中國12月出口增長6.6%，“死了么”用戶數翻了800倍 | 財經日日評

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中國12月出口同比增長6.6%

1月14日，海關總署公布數據顯示，按美元計，中國2025年12月以美元計價出口同比大增6.6%，增幅較上月擴大；進口同比增幅擴大至5.7%，前值僅為1.9%，12月貿易順差1141.4億美元。預期為順差1143.5億美元。按人民幣計，中國12月份以人民幣計價出口同比增長5.2%，進口同比增長4.4%。

2025年全年，中國貨物貿易進出口總值45.47萬億元，同比增長3.8%，自2017年起連續9年保持增長。其中，出口26.99萬億元，增長6.1%；進口18.48萬億元，規模創歷史新高，同比增長0.5%，將連續17年成為全球第二大進口市場。預計全年貿易順差達到1.2萬億美元，創歷史紀錄。（海關總署官網）

｜點評｜ 2025年12月，中國出口延續復蘇態勢。盡管對美出口同比仍呈現較大降幅，但對大多數非美市場的出口實現較快增長，有效對沖了美國貿易下滑的影響。出口方向的多元化，增強了中國出口的整體韌性。12月，中國進口增速顯著回升，一方面得益于部分國際大宗商品價格回落，提升了國內企業的補庫存意愿；另一方面，國內高新技術產品進口增速明顯加快，為進口回暖提供了重要支撐。

2025年，在全球貿易壁壘持續加深的背景下，中國出口的良好表現顯得更加難能可貴。不過，歐盟貿易保護主義有所抬頭，部分新興經濟體本土制造業保護的意愿提升，將為中國出口的前景帶來更多挑戰。

美國12月核心CPI上漲2.6%

1月13日，美國勞工統計局公布數據顯示，美國2025年12月CPI同比增長2.7%，這一同比漲幅為2021年3月以來的最低水平。環比增長0.3%，持平預期和前值。核心CPI同比增長2.6%，略低于預期的2.7%。核心CPI環比增長0.2%，低于預期的0.3%。進一步拆分顯示，核心商品價格環比下降，而服務價格則出現小幅加速。值得關注的是，美聯儲長期跟蹤的“超級核心通脹”指標（不含住房的服務價格）同比增速繼續放緩，已降至2021年9月以來的最低水平。

12月整體住房通脹環比上漲0.4%，同比漲幅從11月的3.3%降至3.2%。12月租金通脹率環比漲幅為0.3%，同比漲幅從前值的3.3%回落至2.9%。此前11月數據曾因政府停擺導致價格采集受限、季節性折扣被放大，一度影響市場對通脹真實走勢的判斷。（華爾街見聞）

｜點評｜ 在排除政府停擺造成的數據異常影響后，美國12月CPI數據再度顯現出通脹放緩的趨勢。從結構上看，消費品價格下降、住房通脹增速放緩，成為通脹降溫的關鍵因素。不過，食品與服務價格仍在持續上漲。美國政府近期出臺的一系列降低生活成本的措施，包括購入“兩房”債務推動住房價格下降，有望進一步帶動今年CPI回落。

盡管出現降溫跡象，美國12月CPI的絕對值仍高于美聯儲設定的2%目標水平。此外，雖然美國加征關稅對通脹的抬升作用已被證實較為有限，但服務價格通脹依然頑固，尚未出現明顯放緩信號。在此背景下，美聯儲在1月降息的可能性仍然較低。

工業互聯網平臺發展三年行動方案發布

1月13日，工信部正式印發《推動工業互聯網平臺高質量發展行動方案（2026—2028年）》?！缎袆臃桨浮诽岢?，到2028年工業互聯網平臺高質量發展取得積極成效，“專業型+行業型+協作型”多層次平臺體系持續壯大，具有一定影響力的平臺超450家；平臺的要素資源連接能力大幅增強，重點平臺的數據增值、模型沉淀和人工智能開發應用能力顯著提升，工業設備連接數突破1.2億臺（套）；平臺普及率達到55%以上。

為實現上述目標，《行動方案》提出了四方面推動工業互聯網平臺發展的舉措：一是平臺培育培優，壯大體系規模；二是聚“數”提“智”，提升數據增值與AI開發能力；三是規?；瘧?，深化行業滲透；四是生態支撐，強化標準與安全。此前，我國已有超340家影響力平臺，連接設備超1億臺，新方案旨在現有基礎上實現從“量”到“質”的飛躍。（第一財經）

｜點評｜ 工業互聯網平臺匯聚海量數據、模型和應用開發，是各種工業要素資源連接、供給和配置的重要載體和樞紐。行動方案的發布，旨在原有基礎上提質增效，進一步發力深耕，集中力量攻堅，以顯著提升我國的工業互聯網發展水平。尤為重要的是，工業互聯網經過這些年的發展，當下面臨與人工智能融合的重要機遇，更需要加快節奏，強化AI賦能，實現整體跨越。

為此，日前工信部還發布了《工業互聯網和人工智能融合賦能行動方案》，提出到2028年，推動不少于5萬家企業實施“人工智能+工業互聯網”升級改造，這給人廣闊的聯想空間。如果說工業互聯網是利用互聯網把工業企業重新“改造”一番，有了人工智能的融合賦能，各類工業行業和企業如何加速運用、拓展場景，不啻一場發自靈魂深處的變革。

“死了么”用戶數翻800倍估值近億元

1月14日消息，一款名叫“死了么”的App，近日在移動互聯網圈迅速出圈。據公司創始人對外透露，目前下載量暴漲800倍，公司估值飆升至近億元，商業價值逐步提升。死了么App周二發布消息稱，經團隊審慎決策，“死了么”App將于即將發布的新版本中，正式啟用全球化品牌名Demumu。

“死了么”據稱是為獨居人群打造的輕量化安全工具，用戶需要設置緊急聯系人并簽到，若連續多日沒在應用內簽到，系統將于次日自動發送郵件告知緊急聯系人?！八懒嗣础北鸷?，AppStore搜索關鍵詞“活著嗎”，驚現十幾款類似App。業內人士表示，這類App技術門檻太低，用AI開發非常容易被復刻，全程零代碼參與只需要6小時。（新浪財經）

｜點評｜ “死了么”App的黑色幽默模式命名，成為這款功能簡單的App走紅的契機。App采取輕量化設計，功能十分簡單，卻戳中了獨居年輕人的核心需求。對于用戶而言，“死了么”真正派上用場的情形雖屬于極小概率事件，但許多獨居青年每天回到空蕩的出租屋時，會通過App簽到的方式，為自己尋得一絲心理上的慰藉。

這款App設計簡單，功能十分容易復制，任何應用都可以順著這個思路設計類似功能，用于提高應用日活。這款App的火爆或許只是曇花一現，其背后折射出的是，年輕人越來越傾向于為情緒價值買單，“單身經濟”蘊含著巨大的市場潛力。

馬年紀念幣紀念鈔開搶一分鐘售罄

1月13日晚，2026年馬年賀歲紀念幣和紀念鈔正式開啟預約，每人限額分別為20枚及20張，每人只能各預約一次。不少人表示，一分鐘不到就被搶光，連刷新多次也沒機會下單。多家銀行預約渠道顯示，紀念幣和紀念鈔預約頁面均瞬間售罄?！皳尲o念幣，真的是比拼銀行系統的時候?！辈糠挚蛻舴从撤Q，用交行App預約，操作到一半就卡住了。相關話題沖上熱搜第一。

有業內人士表示，每年生肖紀念幣、生肖紀念鈔都備受收藏愛好者喜愛，湊齊生肖收藏套系已成為部分投資者的投資方式之一。馬幣和馬鈔因發行量較大，短期可能會出現溢價波動，但長期升值空間有限，更適合大眾作為年味紀念收藏。（每日經濟新聞）

｜點評｜ 這次發行的馬年紀念幣是第二輪生肖紀念幣的收官之作，所以對那些想收集全套紀念幣的愛好者來講是非買不可的一種剛需。當然，馬年，龍年這些寓意吉祥的年份，其紀念幣也特別具有稀缺性和收藏價值。不過，當收藏價值轉變為一種理財方式的時候，就不能不謹慎。

雖說報道里各家銀行都把這套紀念幣的受歡迎程度及其收藏優勢說得滿滿的，但購買者也應當清楚，所謂溢價云云，很可能只是一時炒作。就像龍年紀念幣一樣，剛開始溢價近4倍，但隔一段時間后，價格也就回落了。說到底，紀念幣的發行量很大，其“稀缺性”并不見得“稀缺”。買來收藏著玩，適度參與都沒事，炒作投機，就要有虧錢的心理準備。

德邦股份擬主動退市

1月13日，德邦股份發布公告稱，德邦股份擬以股東會決議方式主動撤回A股股票在上海證券交易所的上市交易，并在取得上交所終止上市決定后申請在全國中小企業股份轉讓系統退市板塊繼續交易。本次現金選擇權股權登記日擬定為2026年2月6日，京東物流本次提供的現金選擇權價格為19元/股，較停牌前1日市價溢價35.3%。

德邦股份成為今年A股首家披露擬主動終止上市方案的公司。德邦股份成立于1996年，并于2018年在上交所上市，以零擔業務起家，快運業務為其傳統核心業務。2022年9月，京東卓風出具承諾，自前次要約收購完成之日起五年內，通過具有可操作性的方式解決京東物流與德邦股份的同業競爭問題。（澎湃新聞）

｜點評｜ 京東此前為了擴張快遞業務版圖，收購了德邦股份的部分股權。德邦在B端市場中具有深厚的積累，京東物流則更偏向于C端用戶的開發，兩家公司優勢互補，迅速擴大了京東物流的市場規模。然而，快遞行業內各項業務的邊界相對模糊，簡單的業務切割很難從根本上解決德邦與京東物流之間的同業競爭問題。

這次京東大幅溢價收購德邦全部股權，一方面是為了維護二級市場股東利益，另一方面是因為德邦退市徹底融入京東物流后，兩家公司能夠更好地進行資源整合，隨后的業務分配都將轉化為集團內部問題，徹底消除潛在的同業競爭擔憂。

滬深北交易所提高融資保證金比例

1月14日，經中國證監會批準，滬深北交易所發布通知調整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。此次調整僅限于新開融資合約，調整實施前已存續的融資合約及其展期仍按照調整前的相關規定執行。

2023年8月，滬深北交易所將融資保證金比例從100%降低至80%，融資規模和交易額穩步上升。近期，融資交易明顯活躍，市場流動性相對充裕，根據法定的逆周期調節安排，適度提高融資保證金比例回歸100%，有助于適當降低杠桿水平，切實保護投資者合法權益，促進市場長期穩定健康發展。（上交所官網）

｜點評｜ 此次融資擔保比例的上調，是監管部門釋放的明確政策信號。去年A股融資融券賬戶數量創十年新高，場內融資余額達到歷史峰值。目前A股總市值已突破百萬億元，市值與融資余額之比雖未達到2016年高位，但杠桿資金在市場中的占比逐步提升已成為明顯趨勢。監管部門這次提前作出風控措施，用提高保證金的方式，調控市場杠桿資金的流入勢頭。

近期滬指持續上行，單日成交額一度逼近4萬億元，多個題材板塊呈現過熱態勢，市場投機情緒顯著升溫。此時提高融資擔保比例，給市場行情降溫的意圖明顯。目前，尚未有大規模場外杠桿資金流入市場，暫時也沒有配套的嚴查杠桿資金政策出臺，僅上調融資擔保比例對市場帶來的實際影響或將較為有限。

周三兩市沖高回落滬指跌0.31%

1月14日，市場沖高回落，滬指午后快速翻綠，此前一度漲超1%。滬深兩市成交額3.94萬億，較上一個交易日放量2904億，連續第3個交易日突破3.5萬億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超2700只個股上漲。從板塊來看，AI應用概念爆發，算力硬件概念午后拉升，半導體板塊走高，商業航天概念局部活躍。下跌方面，能源金屬、保險、銀行等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報4126.09點，跌0.31%，成交額為16070億元；深成指報14248.6點，漲0.56%，成交額為23344億元；創指報3349.14點，漲0.82%，成交額為11652億元。（新浪財經）

｜點評｜ 周三兩市早盤很快從周二的調整氛圍中擺脫，AI應用與商業航天兩大主線行情持續走高。午間，滬深北交易所提高融資保證金比例的消息迅速發酵，午后兩市一度快速下行。然而，市場短暫的恐慌過后，臨近尾盤投機氣氛再度升溫，部分場外投資者視回調為入場的時機。尾盤集合競價時，多只權重股出現巨額壓單，覆蓋多個行業，監管發出的信號已十分明晰。

回顧近期提高融資保證金比例與集合競價天量壓單后的市場走勢，兩市在短期調整后，都會重新進入震蕩上行區間。不過，市場短期內快速上行后所產生的風險，在A股歷史上已有多次上演。后續市場如何進一步消化和反饋監管信號，也將反過來影響監管政策的后續走向。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢飛

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