指數三連跌，能源金屬獨撐大局！反彈能否持續？

【盤面分析】

A股市場連續調整3日，進入到明顯的調整階段，這與市場監管“降溫有關”，也說明不想“漲得太快”，要是繼續這樣加速月底就可以看見5000點的光輝了。經中國證監會批準，滬深北交易所發布通知調整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。目前個別大中型券商的兩融資金已用完，盡管去年多家券商上調了兩融的規模上限，但當前市場情緒高漲、融資意愿空前，不只1家券商的兩融額度不再充裕，同時券商也可能出于防控風險的考慮有意放緩流動性釋放。現在就只能等待“降溫”結束了，誰也不知道后面還有什么利好、利空出現。

騎牛看熊發現能源金屬作為支撐新能源產業發展的核心原材料，其板塊投資優勢源于全球能源轉型、產業政策支持、供需格局失衡及技術迭代升級等多重因素的共振。能源金屬的需求核心驅動力來自全球綠色轉型背景下，新能源產業鏈及新興高端制造領域的爆發式增長，形成了萬億級市場需求支撐，且增長確定性強。全球能源金屬供給增長乏力，疊加資源分布集中、地緣政治約束等因素，形成了供需錯配的格局，進一步凸顯了核心資源的稀缺價值，為板塊投資提供了堅實支撐。

三大指數集體低開，兩市開盤紅盤個股不足千只，題材板塊方面能源金屬、數字媒體、玻璃玻纖等板塊表現較強，產業互聯網、航天裝備、電子商務等板塊表現較差。鋰電池概念震蕩拉升，天宏鋰電漲超14%，天際股份、華盛鋰電等紛紛跟漲，生意社碳酸鋰(工業級)基準價為160000.00元/噸，與本月初(117033.33元/噸)相比，上漲了36.71%。技術創新不僅提升了能源金屬的利用效率，更拓展了應用場景，推動板塊從“資源驅動”向“技術+資源”雙驅動轉型，打開長期價值天花板。

電子布概念震蕩拉升，國際復材漲超10%，東材科技、宏和科技等多股漲停，有關高端玻璃纖維布供應緊張的消息引發市場騷動，蘋果、高通等消費電子大廠在英偉達、AMD等AI服務器供應商爭搶有限貨源的壓力下，被迫尋求新的供應來源。光伏概念異動拉升，太空光伏方向領漲，拓日新能2連板，賽伍技術觸及漲停，帝科股份、鈞達股份等紛紛跟漲，衛星電源系統在整星制造成本中約占20%至30%，其中太陽翼是航天器在軌運行的能量心臟，材料特殊、可靠性要求極高，約占超過60%的價值量。

智能駕駛概念拉升，威帝股份、錦江在線等紛紛漲停，萬集科技、浙江世寶等紛紛沖高，發布《上海高級別自動駕駛引領區“模速智行”行動計劃》，到2027年，上海高級別自動駕駛應用場景實現規模化落地，形成具有國際競爭力和影響力的智能網聯汽車產業集群；基本建成全球領先的高級別自動駕駛引領區。存儲芯片概念盤中震蕩回升，佰維存儲漲超11%，續創歷史新高，偉測科技、大為股份等紛紛沖高，佰維存儲預告2025年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增加427.19%至520.22%。此外據供應鏈知情人士透露，閃迪已向部分下游客戶提出了一項前所未有的供應合同：要求客戶支付100%現金預付款，以鎖定未來1至3年的存儲芯片配額。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周四出現3連陰的走勢，回到10日線附近尋求支撐，本周連續“降溫”這里反而要小心了。監管層開啟第一道降溫措施，市場情緒有所回落。但是政策初期，市場因為慣性可能仍有較大反復，這意味著短期的波動將加劇，參與者務必注意風控設置。接下來注意上證指數能否在4100點之上穩住。

創業板指數周四出現跌破10日線的走勢，這也說明部分盈利股出現明顯的拋售，這里要小心連漲股的加劇回調。高頻次、高比例的分紅舉措，不僅反映出上市公司整體盈利能力的提升和現金流的充裕，也體現了公司治理結構的完善與股東回報意識的強化。接下來注意創業板指數能否在3300點之上穩住。

【淘金計劃】

2026年全球降息周期進入下半場，宏觀流動性呈“內外寬松共振”與“從超常到常態”兩大核心特征。匯率端美元承壓，人民幣升值支撐A股走強。股債再配置層面，長期低利率重塑股債配置邏輯，中期“股債蹺蹺板”效應進一步支撐A股走勢。除此之外，居民“存款搬家”再配置的需求或將成為市場的最大邊際增量。政策方面，后地產時代資本市場地位升級，成為經濟發展與資源配置的核心樞紐，市場資金生態持續優化，為資本市場高質量發展奠定基礎。

題材板塊中的能源金屬、農用化工、貴金屬等概念是資金凈流入的主要參與板塊，產業互聯網、航天裝備、廣告營銷等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現中國在全球能源金屬產業鏈中占據關鍵地位，不僅是最大的新能源汽車市場，更在資源開發、加工制造等環節具備全產業鏈優勢。例如，中國企業在全球鈷、鋰資源供應中占據重要份額，在鹽湖提鋰等技術領域領先全球，同時積極參與鋰、稀土等領域國際標準制定，提升行業話語權。此外，中國通過配額管理、穿透式監管推動稀土行業集中度提升至80%以上，形成“中國定價”能力。

隨著首批新能源車進入報廢期，電池回收賽道迎來爆發契機，有望誕生百億級企業。再生鈷技術突破后，部分企業自產鈷金屬同比增長125%，有效對沖原生鈷供應波動。政策層面也明確支持再生資源回收基地建設，擴大“再生替代原生”規模，再生金屬產量目標在2025-2026年突破2000萬噸，成為資源供給的重要補充，同時降低行業對原生資源的依賴。

新能源汽車領域：全球新能源汽車銷量持續高增，中國市場滲透率已突破53%，單月銷量超125萬輛。新能源汽車對鋰、鈷、鎳等能源金屬的消耗量遠超傳統燃油車，例如單輛新能源車需消耗數公斤至十余公斤鋰、鈷等金屬，僅動力電池領域對鋰的需求占比就高達78%。同時，插電式混合動力車型占比提升至35%，進一步擴大了能源金屬的需求增量。

儲能行業領域：光伏、風電等可再生能源的間歇性特征，使得儲能成為能源轉型的“必選項”。2025年上半年國內新型儲能累計裝機量首次突破百GWh，同比增速達140%，其中鋰電儲能占比97%。更值得關注的是，固態電池產業化進程加速，其碳酸鋰消耗量較現有鋰電池翻倍，將進一步推高鋰需求。據預測，到2040年，清潔能源技術對鋰、鈷、鎳的需求將增長30倍，長期成長空間明確。

新興高端制造領域：人形機器人、飛行汽車等新興賽道崛起，成為能源金屬需求的新增長極。單臺人形機器人釹鐵硼磁材用量達2公斤，全球需求占比預計升至5.1%；飛行汽車對輕量化材料的需求，拉動鎂鋁合金、高性能釹鐵硼的消耗，這些領域技術突破速度超預期，有望復制新能源汽車的爆發路徑。此外，AI數據中心建設和全球電網升級也帶來了銅等能源金屬的巨大增量需求。

能源金屬核心品種資源分布高度集中，例如剛果（金）主導全球鈷供應，印尼控制全球60%的鎳供給，澳洲是鋰資源主要產出地。而新礦山開發周期長達15年，短期難以通過產能擴張緩解供給壓力。同時，主要資源國政策收緊，如剛果（金）實施鈷出口配額制、印尼收緊鎳礦審批，進一步限制了供給增量，推動相關金屬價格中樞上移。

能源金屬板塊的投資優勢并非單一因素驅動，而是需求爆發、供給稀缺、政策支持、市場強勢與技術迭代五大維度的共振結果。短期來看，供需錯配帶來的價格彈性與政策紅利為板塊提供了業績支撐；長期來看，全球能源轉型與新興產業崛起打開了成長空間，而中國在產業鏈中的核心地位與技術創新能力則筑牢了投資壁壘。對于投資者而言，無論是掌控上游資源的一體化龍頭、突破核心技術的廠商，還是布局循環經濟的回收企業，都有望在這一賽道中分享時代紅利。