(chǎng)環(huán)境，我可以切換。盡管我依然看好深圳的房地產(chǎn)長(zhǎng)期發(fā)展，但是第一，你要熬過(guò)這個(gè)長(zhǎng)冬，第二，熬過(guò)之后你還需要有足夠的資本金。我的確認(rèn)為，對(duì)于一些像我這樣的粉絲而言，選擇股市是正確的思路。

會(huì)虧錢(qián)，但這正是我講我的經(jīng)歷的目的，我并非是在炫耀自己歷經(jīng)上證10年不漲還能賺錢(qián)，而是想說(shuō)明：有些學(xué)費(fèi)，早晚都要交。如果你想在投資這條賽道上賺到錢(qián)，你必須要學(xué)會(huì)面對(duì)一個(gè)虧損的過(guò)程。這是必然的。除非，你在房地產(chǎn)大周期內(nèi)賺到的錢(qián)，都是憑幸運(yùn)賺來(lái)的。如果那樣，那么你無(wú)論是待在哪里，進(jìn)不進(jìn)股市都不打緊，最終都可能會(huì)憑實(shí)力虧回去——我身邊有充足的案例可以佐證這一點(diǎn)，包括一些曾經(jīng)的買(mǎi)房高手。

是以，務(wù)實(shí)的做法是：控制自己即將要交的學(xué)費(fèi)，讓自己“虧得起”。我前面在討論深圳超級(jí)豪宅的時(shí)候說(shuō)過(guò)，認(rèn)知與窮富沒(méi)有太大關(guān)系（與個(gè)人是否在持續(xù)成長(zhǎng)關(guān)系更大），富人買(mǎi)豪宅也可能被證明是看錯(cuò)了。但他們會(huì)買(mǎi)，原因是他們“虧得起”，他們算了這個(gè)賬，這和段永平不賣(mài)茅臺(tái)是類似的道理，但你虧不起，你經(jīng)常是滿副身家壓上去，你當(dāng)然虧不起。

答案就是：犯小錯(cuò)，多犯小錯(cuò)，但不要犯大錯(cuò)。尤其是人近中年，可能已經(jīng)栽了不少跟頭，應(yīng)該明白，小跟頭可以多栽一栽，沒(méi)得關(guān)系，但是大跟頭不要栽，栽一次，就很可能“一生的奮斗化為烏有”，再也翻不起身了。房地產(chǎn)的這一輪下跌，這樣的栽到瀕臨破產(chǎn)的案例，相信大家在各個(gè)社交平臺(tái)上都看的不少了。

多犯小錯(cuò)的目的就是為了避免犯大錯(cuò)，通過(guò)不斷的嘗試，直到探索出自己的能力邊界。這個(gè)過(guò)程因人而異，難言長(zhǎng)短。唯一要值得警惕的是，那種“不成長(zhǎng)”的思維。犯多少錯(cuò)，也還是會(huì)重犯。比如，這些年來(lái)我經(jīng)常遇到，某個(gè)要買(mǎi)房的粉絲來(lái)詢問(wèn)，上來(lái)第一句就是：XX盤(pán)值不值得買(mǎi)？買(mǎi)來(lái)3年后能不能翻一倍？……每次遇到這樣的咨詢我都要抓頭。但帶著這樣思維的人，有很多，相當(dāng)多的人自己并不思考，只是想從別處得到一個(gè)答案。相信我，這會(huì)虧錢(qián)，在房地產(chǎn)會(huì)虧錢(qián)，在股市會(huì)虧得更快。

股市的確有很大的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)我認(rèn)為也是很好的賽道。包括A股在內(nèi)，可能還是有不少人對(duì)A股的評(píng)價(jià)依然很低（當(dāng)然，去年以來(lái)，尤其是近來(lái)，漲勢(shì)非常好，再這樣認(rèn)為的人少了很多），但我依然認(rèn)為，值得去嘗試，控制好自己的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，完成這個(gè)過(guò)程。

對(duì)我而言，A股我還是非常小心穩(wěn)健的做法，只買(mǎi)ETF，其它不碰，祝你們炒股圣手最近發(fā)財(cái)，真心為你們高興。

投資最重要的一點(diǎn)：及早投資。除非你不要考慮通過(guò)投資賺錢(qián)，否則，要盡可能早的展開(kāi)。年輕還是中年，都不是理由，既然早晚都要開(kāi)始，那么即便你人到中年了，也要及早開(kāi)始。

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