北京絕對領(lǐng)先，蘇州殺入前四丨2025創(chuàng)業(yè)邦100未來獨角獸榮耀發(fā)布

當(dāng)“獨角獸”成為高頻詞，我們更愿意把聚光燈留給那些尚未抵達終點、卻已清晰勾勒出增長曲線的賽跑者——“未來獨角獸”。

“創(chuàng)業(yè)邦100”榜單堅持16年，始終以發(fā)掘“未來3-5年商業(yè)變革力量”為使命。過去十六載，我們已助力1295家高成長企業(yè)啟航，其中191家成功晉升獨角獸，其中2015和2019兩年，就有52家集中涌現(xiàn)。

2025年榜單揭示，新一輪技術(shù)周期與資本周期正加速疊加：人工智能企業(yè)數(shù)量同比激增52%，北京以38家領(lǐng)跑；上榜企業(yè)平均估值達25.7億元，61%已完成五輪及以上融資，順禧基金以命中15家位居“最佳機構(gòu)捕手”榜首；更有70%的企業(yè)已實現(xiàn)全球化布局，覆蓋歐洲、北美等核心市場。

本次評選基于300余家報名企業(yè)，圍繞長期成長邏輯，從創(chuàng)始團隊、技術(shù)壁壘、商業(yè)化能力、資本吸引力與增長動能五大維度，經(jīng)多輪調(diào)研評審，最終遴選出100家最具躍遷潛力的“未來獨角獸”，名單詳見下圖。

我們希望通過這份榜單及深度解讀，為創(chuàng)業(yè)者、投資人與產(chǎn)業(yè)伙伴提供一份可對照的成長路線圖。

2025”100未來獨角獸“榜單數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)

• 100未來獨角獸成長表現(xiàn)

地區(qū)與賽道雙集中：北京38家、蘇州首次躋身TOP4，AI企業(yè)增至35家

地區(qū)分布進一步向核心城市集聚。北京以38家未來獨角獸領(lǐng)跑，其中14家總部位于海淀；江蘇以18家位居第二，廣東與上海并列第三（各16家）。城市層面，北京、上海、深圳（15家）穩(wěn)居前三，蘇州（10家）首次躋身TOP4，成為長三角區(qū)域重要的新增量。

賽道方面，今年人工智能上榜企業(yè)高達35家，同比增長52%（2024年為23家），覆蓋智能機器人、AI基礎(chǔ)層及應(yīng)用層等細(xì)分領(lǐng)域；智能制造企業(yè)18家，聚焦半導(dǎo)體、航空航天與低空經(jīng)濟等領(lǐng)域。值得注意的是，6家ToC科技消費產(chǎn)品公司（如VR眼鏡、AI戒指/耳機）首次入榜，人工智能技術(shù)正加速融入日常消費場景，推動著“AI+生活”場景落地。

產(chǎn)品商業(yè)化：83%產(chǎn)品已上市，93%企業(yè)啟動變現(xiàn)

在如今“現(xiàn)金流為王”的時代，能否盡快躋身獨角獸或完成上市，產(chǎn)品商業(yè)化已成為最硬核的“生死線”。從 2025 年上榜企業(yè)來看：

產(chǎn)品端：83%已正式上市并進入迭代，其中 51%已跑完“上市→規(guī)模化”全周期，具備持續(xù)造血能力；剩余17%未上市項目中，醫(yī)療類占比最高，主要受臨床審批周期拖累，但管線價值高、后續(xù)爆發(fā)力強。

收入端：93%已啟動客戶變現(xiàn)，50%處于客戶/營收快速爬坡期，23%更是完成“穩(wěn)定現(xiàn)金流”跨越，開始尋找第二增長曲線；僅7%仍處商業(yè)化前夜。

產(chǎn)品落地與商業(yè)化進展，已成為決定“未來獨角獸”能否如期晉級的關(guān)鍵分水嶺。

出海動態(tài)：95%已啟動，70%完成海外試點，72%進軍歐洲

在全球化浪潮的推動下，企業(yè)出海已成為拓展市場、獲取新機遇的重要途徑。榜單顯示，95%的上榜企業(yè)已邁出國際化步伐或正在籌備，其中28%已在海外實現(xiàn)初步落地，42%進入海外業(yè)務(wù)快速增長階段。從已出海地區(qū)看，歐洲以72%的覆蓋率居首，北美61%緊隨其后；東南亞、中東、日韓均超40%；非洲、南亞尚處起步階段，占比不足30%。未來獨角獸們正積極擁抱全球化，尋求更廣闊的發(fā)展空間。

• 100未來獨角獸資本表現(xiàn)

估值融資雙回升：平均估值25.7億元，六成未來獨角獸獲五輪以上加持

今年100家上榜企業(yè)總估值2571億元，平均估值25.7億元，數(shù)據(jù)顯示，近5年來平均估值從2022年開始連續(xù)下降，但今年已經(jīng)開始回升，整體態(tài)勢向好。在估值分布上，10（含）-20億元和20（含）-30億元區(qū)間的企業(yè)數(shù)量最多，各有32家，而估值超過30億元的企業(yè)有33家，其中4家企業(yè)接近獨角獸標(biāo)準(zhǔn)，估值達到60億元及以上。

從融資歷史來看，據(jù)不完全統(tǒng)計，上榜企業(yè)的歷史融資總額達到644.1億元，平均每家企業(yè)融資次數(shù)為5.5次。值得注意的是，有61家企業(yè)的歷史融資次數(shù)達到5次及以上，在資本市場上具有較高的活躍度和吸引力。

A輪占比升至四成，順禧基金投中15家居首

對比2023–2025榜單，A輪系列企業(yè)占比由30%左右增至40%，2025年更有92家上榜未來獨角獸完成新一輪融資。

梳理歷年投資方，順禧基金以15家投資成績成為年度“黑馬”最佳捕手；深創(chuàng)投、京國瑞基金、紅杉中國各投中12家，并列第二。早期陣營里，水木清華校友種子基金提前鎖定10家；藍(lán)馳創(chuàng)投、中科創(chuàng)星、達晨財智等亦投中9-10家未來獨角獸。