勁爆利好炸場！半導體全線暴漲

今天，在多條利好消息的催化下，半導體這一主線又回來了：

1，國家大基金三期正式落地，總規模超3500億元，首期1200億元已到位，1月已向半導體設備領域注資20億元。

2，業績季，多個芯片龍頭公布超預期的業績。

3，三星Q1 NAND合約價上調幅度達100%以上（企業級SSD），消費級產品漲幅也在50%以上。

咱們逐一細說。

1，國家大基金三期正式落地。

據媒體報道，國家大基金三期總規模超3500億元，首期1200億元已到位，其中40%（約480億元）專項投向半導體設備和材料領域。

市場傳言，2025年12月29日，已完成了對中芯南方的首筆投資，合計18.32億美元（約130億人民幣）。

1月至今，已向多個產業鏈龍頭企業注資20億元，重點支持刻蝕機、光刻機核心零部件（如射頻電源、晶圓托盤）和高端材料（如12英寸硅片、先進光刻膠）研發。

過去一年，是我國半導體設備滲透率飛速增長的一年，這里的機會值得大家高度重視。

據半導體行業協會2026年1月數據，國內半導體設備國產替代率從2025年初的25%躍升至近期的35%。

其中刻蝕機、薄膜沉積設備等核心設備替代率突破40%，遠超市場預期（原預測2026年突破30%），標志著國產設備在晶圓廠核心環節的認可度顯著提升。

之所以能夠大幅超預期，除了中美沖突的大環境以外，也跟國家政策的支持密不可分。

2025年，工信部等部門發布相關政策，對采購本土半導體設備的企業給予最高15%的費用補貼，覆蓋刻蝕機、光刻膠涂膠顯影設備等關鍵品類，直接降低國產設備的驗證成本與替換門檻。

這帶來的直接影響，就是頭部設備廠商（如中微公司、北方華創）訂單量同比增長超50%。

當然，國內產能擴張帶來的需求旺盛也是重要因素。

SEMI協會1月報告預計，2026年全球半導體制造設備銷售額將達1450億美元（同比+12%），2027年進一步升至1560億美元。

其中中國大陸將穩居全球設備投入首位，2026年預計投入約392.5億美元（占全球27%），主要用于新建晶圓廠（如中芯國際12英寸產線）和現有產線升級（如華虹半導體HBM配套產線）。

2，業績季，多個芯片龍頭公布超預期的業績。

今天有以下這些公司公布了業績預告。

普冉股份：預計2025年實現營收約23.2億元，同比增長28.63%左右；歸母凈利潤約2.05億元，同比減少29.89%左右；扣非凈利潤約1.7億元，同比減少36.87%左右。

是不是感覺很糟糕？

實際上不是的。年報負增長，主要由于去年前三季度凈利潤-73.73%，下滑太厲害所導致。

由此計算，普冉股份2025年第四季度營業收入8.87億元，同比增長約102.93%；歸母凈利潤約為1.46億元，同比增加115.69%左右，環比增長696%左右；扣非凈利潤約1.329億元，同比增長217.87%左右。

均創下其歷史單季度新高，實際上是大超預期的。

普冉股份是MCU、Driver芯片、SLC NAND等存儲細分龍頭，存儲芯片賽道漲價，最終也會跟著受益。

芯源微：預計2025年實現營業收入17.6億元至20億元，同比增長0.36%-14.05%；歸母凈利潤5200萬元至7600萬元，同比下降62.53%-74.36%。

公司的情況跟普冉股份是類似的，也是因為前三季度虧太多所拖累。

2025年前三季度，公司凈虧損1005萬元，同比增長-109.34%，對比一下就知道，四季度是環比大幅增長的。

瑞芯微：預計2025年實現營業收入43.87億元到44.27億元，同比增長39.88%到41.15%；凈利潤10.23億元到11.03億元，同比增長71.97%到85.42%。

公司是端側AI芯片龍頭，主要得益于下游汽車電子、機器人、機器視覺、工業應用等領域的需求爆發。

概倫電子：預計2025年實現營業收入4.87億元左右，同比增長約16.21%；實現扭虧為盈，凈利潤3600萬元左右。

公司是EDA軟件龍頭，主要受益于國產替代加速，以及推進收購銳成芯微（100%股權）及納能微（45.64%股權）后所帶來的規模效應，成本壓縮。

中微半導：預計2025年實現營收11.22億元左右，同比增長23.07%左右；凈利潤2.84億元左右，同比增長107.55%左右。

公司是汽車電子MCU芯片龍頭，主要得益于國產替代紅利和持有電科芯片股票產生的大額浮動收益。

在近期的多篇文章中，君臨反復跟大家強調一個觀點：

在今年的年報業績季中，半導體板塊是最值得看好的主線，因為具有“業績優+漲價猛+產能擴張”三重邏輯。

1）業績優，今年的業績季里，能跟半導體板塊扳手腕的，就只有通信設備和資源板塊。

2）漲價猛，論漲價能力，能抗衡的僅有資源金屬板塊。

3）產能擴張，現在不僅是存儲芯片在擴產，甚至下游的封測板塊都開始擴產了。

半導體板塊中，核心主線毫無疑問是存儲芯片。

據韓媒報道，三星Q1 NAND合約價上調幅度達100%以上（企業級SSD），消費級產品漲幅也在50%以上。

SK海力士明確2026年芯片產能已100%售罄，美光、三星均啟動現有產線擴產（預計新增HBM產能20%-30%），帶動存儲芯片封測、設備需求同步放量，長電科技、通富微電等封測企業訂單排期超3個月。

由于存儲芯片的漲價行情在去年三、四季度已經大漲過一輪，預期很充分。

所以今年以來資金最關注的、彈性較大的環節，轉向了此前關注度相對較低的封測、設備、材料等上下游環節。

再加上近期國家大基金注資、國家對芯片設備的采購補貼等等接連不斷的利好，上漲動力繼續增強。

抓住這條核心主線，才能享受較好的收益。

下面講下近期邊際變化較大的個股：

1，芯源微。

前面講過，四季度業績環比好轉，拐點已經出現。

公司是涂膠顯影設備龍頭，主要受益于存儲周期復蘇+國產替代加速，涂膠顯影設備切入長江存儲、長鑫存儲供應鏈，受益于存儲廠商擴產（長鑫2026年月產能擬從20萬片提至30萬片）。

2，金海通。

此前發布業績預告，預計2025年凈利潤1.6億元到2.1億元，同比增加103.87%到167.58%。

公司是半導體封裝和測試設備龍頭，主營的高端三溫測試分選機、大平臺超多工位分選機訂單放量，馬來西亞產線啟用，進一步拓展海外市場。

3，華峰測控。

1月22日發布業績預告，2025年凈利潤同比增長46%到78%。

公司也是半導體封測設備龍頭，產業鏈調研信息顯示，公司在手訂單充足，8600AI芯片測試設備有望切入英偉達供應鏈。

4，和林微納。

公司是英偉達的測試探針供應商之一（主要供應FT測試探針），2025年三季報顯示，英偉達是公司第三大客戶。

2026年1月5日公告，擬投資7.6億元建設擴產項目（土地面積3.3萬平方米），預計建設周期1-2年。

5，強一股份。

1月22日發布業績預告，2025年凈利潤為3.68億元到3.99億元，比上年同期增長57.87%至71.17%。

公司是國內探針卡龍頭，主打2DMEMS探針卡，憑高密度、高精度優勢搶占高端邏輯芯片、存儲芯片的測試市場，成為業績增長核心引擎。

6，神工股份。

1月23日發布業績預告，2025年凈利潤為9000萬元到1.1億元，同比增長118.71%到167.31%。

公司是硅零部件、硅片材料龍頭，屬于存儲芯片的上游材料環節。

公司硅零部件產品已進入長江存儲、長鑫存儲等國內主流存儲芯片制造廠，以及北方華創、中微公司等刻蝕設備廠商供應鏈。

2025年硅零部件業務收入占比提升，且毛利率較高（前三季度綜合毛利率49.38%），成為業績增長核心驅動力。