跑贏金價(jià)的內(nèi)存，正在對(duì)標(biāo)上海房產(chǎn)

說(shuō)來(lái)抽象，但現(xiàn)階段“一盒內(nèi)存堪比上海一套房” “囤內(nèi)存比囤黃金還賺錢”的本質(zhì)，就是因?yàn)橛腥讼氚选安淮嬖诘膬?nèi)存條”裝在“不存在的GPU”里，隨后讓它們?cè)凇安淮嬖诘臄?shù)據(jù)中心”滿足那些“不存在的需求”。

直至左腳踩右腳原地起飛，劍指那些“數(shù)學(xué)上不可能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)”。

揭秘傳說(shuō)中的“不存在假說(shuō)”

開(kāi)始之前，我們有必要解答一下上面的“不存在假說(shuō)”。

這段話出自于海外論壇Reddit。想真正把它讀懂，我們就必須要意識(shí)到現(xiàn)階段“AI”這塊蛋糕并沒(méi)有開(kāi)拓出所謂的“殺手級(jí)應(yīng)用” “終極變現(xiàn)路徑”，但它背后的商業(yè)潛力卻無(wú)法讓任何一家大廠忽視。

在這樣的背景下，為防止研發(fā)進(jìn)度落后、失去未來(lái)市場(chǎng)的參與權(quán)，國(guó)內(nèi)外的互聯(lián)網(wǎng)大廠們就會(huì)瘋狂囤積硬件、人才。但問(wèn)題在于，內(nèi)存廠商的產(chǎn)能是有限的，哪怕人家想擴(kuò)建工廠也沒(méi)辦法在一朝一夕內(nèi)完成。

那怎么辦呢？

看著那些眼冒綠光的客戶，內(nèi)存廠商就只好搞出“預(yù)售制”，以此把未來(lái)的產(chǎn)能提前出售給這些互聯(lián)網(wǎng)公司。（世上哪有上趕著送錢還不要的人呢？ 更別說(shuō)現(xiàn)在內(nèi)存緊俏，工廠方還能順勢(shì)多漲些價(jià)。）

回到互聯(lián)網(wǎng)公司那邊，當(dāng)簽下預(yù)售合同的一瞬間，他們就成功買到了“不存在的內(nèi)存”。有了內(nèi)存后，配套的GPU、數(shù)據(jù)中心規(guī)劃也要提上日程，那么就又可以和對(duì)應(yīng)的公司、品牌簽好訂購(gòu)合同。

至于“不存在的需求”，天知道3年、5年后的AI生態(tài)會(huì)發(fā)展成什么樣？對(duì)廠商而言，參與這場(chǎng)軍備競(jìng)賽不一定會(huì)輸?shù)粑磥?lái)的市場(chǎng)。但不參與，他們就一定會(huì)輸?shù)粑磥?lái)的市場(chǎng)。

于是當(dāng)一家大廠（如谷歌）開(kāi)始哄搶內(nèi)存產(chǎn)能時(shí)，微軟等其他公司自然不會(huì)坐以待斃。市面上“越賣越搶，越搶越漲”的抽象生態(tài)也就此形成了。

怎么樣？

左腳踩右腳原地上天這件事，很神奇吧？

內(nèi)存價(jià)格已大幅跑贏金價(jià)

回到內(nèi)存本身。

關(guān)于內(nèi)存漲價(jià)這件事，大家對(duì)它的認(rèn)知可能還停留在“漲”上。但要問(wèn)具體漲了多少？可能多數(shù)人都回答不上來(lái)。

據(jù)媒體報(bào)道，自2025年7月以來(lái)，DRAM的價(jià)格就進(jìn)入了快速上漲期。期間PCPartPicker的數(shù)據(jù)曾指出，DDR4、DDR5內(nèi)存的年內(nèi)價(jià)格已上漲了2-3倍。而在2025年下半年-2026年初，內(nèi)存價(jià)格則大幅跑贏金價(jià)，進(jìn)入了新的漲幅階段。

在了解到單條256G版DDR5服務(wù)器內(nèi)存的售價(jià)已超過(guò)40000元后，曾有業(yè)內(nèi)人士向記者如此描述內(nèi)存行情：“如果一次采購(gòu)100根，裝在一個(gè)盒子里，就是400萬(wàn)元。” “價(jià)值已經(jīng)超過(guò)上海不少房產(chǎn)。

就市場(chǎng)供給而言，已知AI服務(wù)器對(duì)DRAM的需求是普通服務(wù)器的8-10倍。在AI生態(tài)吃掉全球53%的內(nèi)存月產(chǎn)能后，PC、手機(jī)、汽車等內(nèi)存消耗大戶的供應(yīng)也勢(shì)必受到影響。而這，也恰恰是李斌預(yù)警內(nèi)存成本壓力、潘九堂預(yù)測(cè)未來(lái)各家旗艦手機(jī)價(jià)格上漲的底層原因之一。

在供應(yīng)端，2025年三星、美光、SK海力士均將資源集中投放到了HBM、DDR5這類緊俏產(chǎn)品的身上。就報(bào)價(jià)而言，三星方面就LPDDR4X、LPDDR5/5X等移動(dòng)DRAM產(chǎn)品的合約價(jià)上漲了15%-30%；美光在官宣停止銷售Crucial消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品的同時(shí)，將產(chǎn)品報(bào)價(jià)普遍上漲約20%；SK海力士，則在2025年的最后一個(gè)季度將DRAM、NANDFlash的合約價(jià)最高上漲了30%。

一面是工廠漲價(jià)，一面是AI、手機(jī)、個(gè)人PC、汽車等B端用戶爭(zhēng)搶產(chǎn)品。在大盤價(jià)格上漲的背景下，一些散戶也會(huì)出于“理財(cái)思維”去囤積、炒作市面上為數(shù)不多的流通內(nèi)存。如此一來(lái)一去，比起“一盒內(nèi)存價(jià)值堪比一套房”，“一盒內(nèi)存價(jià)值不如一套房”反而更像新聞。

內(nèi)存荒難題或?qū)⒊掷m(xù)多年

如果你和我一樣，在2025年給自己換了新手機(jī)，或是給舊電腦、游戲機(jī)擴(kuò)了容。那不得不說(shuō)，這可能是我們近幾年在消費(fèi)電子領(lǐng)域最明智的一筆“投資”。

在CES 2026大會(huì)上，科技媒體TweakTown通過(guò)采訪PC從業(yè)者、系統(tǒng)整合商等角色得知了一個(gè)令人沮喪的消息。那就是2026年全年的內(nèi)存生產(chǎn)份額，目前已經(jīng)被瓜分一空。其編輯認(rèn)為2026年上半年內(nèi)存市場(chǎng)的價(jià)格將相對(duì)穩(wěn)定，但隨著存貨的消耗殆盡，下半年內(nèi)存價(jià)格很有可能再度迎來(lái)上漲。

就無(wú)法回避的“內(nèi)存荒”問(wèn)題，瑞銀、摩根大通、野村證券等知名角色均預(yù)測(cè)DRAM的短缺難題將延續(xù)到2027年。而身為供應(yīng)商之一的SK海力士，其內(nèi)部文件則預(yù)測(cè)內(nèi)存荒將持續(xù)到2028年。

SK海力士認(rèn)為，AI服務(wù)器在整個(gè)服務(wù)器市場(chǎng)中的份額將在2030年，從38%飆升到53%。而作為核心部件的DRAM內(nèi)存產(chǎn)品，其需求也勢(shì)必會(huì)再次增長(zhǎng)。在這樣的背景下，頭部廠商的生產(chǎn)計(jì)劃也將進(jìn)一步向其傾斜，留給消費(fèi)市場(chǎng)的產(chǎn)能空間或?qū)⒃俅问艿綌D壓。

在這樣的背景下，聯(lián)想、惠普、戴爾、華碩、宏碁等全球五大PC廠商也因?yàn)樯嫌纬杀尽⒔?jīng)營(yíng)利潤(rùn)等原因啟動(dòng)了調(diào)價(jià)機(jī)制，為消費(fèi)者帶來(lái)了“五大電腦廠商集體漲價(jià)”的罕見(jiàn)場(chǎng)景。

更值得警惕的是，2025年12月，曾有報(bào)道指出三星內(nèi)部正在對(duì)半導(dǎo)體部門發(fā)起核查。相關(guān)內(nèi)容涉及部分員工在銷售內(nèi)存時(shí)收受代理商回扣。即時(shí)下市場(chǎng)對(duì)內(nèi)存的夸張需求，正在催生異常的利潤(rùn)空間，進(jìn)而促使廠商的內(nèi)部員工去鋌而走險(xiǎn)。

價(jià)格猛漲、虛空鎖單、扎堆調(diào)價(jià)、內(nèi)鬼交易……

可以預(yù)見(jiàn)的是，在2026年，以上種種內(nèi)存市場(chǎng)亂象仍難停息。對(duì)廣大消費(fèi)者而言，或許“早買早享受，晚買有折扣”這句定律，也即將迎來(lái)巨變。

參考：

魯中晨報(bào)：一盒內(nèi)存條價(jià)格堪比上海一套房

快科技：2026年DRAM產(chǎn)能已被瓜分一空！內(nèi)存短缺要持續(xù)到2031年

財(cái)聯(lián)社：全球“存儲(chǔ)荒”愈演愈烈！SK海力士警告：DRAM短缺料持續(xù)至2028年

金融界：三星內(nèi)部調(diào)查DRAM“吃回扣”丑聞，供應(yīng)短缺預(yù)計(jì)將持續(xù)至2027年

中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)：五大電腦廠商集體漲價(jià) 專家稱“現(xiàn)在是未來(lái)兩年內(nèi)的最低點(diǎn)”